ارتفاع زوج EUR/GBP إلى أعلى مستوياته في أواخر يوليو وسط ضغوط مالية في المملكة المتحدة وعدم اليقين السياسي
- اليورو يحقق مكاسب مقابل الجنيه الإسترليني وسط عدم اليقين المالي والسياسي في المملكة المتحدة.
- ثقة المستهلك الألماني GfK تتجاوز التوقعات، مع تحسن توقعات الدخل.
- اقتراض الحكومة البريطانية يصل إلى أعلى مستوى له في خمس سنوات في أغسطس، مما يثير مخاوف العجز والديون.
ارتفع اليورو (EUR) مقابل الجنيه الإسترليني (GBP) يوم الخميس، حيث يتداول زوج EUR/GBP حول 0.8740 بعد أن لمس لفترة وجيزة أعلى مستوى له منذ 28 يوليو في وقت سابق من اليوم. لا يزال الاسترليني تحت الضغط حيث أصبح المستثمرون حذرين من التوقعات المالية في المملكة المتحدة، بينما يجد اليورو دعمًا طفيفًا من تحسن بيانات المعنويات الألمانية، مما يبقي الزوج مائلًا نحو الاتجاه الصعودي.
تحسنت نتائج مسح ثقة المستهلك GfK لشهر أكتوبر إلى -22.3، متجاوزة التوقعات التي كانت عند -23.3 ومرتفعًا من -23.5 في سبتمبر. وقد تم دفع الزيادة من خلال توقعات الدخل الأقوى، على الرغم من أن استعداد الأسر للإنفاق ومؤشرات التوقعات الاقتصادية قد تراجعت أكثر.
ساعدت تصريحات من البنك المركزي الأوروبي (ECB) أيضًا في استقرار اليورو. قال عضو المجلس التنفيذي بييرو تشيبولوني يوم الأربعاء إن "الأمور تسير بشكل جيد" وأن النمو من المتوقع أن يبقى "في مكان جيد في السنوات القادمة" بفضل الأسس القوية وسوق العمل المرن. وأضاف أن عدم اليقين لا يزال قائمًا، لكنه وصف المخاطر المتعلقة بالتضخم بأنها "متوازنة جدًا"، مع توقعات "مستقرة جيدًا" ومن المتوقع أن يبقى التضخم قريبًا من الهدف على مدى العامين المقبلين.
على الجانب البريطاني، لا تزال مخاوف مصداقية المالية العامة تهيمن. قفز اقتراض الحكومة إلى 18 مليار جنيه إسترليني في أغسطس، وهو أعلى مستوى لهذا الشهر في خمس سنوات، بينما أظهرت الطلبات الضعيفة في مزادات السندات الأخيرة عدم ارتياح المستثمرين.
تظل الأسواق حذرة بشأن كيفية إدارة وزيرة الخزانة راشيل ريفز للعجز المتزايد قبل ميزانية نوفمبر. إن عدم اليقين السياسي، بما في ذلك توترات قيادة حزب العمال واقتراحات الإنفاق الجديدة، يضيف إلى الضغط ويؤثر على الجنيه الإسترليني.
في الوقت نفسه، اتخذ بنك إنجلترا (BoE) لهجة حذرة في تصريحات منتصف الأسبوع. جادلت عضو لجنة السياسة النقدية ميغان جرين بأن "نهجًا حذرًا في خفض أسعار الفائدة مبرر"، مشيرة إلى أنه لا ينبغي تجاهل صدمات العرض ببساطة. وأكد المحافظ أندرو بايلي أنه بينما لا يزال من الممكن تخفيف السياسة، فإن التوقيت والنطاق سيعتمد بشكل صارم على توقعات التضخم.
أسئلة شائعة عن بنك إنجلترا
يقرر بنك انجلترا BoE السياسة النقدية للمملكة المتحدة. هدفه الأساسي هو تحقيق "استقرار الأسعار"، أو معدل تضخم ثابت قدره 2٪. أداته لتحقيق ذلك هي من خلال تعديل معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض. يحدد بنك انجلترا BoE معدل الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية والذي تقرض به البنوك بعضها البعض، ويحدد مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. يؤثر هذا أيضًا على قيمة الاسترليني GBP.
عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك انجلترا BoE، فإنه يستجيب عن طريق رفع معدلات الفائدة، مما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة بالنسبة للأشخاص والشركات. هذا أمر إيجابي بالنسبة للاسترليني لأن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى ما دون المستهدف، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تخفيض تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو - وهو أمر سلبي بالنسبة للاسترليني.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك انجلترا BoE أن يسن سياسة تسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك انجلترا BoE بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. التيسير الكمي QE هو سياسة الملاذ الأخير عندما لا يؤدي خفض معدلات الفائدة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. تتضمن عملية التيسير الكمي QE قيام بنك انجلترا BoE بطباعة الأموال من أجل شراء الأصول ــ عادة تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA ــ من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. يؤدي التيسير الكمي QE عادة إلى ضعف الاسترليني.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE، حيث يتم تفعيله عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. أثناء برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك انجلترا BoE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من قبل المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض. في التشديد الكمي QT، يتوقف بنك انجلترا BoE عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة للاسترليني.
مقالات مقترحة
