土耳其里拉：市場質疑通脹放緩和里拉穩定性 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的 Tatha Ghose 指出，土耳其共和國中央銀行（CBRT）的調查顯示，市場參與者上調了通膨預期，並預計只會從當前有效水準逐步降息。儘管受訪者對年末 USD/TRY 的看法略比德國商業銀行更樂觀，但一年期預期的趨同凸顯出市場對通膨持續放緩或里拉穩定缺乏信心。

調查顯示通膨預期惡化

"在我們對通膨報告預測和里拉前景表示懷疑之後，土耳其央行（CBRT）自身對市場參與者的調查凸顯出預期惡化：市場參與者預計 2026 年年末通膨率為 29.2%（CBRT：現已修正為 28%），2027 年年末為 23.7%（CBRT：15%）。"

"我們認為，長期預測在缺乏具體資訊的情況下，往往只是被動地向均值回歸，這並不是真正對通膨放緩抱有高度信心的觀點。"

"就利率而言，參與者認為回購利率目前將維持在 37.0%，但到年末將降至約 35%——這意味著較當前有效的 40% 利率水準寬鬆 500bp。"

"受訪者對年末 USD/TRY 的預期比我們更樂觀（市場：51.66；我們：53.0），但一年期預期已追上我們自己的 56.0。總之，市場對通膨放緩或匯率穩定的說法並沒有多少信心。"

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