瑞郎走弱，因地緣政治衝突升級推動美元（USD）走強

• 美元/瑞郎上漲，因全球地緣政治緊張局勢升級之際美元獲得支撐。
• 飆升的美國國債收益率和居高不下的通脹壓力繼續推動美元強勁動能。
• 歐洲債務和能源成本擔憂加劇，提振對瑞郎的需求。

美元/瑞郎連續第二個交易日延續漲勢，週二歐洲時段交投於 0.8320 附近。由於美元（USD）動能增強，該貨幣對走高，主要受地緣政治衝突升級背景下避險需求激增推動。新華社報導稱，也門胡塞武裝對沙烏地阿拉伯軍事基地、一個石油設施和主要機場發動了協調導彈和無人機襲擊，全球金融市場的波動性隨之回歸。胡塞發言人葉海亞-薩雷亞證實，利雅德哈立德國王國際機場遭到襲擊，擾亂了當地空中交通，促使投資者湧向美元等傳統避險資產。

進一步支撐美元的是美國國債收益率的大幅反彈，收益率已觸及 24 年新高。收益率飆升源於全球債券拋售持續不斷，而這又受到財政赤字擴大和持續通脹壓力的推動。最新的 ISM 數據進一步強化了這些通脹擔憂，顯示美國服務業的投入成本最近以四年多來最快的速度上升。

儘管美元堅挺且高收益率繼續主導市場，但利率預期仍受到一定限制。根據 CME FedWatch 工具，在一系列疲軟的勞動力市場報告之後，交易員目前押注美聯儲在下次會議上維持利率不變的概率約為 78%。

在美元/瑞郎的另一邊，隨著歐洲各地財政擔憂加劇，瑞郎（CHF）也有望吸引避險資金流入。能源價格飆升加劇了瑞士歐洲鄰國對政府支出和債務可負擔性的擔憂。在這一不穩定性加劇的時期，市場風險厭惡情緒占據主導，瑞郎繼續成為全球投資者偏好的避風港。

法國債務擔憂蓋過瑞士央行轉向，瑞郎支撐增強

DBS 的策略師指出，"美國通膨和 payrolls 數據走軟與法國主權債務擔憂同時出現"，這強化了市場對瑞郎作為防禦性資產的需求。他們指出，歐元/瑞郎"連續第三週下跌，因為不斷擴大的法國 OAT-Bund 利差蓋過了瑞士央行決定逆全球緊縮週期而行並淡化其瑞郎干預言論"，這凸顯出儘管瑞士央行立場更為寬鬆，但法國的政治和財政擔憂仍主導著該交叉盤走勢。