زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF يتراجع من 0.8000 مع استعداد المستثمرين لبيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأمريكية
- الدولار الأمريكي يقلص مكاسبه في أسواق حذرة ويتراجع من مستويات مرتفعة فوق 0.8000.
- مجموعة من الأرقام الاقتصادية الكلية الأمريكية الأفضل من المتوقع خففت من الآمال في تخفيف السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس.
- يحافظ صناع السياسة في الاحتياطي الفيدرالي على تباينات واسعة بشأن المسار القريب للسياسة النقدية.
يقوم الدولار الأمريكي بتقليص مكاسبه السابقة في الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الجمعة، وقد تراجع زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري من أعلى مستوياته في ثلاثة أسابيع فوق 0.8000، ومع ذلك، لا يزال الاتجاه الصعودي الفوري سليمًا، ومحاولات الهبوط محصورة عند 0.7990 في الوقت الحالي.
حصل الدولار على دفعة يوم الخميس من تدفق البيانات الأمريكية الأفضل من المتوقع، مما خفف من المخاوف بشأن تباطؤ اقتصادي وأجبر المستثمرين على إعادة تقييم آمالهم في دورة تخفيف حادة من الاحتياطي الفيدرالي.
البيانات الأمريكية الإيجابية عززت الدولار الأمريكي يوم الخميس
أظهرت بيانات من وزارة التجارة أن الاقتصاد الأمريكي نما بمعدل سنوي قدره 3.8% في الربع الثاني، ارتفاعًا من التقديرات السابقة لنمو قدره 3.3% وانتعاش كبير بعد انكماش الربع الأول البالغ 0.5%.
جاءت بيانات الناتج المحلي الإجمالي الإيجابية جنبًا إلى جنب مع انخفاض غير متوقع في طلبات إعانة البطالة الأسبوعية، التي انخفضت إلى أدنى مستوياتها في ما يقرب من شهرين، واستعادة قوية لطلبات السلع المعمرة في أغسطس. وقد أسعد المستثمرين التحسن في آفاق سوق العمل والاستثمار التجاري، وارتفع الدولار الأمريكي عبر جميع المجالات.
في الوقت نفسه، استمر المتحدثون في الاحتياطي الفيدرالي في إظهار تباينهم. أعادت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، التأكيد على الحاجة إلى تخفيف السياسة النقدية بشكل أكبر لدعم التوظيف، بينما حذر رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو من تخفيضات أسعار الفائدة العدوانية، واستمر ميران، مرشح ترامب للجنة، في الضغط من أجل خفض بمقدار نصف نقطة في اجتماع أكتوبر.
في ظل هذه الخلفية، ينتظر المستثمرون إصدار مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي، المقرر في وقت لاحق اليوم، للحصول على مزيد من الرؤية حول توجيهات البنك المستقبلية. تتوقع التوافقات السوقية ارتفاعًا معتدلًا في التضخم العام إلى 2.7% في أغسطس من 2.5% في يوليو، مع استقرار التضخم الأساسي عند 2.9%.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
