【IPO追蹤】景旺電子（03228.HK）首掛「破發翻紅」：PCB龍頭成今日新股最強反攻

9月29日，全球第一大汽車電子PCB供應商景旺電子（03228.HK）H股在港交所主板正式掛牌。股份開報65.00港元，較發行價69.88港元低6.98%，但低開後迅速翻紅，盤中漲幅一度擴大至10%以上；截至發稿報77.00港元，漲10.19%，成交額約9.16億港元，是今日四隻上市新股中盤中漲幅最大、走勢最戲劇化的一隻。公司全球發售72,944,300股H股，香港公開發售獲94.25倍認購、一手中簽率僅3.00%，未觸發回撥；淨籌約49.61億港元。

值得注意的是，該股暗盤曾收跌6.34%、每手賬面虧損443港元，首日卻走出「破發翻紅」行情，並於上市首日被調入港股通標的。（盤中版）

94倍超購、14家基石護航，PCB龍頭首日即入港股通

配髮結果顯示，景旺電子香港公開發售接獲61,273份有效申請，其中17,090份獲成功分配，認購倍數94.25倍，一手中簽率僅3.00%；因未觸發回撥機製，公開發售股數維持7,294,500股，占全球發售10%。國際發售獲10.57倍認購，承配人143名。基石投資者方面，CPE Redwood、中際旭創、易方達基金、博時國際、天弘基金、霸菱、建滔投資等14名基石投資者合計獲分配34,788,400股H股，認購規模約3.10億美元，占全球發售股份約47.69%，禁售期六個月，至2027年3月28日屆滿。

作為全球第一大汽車電子PCB供應商，公司產品覆蓋汽車電子、通信設備及消費電子等領域，A股景旺電子（603228.SH）同步交易。上市首日，深交所將景旺電子調入港股通標的證券名單，自2026年9月29日起生效，為南向資金提供即時參與通道。

暗盤跌6.3%到盤中漲10%：資金結構與南向預期撐起V型反轉

景旺電子首日行情頗具戲劇性：暗盤收跌6.34%、每手賬面虧損443港元，市場普遍預期首日破發；開盤亦如期低開6.98%報65.00港元，但隨後資金迅速進場，股份短時間內翻紅，盤中一度漲逾10%，為今日四隻新股中盤中成交最活躍者之一。

從結構看，該股94.25倍超購、一手中簽率僅3%，籌碼高度分散且供不應求；上市首日即調入港股通標的，進一步放大了南向資金的參與預期；全球汽車電子PCB龍頭地位與中際旭創等產業資本背書，則為資金提供了基本面錨點。然而，暗盤與盤中走勢的巨大反差也說明，新股首日的定價博弈仍以資金面為主導--一級市場熱度、暗盤情緒與盤中承接三者的背離，正是港股新股首日高波動性的直接寫照。對景旺電子而言，PCB行業景氣度與公司業績兌現，才是其站穩的長期變量。

景旺電子首日「破發翻紅」，是今日四隻新股中最強的一次反攻，也提示港股新股首日的定價權並不總在暗盤手中。94倍超購與港股通首日納入，為短期承接提供了支撐；但盤中逾10%的漲幅能否延續至收盤，仍待觀察。