歐元：歐洲央行收緊政策帶來的漲幅有限 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的 Thu Lan Nguyen 認為，歐元/美元仍主要受美元驅動，歐元方面的發展只會放大或削弱趨勢。歐元從過去以及預期中的歐洲央行加息中獲益甚少，因為市場認為這些加息是糾正過低政策利率並維護歐元價值所必需的，而不是實質性提振歐元。

歐洲央行加息被視為維護價值

"那麼本週的另一項重大事件——歐洲央行會議呢？正如我們在多個場合所指出的，歐元方面只發揮了有限作用，至少在歐元/美元中是如此。"

"真正的焦點顯然在美元一側，這意味著繼續決定匯率方向的是美元。近期歐元方面的發展能夠放大或削弱這一趨勢，但無法逆轉它。"

"這很容易解釋，因為美元是全球主導性的儲備貨幣，因此自然會吸引更大且更具影響力的資本流動。"

"不過，歐元從歐洲央行此前的加息以及本週預計的進一步收緊中僅獲得溫和提振，也可能反映出另一個因素：市場似乎認為這些加息比美國已計入價格中的加息更有必要。"

"換句話說，投資者似乎認為歐洲央行此前的政策利率過低。因此，歐洲央行的貨幣緊縮主要被視為維護歐元價值的措施，而不是顯著提升其價值。"

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