風險情緒改善且油價下跌：為何美元仍保持堅挺

美元（USD）在美聯儲（Fed）採取鷹派利率決議以及美聯儲官員持續發表鷹派言論後，仍保持堅挺。儘管全球風險情緒改善——受霍爾木茲海峽可能重新開放以及能源價格走低提振——削弱了避險需求，但美國短端收益率仍穩穩錨定。隨著美聯儲官員警告稱可能進一步收緊貨幣政策，且美國經濟相較主要經濟體仍保持增長優勢，市場策略師預計美元在年底前將繼續維持潛在強勢。

美聯儲鷹派評論與歐洲逆風支撐華僑銀行對美元的積極看法

華僑銀行（OCBC）的 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 表示，儘管科技股上漲和能源價格下跌推動整體風險偏好改善，但美元仍表現出顯著韌性。雖然油價走低緩解了眼前的全球通脹擔憂，但美聯儲官員的鷹派言論令美國短端收益率保持支撐，為美元提供了堅實底部，而歐洲貨幣則面臨財政和結構性拖累。

"儘管避險需求減弱，美元的交易表現仍是漲跌互現，而非走弱... 美聯儲鷹派言論限制了美國短端收益率的下跌，並為美元提供了支撐... 鑑於美聯儲持續存在鷹派風險，我們仍然認為美元在年底前將溫和走強... 歐洲貨幣仍受到財政擔憂，尤其是法國、較高能源成本以及對人工智能驅動投資的有限敞口的拖累。"

美國經濟增長優勢與美聯儲鷹派傾向令 BBH 繼續看多美元

從宏觀角度看，Brown Brothers Harriman（BBH）的 Elias Haddad 強調，儘管有關霍爾木茲海峽可能重新開放的消息緩解了能源市場壓力，但美元仍在延續加息後的動能。雖然其他全球央行加息縮小了政策分歧，但美國經濟相較歐洲、英國和日本的基本增長優勢，繼續使風險偏向美元進一步上行。

• "美元正在延續美聯儲鷹派加息後的漲幅。有關霍爾木茲海峽可能很快重新開放的新消息，削弱了美元漲勢，並對能源價格構成壓力... 其他主要央行的緊縮政策限制了與美聯儲之間的政策分歧，並表明美元將難以創下新的週期高點。但美國相較其他主要經濟體的增長優勢，使美元風險偏向上行。"

綜合兩家機構的分析，美元有望在年底前繼續保持強勢。雖然OCBC強調，美元要持續反彈需要更明確的需求驅動型通脹證據，以及歐洲貨幣持續疲軟，BBH則認為，美國經濟增長優勢的韌性將繼續令歐元、英鎊和日元面臨上行風險。

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