加元：貿易緊張局勢與加拿大央行延長按兵不動 – 道明證券

道明證券（TD Securities）指出，隨著美加貿易緊張局勢升級，美元/加元存在不對稱的上行風險。預計第338條關稅到2027年將使加拿大國內生產總值（GDP）減少約0.3個百分點，對通膨的影響有限，這支持加拿大央行（BoC）更長時間維持利率不變。他們的模型顯示加元是融資貨幣，並維持對加元看跌的觀點，年底美元/加元預測為1.39。

關稅、套息和加元融資

"美加貿易緊張局勢加劇，強化了加元作為套息融資貨幣的角色。隨著貿易協議受挫，加拿大央行維持利率不變的時間可能會更長；我們也發現，短期內幾乎沒有催化劑能推動美元/加元跌破其位於1.3840的200日均線。"

"美加貿易緊張局勢升級，為美元/加元帶來不對稱的上行風險，並強化了加元在外匯市場中作為套息融資貨幣的角色。"

"從套息/波動率角度看，加元如今與日元並列為全球融資貨幣。儘管美元/加元現貨價格在過去一週反彈，但漲幅仍低於我們對該貨幣對短期公允價值的估算。"

"MRSI模型繼續對加元維持相對於全球貨幣的看跌傾向；除動量和長期公允價值外，系統性因素整體上也看跌加元。我們維持短期看跌加元的觀點，並將1.39作為年底美元/加元預測。"

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