美國10年期公債殖利率升至5.093%，創2007年7月以來最高

TradingKey - 美東時間 9 月 23 日，美國公債市場繼續承壓，10 年期公債殖利率升至 5.093%，創 2007 年 7 月 17 日以來最高水準。聯準會官員接連釋放偏鷹派訊號，最新公布的服務業與製造業數據也加劇了市場對進一步升息的擔憂。

30 年期美債殖利率一度升至 5.39%，接近本月早先觸及的約 5.40% 高點，後者為 2007 年以來最高水準。能源成本上升推升全球債券殖利率普遍走高，也促使投資人重新評估聯準會未來的政策路徑。

聯準會理事麥克爾·巴爾（Michael Barr）週三表示，聯準會上週透過「重新校準」短期借貸成本，邁出了推動通膨回落的重要一步，但貨幣政策未來可能仍需進一步調整。他指出，實現通膨目標面臨的風險已經上升，而勞動力市場面臨的風險有所緩解。

巴爾表示，美國經濟成長強勁，勞動力市場依然穩健，但通膨仍高於聯準會 2% 的目標，且尚未呈現明確的下降趨勢。在他的基準情境下，為確保通膨及時回落至目標水準，貨幣政策可能需要進一步緊縮。

聯準會上週一致決定將聯邦基金利率目標區間上調 25 個基點至 3.75% 至 4.00%，為 2023 年以來首次上調隔夜利率。資料顯示，18 名決策者中有 16 人預計聯準會可能在今年年底前至少再升息一次。巴爾的表態被市場解讀為，未來仍存在進一步升息空間，但他沒有說明具體時間點。這與聯準會主席沃什拒絕提供未來利率路徑前瞻性指引形成對比。

波士頓聯準銀行總裁蘇珊·柯林斯（Susan Collins）週二也表達了類似觀點。她表示，略具限制性的聯邦基金利率有助於確保通膨持續回落至目標水準，未來通膨持續明顯高於 2% 的可能性正在上升。不過，她同時指出，勞動力市場狀況總體略有增強，失業率仍處於較低水準。

高利率環境正進一步推高住房融資成本。美國抵押貸款銀行家協會週三表示，上週美國 30 年期固定房貸平均利率升至 7.12%，創逾兩年新高。住房供應不足加上房貸利率上升，正在使美國住房負擔能力問題進一步惡化。

美國財政部表示，週四將購買至多 60 億美元 20 年至 30 年期美國公債，以遏制近期借貸成本上升。此次買回規模上限是財政部 8 月初公布的 20 億美元的三倍。財政部 8 月 19 日曾宣布放棄原計畫，並表示相關操作規模將「至少翻倍」。

財政部 9 月 9 日進行的上一輪擴大買回操作中，最終購買約 52 億美元 10 年至 20 年期美債，低於 60 億美元上限。財政部官員稱，原因是市場提供的具競爭力報價不足。當時投資人提交的債券總額約為 105 億美元。

不過，國際金融協會週三警告稱，依靠「金融工程」無法解決美國債務的根本問題。該協會表示，在次級市場購買證券等干預措施可能帶來暫時緩解，但無法改變債務持續上升背後的結構性因素。

美國財長貝森特則為擴大買回計畫辯護，稱財政部是在市場價格「偏離均衡」後採取行動。他還表示，從 8 月 19 日宣布擴大買回計畫到 9 月 21 日，30 年期美債殖利率僅上升約 1 個基點。