既非偏鷹派美聯儲押注，也非中東風險：這些人工智能資本支出計劃正在打壓白銀
- 白銀因美國超大規模雲服務商釋放人工智慧支出加速信號而跌至接近 52.60 美元的 11 個月新低。
- Alphabet 週三表示，預計 2027 年資本支出將大幅增加。
- 美聯儲幾乎可以確定將在 12 月加息。
週四歐洲交易時段，白銀價格（XAG/USD）跌至接近 52.60 美元的 11 個月新低。由於多重利空因素，白色金屬面臨強勁拋售壓力，包括市場對美聯儲（Fed）12 月會議持鷹派預期、中東衝突可能再次升級的風險，以及 Alphabet 上調人工智慧（AI）支出計劃。
對美聯儲前景的看法
MUFG/BTMU 分析師指出，美聯儲將聯邦基金利率維持在 3.75–4.00% 不變，這是在 9 月加息後的廣泛預期中的暫停，但他們強調，該決定"包括兩票反對，支持再次加息"，凸顯出委員會內仍存鷹派傾向。他們指出，美聯儲主席凱文-沃什"重申了美聯儲將通脹拉回 2% 的承諾"。
MUFG/BTMU 補充稱，"市場繼續計入 12 月加息約 87% 的概率"，這表明投資者仍預期今年會有進一步行動。
從技術角度看，美聯儲提高利率對白銀等無收益資產不利。
不過，金融市場數週來一直對央行 12 月加息充滿信心，這意味著白銀價格不太可能立即受到負面影響。
美國-以色列準備對伊朗發動新一輪襲擊
德意志銀行策略師在一份報告中表示，"《華爾街日報》（WSJ）報導稱，美國總統唐納德-特朗普政府警告海灣國家，在中期選舉後要為針對伊朗的新行動做好準備。"丹斯克銀行研究團隊補充稱，鑑於以色列總理本雅明-內塔尼亞胡在選後講話中提到了"與特朗普總統針對伊朗展開新的聯合行動"的前景，地緣政治風險買盤進一步增強。
對中東風險可能再次升級的擔憂提振了對油價看漲前景的預期。不過，截至發稿時，WTI 油價下跌 0.5%，至接近 100.74 美元，這排除了白銀立即受到看跌影響的預期。
超大規模雲服務商上調 AI 資本支出計劃，似乎正在即時打壓白銀價格
週三，Alphabet 在第二季度（Q2）將指引上調至 1950 億美元至 2050 億美元後，維持了全年資本支出預期，此前其在第三季度財報電話會議上將指引從 1900 億美元上調。預計年度資本支出將在 2027 年超過 3000 億美元之前先突破 2000 億美元。Alphabet 首席財務官 Anat Ashkenazi 在財報電話會議上告訴分析師："我們繼續預計 2027 年我們的資本支出將大幅增加，並將在第四季度電話會議上提供更多細節，"CNBC 報導。
美國超大規模雲服務商上調 AI 支出計劃，可能會改善政府支持證券的收益率。在這種情況下，無收益資產，如白銀的吸引力將減弱。
上週，Meta 也重申了其在 AI 基礎設施方面的大規模支出計劃。德意志銀行在一份報告中表示，Meta "將其 2026 年資本支出計劃從 1300 億至 1450 億美元區間小幅上調至 1350 億至 1450 億美元"，凸顯其對 AI 相關投資的持續承諾。
白銀技術分析
在日線圖上，XAG/USD 交投於 52.91 美元，延續看跌的短期偏向，因為現貨價格明顯低於 20 日指數移動平均線（EMA）57.10 美元。價格位於這一短期趨勢指標下方，表明反彈仍可能受到限制，而相對強弱指數（RSI）報 30.01，滑入超賣區域，暗示下行動能已過度拉伸，但尚未逆轉。
上行方面，初步阻力位於 20 日 EMA 的 57.10 美元，若買家無法確保價格持續收於這一障礙上方，任何反彈都可能面臨賣壓。下行方面，如前所述，RSI 徘徊在 30 附近，顯示超賣狀況，可能會為看跌趨勢提供一些暫時支撐，但在 XAG/USD 收復 57 美元區域之前，技術面基調仍將偏向於在修正性反彈中進一步走弱。
（本報導的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
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