黃金價格預測：聯準會暫停升息，金價為何仍下跌？9月PCE或決定金價方向
TradingKey - 週四（10 月 29 日），金價（XAUUSD）在聯準會公布最新利率決議後繼續回落。截至 10 月 29 日亞市時段，金價交投於 4025 美元附近下跌，日內跌幅達約 1%。儘管聯準會如期維持利率不變，但市場仍對美國通膨前景保持謹慎。今天即將公布的 9 月 PCE 數據，可能將決定黃金短期的方向。
聯準會維持利率不變，9月PCE將影響12月升息預期
美東時間週三（10 月 28 日），聯準會宣布維持聯邦基金利率目標區間在 3.75%—4.00% 不變，符合市場預期。本次決議以 10 票贊成、2 票反對通過，其中兩名反對者主張升息 25 個基點。
聯準會在政策聲明中指出，美國經濟活動仍保持較強增長，國內消費具有韌性，就業增長與勞動力供給基本匹配，但通膨仍處於較高水準。聯準會主席凱文·沃什表示，美國經濟並未出現明顯過熱，貨幣政策需要繼續依據經濟數據作出判斷。
儘管本次會議沒有升息，但聯準會也沒有釋放明確的降息訊號。根據 CME FedWatch 工具，決議公布後，市場對 12 月升息的機率預期由此前的 84% 降至約 78%。這表明市場略微下調了年底進一步收緊貨幣政策的預期，但升息仍是當前的主要定價情景。
黃金並未因升息機率下降而持續上漲，週四亞洲時段再次回落至 4040 美元附近。一方面，聯準會對經濟增長的判斷仍然積極，降低了市場對短期貨幣政策轉向寬鬆的預期；另一方面，美國通膨壓力尚未明顯緩解，較高的利率環境繼續限制黃金的反彈。
接下來，市場焦點轉向今天即將公布的美國 9 月 PCE 物價指數。從市場預期來看，目前市場預計整體 PCE 年增 3.6%，高於 8 月的 3.4%；月增預計 0.5%，高於前值 0.3%。核心 PCE 年增 3.1%，高於 8 月的 3.0%；月增預計 0.3%，高於前值 0.2%。
整體來看，市場預計美國 9 月通膨壓力有所加大，尤其是能源價格上漲可能推動整體 PCE 進一步走高。此前公布的 9 月 CPI 及 PPI 均顯示美國通膨有所加速，因此本次 PCE 能否確認核心通膨重新升溫，將成為市場判斷聯準會 12 月是否繼續升息的重要依據。
如果核心 PCE 高於預期，特別是月增幅達到 0.4% 或更高，可能推動市場進一步提高 12 月升息機率，美元與美債殖利率可能走強，進而對黃金形成壓力。相反地，如果核心 PCE 低於預期，例如月增僅 0.2%，則意味著基礎通膨壓力可能沒有此前 CPI 和 PPI 反映的那麼強。屆時，市場可能下調年底升息預期，為黃金反彈提供條件。
黃金價格技術分析
黃金價格日線圖，來源：TradingView
從金價的日線圖來看，黃金近期從 4200 美元上方持續回落，雖然本週一度在 3980 美元附近獲得支撐，但反彈至 4080 美元附近後再次遇阻，目前回到 4030 美元附近，短期下跌壓力尚未完全消除。
技術指標方面，相對強弱指數位於 38.7 附近，尚未進入超賣區域，顯示出市場情緒處於空頭明顯佔據上風；同時，近期金價走勢持續被 10 日和 20 日均線壓制，進一步說明了金價短期趨勢偏向於下跌。
目前來看，金價下方首要支撐注意 4000-3980 美元，若 9 月 PCE 高於預期，並推動金價跌破 3980 美元，金價可能將進一步向下測試 3940 美元附近支撐位，若此位置失守，金價可能將更深度回落向 3900 美元關卡。
相反，若 9 月 PCE 數據表現通膨降溫，可能將支撐金價繼續向上測試 4080 美元壓力位，若突破此位置，金價可能將向上測試 4100-4140 美元區間，若金價能突破並站穩 4140 美元上方，將打開通往 4200 美元的上行空間。
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