金價跌至兩個月低點，空頭等待跌破4100美元，因美元持續走強

• 在地緣政治不確定性下，美元維持看漲偏向，黃金遭遇新的拋售壓力。
• 美國債券收益率居高不下，抵消了市場對 10 月美聯儲加息押注的回落，同時打壓金價。
• 投資者現在關注將於周三公布的 FOMC 會議紀要，以獲取更多有關政策路徑的線索。

黃金（XAU/USD）在前一日盤整走勢後吸引了新的賣家，周二亞洲時段跌至兩個月低點，空頭目前正等待跌破 4,100 美元關口後再佈局進一步下跌。儘管市場對 10 月美聯儲（Fed）加息的押注有所回落，但美元（USD）仍維持看漲基調，並繼續削弱對這一商品的需求。

上周公布的美國宏觀數據表明通脹正在放緩，勞動力市場也略有降溫。此外，由於中東原油出口保持韌性以及七國集團緊急釋放庫存緩解了供應擔憂，原油價格徘徊在四周低點附近，這顯著減輕了美國聯邦儲備委員會（Fed）加息的壓力。不過，交易員仍在計入美國央行在今年年底前再次提高借貸成本的概率超過 85%。

在市場消化疲軟的非農就業數據之際，美聯儲加息預期仍然存在

德意志銀行的經濟學家認為，疲軟的非農就業人數數據並未從根本上改變更廣泛的勞動力市場故事。他們指出，"儘管非農就業人數總值令人失望，但更廣泛的勞動力市場狀況仍相對有韌性，尤其是結合近期 ADP 和初請失業金數據來看"，基於此，他們的團隊"繼續預計未來幾個季度美聯儲還將再加息兩次，每次 25 個基點。"就市場定價而言，德意志銀行強調，"市場目前預計未來 12 個月內還會再加息 86 個基點，低於上周初的 100 個基點，但高於非農就業報告公布後不久的 70 個基點"，這凸顯出利率預期雖已降溫，但仍明顯偏向進一步收緊。

除此之外，持續的地緣政治不確定性和居高不下的美國債券收益率使美元維持在 2025 年 4 月以來的最高水平附近，該高點於周一創下，這繼續對金價構成壓力。最新進展顯示，也門受伊朗支持的胡塞武裝表示，其使用彈道導彈、巡航導彈和無人機對沙特阿拉伯境內的機場、石油設施和軍事目標實施了三次軍事行動。另據報道，由沙特領導的也門聯軍表示，已摧毀了位於首都薩那的一個彈道導彈發射平台，以及位於薩達一處山區地點內的一個儲存設施。

此外，媒體報道稱，以色列正準備對伊朗發動潛在襲擊，可能與美國協調行動，也可能單獨行動，這加劇了中東局勢進一步升級的風險。與此同時，法國不斷加深的財政衝擊導致固定收益市場持續拋售，使美國債券收益率維持在多年高位附近，並為美元提供了額外支撐。這反過來表明，黃金的阻力最小路徑仍然是下行。不過，空頭交易員在佈局進一步下跌前，可能會等待更多有關美聯儲未來政策路徑的線索。

因此，市場焦點仍將牢牢鎖定於周三公布的 FOMC 會議紀要。除此之外，具有影響力的 FOMC 成員講話，以及不斷出現的地緣政治頭條，將在推動美元走勢方面發揮關鍵作用，並為黃金提供一些上行動力。儘管如此，上述基本面背景支持黃金/美元最終跌破過去一周左右所處熟悉區間下沿的觀點。

黃金/美元 4小時圖

技術分析

在從 8 月月度波段高點回落的背景下，近期的區間震盪價格走勢仍可歸類為看跌盤整階段。此外，移動平均線趨同/背離（MACD）指標位於零軸下方，而相對強弱指數（RSI）接近 38，表明動能疲弱，這強化了下行傾向，而非明確的超賣狀態。

不過，要支持進一步跌向前一輪周期低點附近、約 3,936 美元的結構性底部，仍需要匯價有力跌破交易區間以及 78.6% 斐波那契回撤位 4,098 美元。上行方面，初步阻力位於 61.8% 斐波那契回撤位 4,226 美元，緊隨其後的是 4 小時圖上的 100 週期簡單移動平均線（SMA）4,254 美元。進一步阻力位於 50.0% 回撤位附近的 4,316 美元，以及更高的斐波那契水平 4,406 美元和 4,517 美元，之後是遠端波段高點約 4,696 美元。

(本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)