“通膨”方面的“好消息”：歐洲央行納格爾認為沒有二輪效應
- Joachim Nagel 表示，儘管中東危機持續，全球經濟仍處於增長軌道上。
- 這位政策制定者對核心通脹和服務業通脹的放緩表示歡迎，並認為沒有出現第二輪通脹效應。
- Nagel 表示，他本希望對日元採取協調干預，並指出在二十國集團（G20）會議上討論了在干預中使用歐元。
歐洲央行（ECB）管理委員會成員兼德國央行行長 Joachim Nagel 周二表示，儘管中東地緣政治緊張局勢持續，但他對全球經濟前景充滿信心。
據路透社報道，Nagel 表示，儘管中東危機持續，全球經濟仍"處於增長軌道上"。
在通脹方面，這位歐洲央行政策制定者對核心通脹和服務業通脹的放緩表示歡迎。他補充說，他沒有看到通脹出現第二輪效應。
Nagel 還就近期涉及日元（JPY）的外匯干預發表評論。他表示，他本會歡迎對此類干預採取協調一致的行動，並指出，在二十國集團（G20）會議上討論了美國和日本干預中使用歐元（EUR）的問題。
要點
儘管中東危機持續，全球經濟仍處於增長軌道上。
核心通脹和服務業通脹的放緩是個好消息，我沒有看到通脹出現第二輪效應。
我本會歡迎對日元干預採取協調一致的行動。
在 G20 上討論了美國/日本干預中使用歐元的問題。
市場反應
歐元（EUR）對 Nagel 的言論反應不大。截止周二撰寫本文時，歐元/美元交投於 1.1590 附近，當日下跌 0.24%。
歐央行常見問題（FAQ）
位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行是歐元區的儲備銀行。歐洲央行為該地區設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著將通脹率保持在2%左右。它實現這一目標的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率通常會導致歐元走強，反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議，製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。」
「在極端情況下，歐洲央行可以實施一種叫做量化寬松的政策工具。量化寬松是指歐洲央行印製歐元，然後用這些歐元從銀行和其他金融機構購買資產——通常是政府債券或公司債券。量化寬松通常會導致歐元走弱。當僅僅降低利率不太可能實現價格穩定的目標時，量化寬松是最後的手段。歐洲央行在2009年至2011年的金融危機期間、2015年通脹持續低迷期間以及新冠肺炎大流行期間都使用了這種方法。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反面。它是在量化寬松之後，當經濟正在復蘇，通脹開始上升時進行的。在量化寬松中，歐洲央行(ECB)從金融機構購買政府和公司債券，為它們提供流動性，而在QT中，歐洲央行停止購買更多債券，並停止將其持有的到期債券本金進行再投資。這通常對歐元有利(或看漲)。
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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