انخفاض الدولار الكندي مع تراجع أسعار النفط الخام الذي يطغى على ضعف الدولار الأمريكي
- يتداول زوج دولار أمريكي/دولار كندي USD/CAD قرب أعلى مستوياته في ستة أسابيع مع ضغط أسعار النفط المتراجعة على الدولار الكندي المرتبط بالسلع.
- يؤثر تحسن التفاؤل بشأن احتمال التوصل إلى اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران على الدولار الأمريكي ويسحب أسعار النفط الخام إلى الانخفاض.
- ينتظر المتداولون بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأمريكية وتقرير الناتج المحلي الإجمالي الكندي للحصول على دلائل جديدة حول توقعات السياسة النقدية.
يكتسب زوج دولار أمريكي/دولار كندي USD/CAD زخماً يوم الأربعاء مع تراجع أسعار النفط التي تضغط على الدولار الكندي، معوضًا تأثير ضعف الدولار الأمريكي بينما يستوعب المتداولون الأخبار الجديدة المتعلقة باتفاق سلام محتمل بين الولايات المتحدة وإيران. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج حول 1.3834، محومًا قرب أعلى مستوياته في ستة أسابيع.
تحسن مزاج المستثمرين بعد أن أفادت قناة التلفزيون الرسمي الإيرانية بأن طهران وواشنطن أعدتا إطارًا أوليًا غير رسمي لمذكرة تفاهم (MOU). ووفقًا لمسودة الإطار، ستنسحب القوات العسكرية الأمريكية من محيط إيران وترفع الحصار البحري، بينما ستستعيد إيران حركة العبور التجاري عبر مضيق هرمز إلى مستويات ما قبل الحرب خلال شهر واحد.
كما ذكر التقرير أن أي اتفاق نهائي يتم التوصل إليه خلال 60 يومًا سيتم إضفاء الطابع الرسمي عليه من خلال قرار ملزم لمجلس الأمن التابع للأمم المتحدة. أثرت هذه الأخبار على الدولار الأمريكي، حيث تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، نحو مستوى 99.00.
وفي الوقت نفسه، واصلت أسعار النفط تراجعها من المستويات المرتفعة الأخيرة، حيث انخفض خام غرب تكساس الوسيط WTI بأكثر من %3.5 ليتداول حول 89 دولارًا للبرميل في وقت كتابة التقرير. ويُعد الدولار الكندي حساسًا جدًا لتحركات أسعار النفط، نظرًا لوضع كندا كواحدة من أكبر مصدري النفط في العالم.
ومع ذلك، لا تزال حالة عدم اليقين قائمة حول إمكانية التوصل إلى اتفاق نهائي، حيث لا يزال البرنامج النووي الإيراني دون حل، وهو مطلب رئيسي من واشنطن في المفاوضات. ومن المقرر أن يعقد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب اجتماعًا لمجلس الوزراء في وقت لاحق من يوم الأربعاء لمناقشة المحادثات الجارية مع إيران.
بالنظر إلى البيئة الاقتصادية الكلية الحالية، تظل توقعات السياسة النقدية محور الاهتمام أيضًا. على الرغم من التراجع الأخير في أسعار النفط الخام، لا يزال النفط يتداول عند مستويات مرتفعة مقارنة بالظروف قبل الصراع، مما يحافظ على المخاوف من التضخم المدفوع بالطاقة ويعزز التوقعات بأن البنوك المركزية الكبرى قد تحتاج إلى الحفاظ على سياسة نقدية أكثر تشددًا لفترة أطول.
وعلى صعيد البيانات الاقتصادية، انخفض المتوسط الأربعة أسابيع لتغير التوظيف في القطاع الخاص الأمريكي وفقًا لتقرير ADP للأسبوع المنتهي في 9 مايو/أيار إلى 35.75 ألفًا من القراءة السابقة البالغة 40.75 ألفًا.
ينتظر المتداولون الآن تقرير تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأمريكي يوم الخميس، يليه بيانات الناتج المحلي الإجمالي الكندي يوم الجمعة.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
