بنك كندا يستعد للإبقاء على سعر الفائدة مع بقاء التضخم عاليًا لكن الاقتصاد يتأرجح

• من المتوقع أن يحافظ بنك كندا على سعر الفائدة عند 2.25٪.
• يظل الدولار الكندي ضعيفًا، مع اقتراب زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD من 1.4000.
• تتوقع الأسواق رفعًا بنحو 36 نقطة أساس من قبل بنك كندا هذا العام.

من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ بنك كندا (BoC) على سعر الفائدة في سياسته دون تغيير عند 2.25٪ يوم الأربعاء. وسيكون هذا الاجتماع الخامس على التوالي الذي يحافظ فيه البنك على ثبات موقفه.

في اجتماعه في أبريل/نيسان، أبقى بنك كندا على الأسعار دون تغيير عند 2.25٪، كما هو متوقع، لكن الرسالة العامة كانت بعيدة عن التيسير.

بينما يرى صناع السياسة بعض الضعف في النمو على المدى القريب، يثبت التضخم أنه أكثر عنادًا مما كان متوقعًا، مع استمرار نمو الأجور في نطاق 3٪ إلى 3.5٪. بعبارة أخرى، الاقتصاد يتباطأ، لكنه ليس بالقدر الكافي لإزالة مخاوف التضخم تمامًا.

كرر المحافظ تيف ماكليم أنه لا يوجد مسار محدد مسبقًا لأسعار الفائدة، وأكد أن صانعي السياسة يظلون مسترشدين بالبيانات الواردة. ومن المهم أنه رفض استبعاد المزيد من التشديد، مشيرًا إلى أن أسعار الطاقة المرتفعة بشكل مستمر قد تتطلب في النهاية استجابة سياسية. وفي الوقت نفسه، قال إن الفائض الاقتصادي الحالي يجب أن يساعد في احتواء التأثير التضخمي لارتفاع أسعار الطاقة.

وحذر ماكليم أيضًا من أن توقعات التضخم قد تكون أقل رسوخًا مما كانت عليه قبل الجائحة، في حين أبرزت نائبة المحافظ كارولين روجرز التوترات التجارية كمخاطر طويلة الأجل على التوقعات.

بشكل عام، يظل البنك في وضع الانتظار والترقب، لكنه لا يشير إلى تخفيضات في أسعار الفائدة في أي وقت قريب. لا تزال مخاطر التضخم تميل بشكل طفيف إلى الصعود، مما يسمح بمزيد من التشديد إذا ثبت أن ضغوط الأسعار أكثر استمرارية مما كان متوقعًا.

ومع ذلك، يظل التضخم هو نقطة المراقبة الرئيسية بعد أن ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي CPI بنسبة 2٪ في العام حتى أبريل/نيسان، أقل من قراءة الشهر السابق البالغة 2.2٪ ومتوافقًا مع هدف البنك. وفي نفس الاتجاه، تراجع التضخم الأساسي لبنك كندا إلى 2.1٪ مقارنة بالعام السابق. كما انخفضت مقاييس البنك المفضلة، وهي CPI-Common وTrimmed وMedian، لكنها لا تزال عند 2.5٪ و2٪ و2.1٪ على التوالي، مما يعني أنها لا تزال فوق الهدف.

متى سيصدر بنك كندا قراره بشأن السياسة النقدية، وكيف يمكن أن يؤثر ذلك على زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD؟

سيعلن بنك كندا عن قراره السياسي يوم الأربعاء الساعة 13:45 بتوقيت غرينتش، يتبعه مؤتمر صحفي مع المحافظ تيف ماكليم الساعة 14:30 بتوقيت غرينتش.

تتوقع الأسواق أن يحافظ البنك المركزي على موقفه الحالي، مع تشديد متوقع يزيد قليلاً عن 35 نقطة أساس بحلول نهاية عام 2026.

يشير بابلو بيوفانو، المحلل الأول في FXStreet، إلى أن الدولار الكندي (CAD) كان يضعف باستمرار مقابل الدولار الأمريكي منذ مايو/أيار، مما رفع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD إلى منطقة قريبة من حاجز 1.4000 النفسي في وقت سابق من هذا الأسبوع.

يقول بيوفانو إن استمرار الزخم الصعودي الجاري قد يدفع الزوج لاستعادة سقف عام 2026 عند 1.3966 (31 مارس/آذار) في البداية. ومن هنا، يأتي مستوى 1.4000 الرئيسي، يليه القمة المسجلة في نوفمبر/تشرين الثاني عند 1.4140 (5 نوفمبر/تشرين الثاني).

وعلى الجانب السفلي، يضيف، "فقدان المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 1.3813 قد يمهد الطريق لمزيد من الضعف، مستهدفًا القاع الأسبوعي عند 1.3770، والذي يبدو مدعومًا بالمتوسط المتحرك البسيط 55 يوم المؤقت. ومن هنا يظهر قاعدة مايو/أيار عند 1.3949 (29 مايو/أيار)، قبل القاع المسجل في مارس/آذار عند 1.3525 (9 مارس/آذار) وقاع فبراير/شباط عند 1.3504 (11 فبراير/شباط).

"الزخم يفضل المزيد من المكاسب"، يقترح، مشيرًا إلى أن مؤشر القوة النسبية RSI يحوم بالقرب من مستوى 68، في حين أن مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية ADX الذي تجاوز 30 يشير إلى وجود اتجاه قوي.