الين الياباني يظل عالقًا قرب أدنى مستوياته على المدى الطويل متأثرًا بفارق أسعار الفائدة الواسع بين البنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان
- زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY يواصل الزحف صعودًا ويقترب من أعلى مستوياته خلال 40 عامًا عند 161.95 مرة أخرى.
- الفارق الكبير بين معدلات الفائدة في بنك اليابان BoJ وتلك الخاصة بالبنوك المركزية الكبرى يبقي الين تحت الضغط.
- أكد مسؤول سابق في بنك اليابان BoJ أن الين الياباني JPY قد يصل إلى 165.00 مقابل الدولار الأمريكي USD إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة هذا العام.
لا يزال الين الياباني JPY في موقف ضعيف مقابل الدولار الأمريكي الأقوى USD يوم الأربعاء، مع اقتراب زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY من أعلى مستوياته خلال 40 عامًا عند 161.95 مرة أخرى. الفارق الكبير بين معدلات الفائدة في بنك اليابان BoJ وتلك الخاصة بالبنوك المركزية الكبرى في العالم يبقي الين الياباني تحت الضغط، ويعوض تأثير التدخلات اللفظية من قبل المسؤولين اليابانيين.
أكدت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما في وقت سابق من هذا الأسبوع التزام طوكيو بـ "الاستجابة بشكل مناسب لتحركات العملة في أي وقت"، مكررة رسالة نقلتها سلطات يابانية مختلفة خلال الأسابيع القليلة الماضية.
في وقت سابق، عقدت كاتاياما اجتماعًا عبر الإنترنت مع وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت، مما أثار تكهنات حول عملية مشتركة لدعم الين الياباني، إلا أن التأثير الإيجابي على الين كان ضئيلاً.
فوارق أسعار الفائدة تسحق الين
الخلفية الأساسية، مع ذلك، غير مواتية بشدة للين الياباني حيث تجعل معدلات الفائدة المنخفضة نسبيًا في بنك اليابان BoJ الين العملة المفضلة لتجارة المناقلة. تتكون هذه الممارسة من اقتراض عملة منخفضة العائد وتبادلها بعملة ذات عائد أعلى لجني الفارق، ومن المرجح أن تتصاعد مع توقع رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة مرة واحدة على الأقل هذا العام.
في هذا السياق، أفادت رويترز أن صانعة السياسات السابقة في بنك اليابان سايوري شيراي أكدت في منتدى رويترز للسوق العالمية أن زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY قد يرتفع حتى 165.00 إذا استجاب الاحتياطي الفيدرالي لتوقعات السوق ورفع تكاليف الاقتراض هذا العام. وتتوقع شيراي أن تستمر فوارق أسعار الفائدة والشكوك حول رغبة طوكيو في التدخل في الضغط على الين الياباني.
أسئلة شائعة عن الين الياباني
يعد الين الياباني JPY واحدًا من أكثر العملات تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة البنك المركزي الياباني BoJ، الفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك غالبًا بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي انتهجها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أعطى التراجع التدريجي عن هذه السياسة المتساهلة للغاية بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أكثر أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب الثقة فيها واستقرارها المفترض. من المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين في مقابل العملات الأخرى التي يعتبر الاستثمار فيها أكثر خطورة.
مقالات مقترحة
