儘管美國數據疲軟，紐元仍難以反彈

• 紐元/美元週二下跌，因美元維持小幅漲幅。
• 美國製造業活動在 8 月份失去動能，而職位空缺略低於預期。
• 投資者現在將注意力轉向紐西蘭儲備銀行週三的貨幣政策決定。

紐元/美元週二在撰寫本文時交投於 0.5900 附近，當日下跌 0.24%。儘管美國公布了喜憂參半的經濟數據，紐元（NZD）兌美元（USD）仍承壓，而美元則維持小幅漲幅。

美國供應管理協會（ISM）製造業採購經理人指數（PMI）從 7 月份的 55.6 降至 8 月份的 54.6，低於市場預期的 55.2。不過，該指標仍遠高於 50 的榮枯線，表明美國製造業活動仍在擴張，只是速度有所放緩。

從細項來看，就業指數從此前的 52.8 降至 51.2，新訂單指數從 7 月份的 56.7 回落至 53.7。與此同時，支付價格指數維持在 71.1 不變，表明價格壓力仍然高企。

勞動力市場數據也發出了喜憂參半的信號。美國勞工統計局（BLS）報告稱，職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）顯示，7 月份職位空缺升至 727.1 萬，6 月份為 718.2 萬，但仍略低於預期的 730 萬。招聘人數和總離職人數變化不大，均為 510 萬。

這些數據並未引發美元出現明顯反轉。追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）週二上漲至 99.65 附近。因此，儘管美國數據略弱於預期，美元的韌性仍令紐元/美元承壓。

投資者的注意力現在轉向紐西蘭儲備銀行（RBNZ），該行將於週三公布貨幣政策決定。紐西蘭利率前景可能成為紐元近期的主要催化劑，而市場也在評估最新美國經濟數據對美聯儲（Fed）貨幣政策路徑的影響。

隨著紐西蘭儲備銀行面臨鷹派預期落空風險，紐元前景轉弱

荷蘭國際集團（ING）分析師預計，紐西蘭儲備銀行將在明天的會議上如市場普遍預期般加息 25 個基點至 2.75%，並指出"市場共識完全一致，市場已完全計入這一舉措"。由於加息本身不太可能帶來意外，ING 認為紐元的反應將取決於"聲明中是否仍會包含堅定的鷹派指引，以及更新後的利率/經濟預測"。

ING 強調"紐元存在一些下行風險"，並指出當前市場對"到 2027 年 6 月累計 95 個基點"的定價"看起來過於鷹派"。他們表示，要證明這一路徑合理，"紐西蘭儲備銀行需要大幅上調利率預測，因為目前的預測僅隱含未來三個季度再加息 25 個基點"。不過，ING 補充稱，"我們認為他們不會這樣做，因為我們預計 CPI 預測將因油價走軟而下調"。

在此背景下，ING 認為匯價有望重新走弱，並表示"我們認為紐元/美元短期內將回落至 0.590 下方，因為紐西蘭儲備銀行可能無法滿足鷹派預期，而美元則可能獲得一些支撐"。