土耳其：土耳其央行可能在第四季度兩次降息前按兵不動 - 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）的 Muhammet Mercan 指出，土耳其共和國中央銀行（CBRT）已通過每週回購操作使流動性正常化，將實際融資成本降至 37%的政策利率。ING 預計，CBRT 將在 9 月會議上維持利率不變，隨後在第四季度兩次各降息 100 個基點至 35%，而海灣衝突進一步升級將帶來通脹上行風險，預計到 2026 年政策利率將維持在 35%。

流動性正常化與計劃中的降息

"8 月底，土耳其中央銀行採取了一項使流動性正常化的措施，並開始每週回購操作。"

"因此，融資的實際成本和 TLREF 直接從 40%降至 37%的政策利率水平。"

"在本週四的 9 月會議之後，CBRT 很可能維持利率不變。"

"鑑於第二季度 GDP 數據弱於預期以及通脹進一步逐步降溫，我們預計在第四季度將兩次各降息 100 個基點至 35%，不過海灣衝突若進一步升級將加大上行風險。"

"我們預計到 2026 年底政策利率將維持在 35%。"

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