JPMorgan เริ่มต้นคำแนะนำ "Overweight" สำหรับเอสเคไฮนิกซ์ ด้วยราคาเป้าหมาย 245 ดอลลาร์ คาดวัฏจักรหน่วยความจำยาวนานกว่า 5 ปี

TradingKey - เมื่อวันที่ 10 กันยายน เจพีมอร์แกน (JPM) ได้เผยแพร่รายงานการวิจัยฉบับใหม่ โดยเริ่มครอบคลุมการวิเคราะห์หุ้นเอสเคไฮนิกซ์ (SKHY) ด้วยคำแนะนำ "เพิ่มน้ำหนักการลงทุน" และตั้งราคาเป้าหมายไว้ที่ 245 ดอลลาร์

ธนาคารเชื่อว่าการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI จะผลักดันให้อุตสาหกรรมหน่วยความจำเข้าสู่ช่วงขาขึ้น (Upcycle) ที่ยาวนานขึ้น และมีมุมมองเชิงบวกต่อศักยภาพการเติบโตของกำไรของเอสเคไฮนิกซ์ในช่วงวัฏจักรการขยายตัวนี้ โดยแนะนำให้นักลงทุนเข้าซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว

ราคาหุ้นของเอสเคไฮนิกซ์ยังคงแสดงผลงานที่แข็งแกร่งในช่วงที่ผ่านมา โดยในการซื้อขายของตลาดหุ้นสหรัฐเมื่อวานนี้ ราคาหุ้นของบริษัทพุ่งขึ้น 7.05% ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดยังคงมีความคาดหวังสูงต่ออุปสงค์ HBM และหน่วยความจำระดับไฮเอนด์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI

ที่มา: Google Finance

เจพีมอร์แกนคาดว่าวัฏจักรขาขึ้นของหน่วยความจำที่ขับเคลื่อนด้วยอุปสงค์ AI นี้อาจดำเนินต่อไปนานกว่า 5 ปี โดยคาดว่าอัตราการเติบโตสะสมต่อปี (CAGR) ของกำไรต่อหุ้นของเอสเคไฮนิกซ์จะแตะระดับ 34% ในอีก 2 ปีข้างหน้า ในมุมมองของธนาคาร บริษัทได้ล็อกกำลังการผลิตไปแล้วกว่า 50% ผ่านข้อตกลงระยะยาว ซึ่งไม่เพียงช่วยเพิ่มความชัดเจนของผลประกอบการในอนาคตเท่านั้น แต่ยังช่วยให้บริษัทได้รับประโยชน์อย่างเต็มที่จากอุปสงค์หน่วยความจำประสิทธิภาพสูงที่เพิ่มขึ้นในเซิร์ฟเวอร์ AI

นอกจากความคาดหวังด้านกำไรแล้ว นโยบายการคืนทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นของเอสเคไฮนิกซ์ยังกลายเป็นหลักยึดสำคัญสำหรับมุมมองเชิงบวกของเจพีมอร์แกน โดยบริษัทได้เพิ่มสัดส่วนการคืนผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นเป็นมากกว่า 50% ของกระแสเงินสดอิสระ ทั้งนี้ ด้วยความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้นและการเติบโตของกระแสเงินสดอย่างต่อเนื่อง การคืนผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นเชิงรุกมากขึ้นคาดว่าจะช่วยเพิ่มความน่าสนใจของบริษัทต่อนักลงทุนยิ่งขึ้น และกระตุ้นให้ตลาดประเมินระดับมูลค่าหุ้นใหม่อีกครั้ง

ขณะเดียวกัน โกลด์แมน แซคส์ (GS) ก็มีมุมมองเชิงบวกต่ออุตสาหกรรมชิปหน่วยความจำเช่นกัน โดยธนาคารเชื่อว่าแรงกดดันช่วงขาลงก่อนหน้านี้ในอุตสาหกรรมหน่วยความจำอาจค่อยๆ ผ่อนคลายลง โดยราคาหุ้นของไมครอน เทคโนโลยี (MU) และแซนดิสก์ (SNDK) ได้ทะลุกรอบแนวโน้มการพักตัวเดิมขึ้นมา ขณะที่การจัดสรรเงินทุนของตลาดในหุ้นกลุ่มหน่วยความจำยังคงอยู่ในระดับต่ำ ธนาคารเชื่อว่าหากปัจจัยพื้นฐานปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง นักลงทุนบางส่วนอาจกลับมาเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในกลุ่มหน่วยความจำอีกครั้ง

อย่างไรก็ตาม ตลาดหน่วยความจำเองยังคงมีความผันผวนตามวัฏจักรสูง โดยราคาชิป การขยายกำลังการผลิต และอุปสงค์ของผู้ใช้ปลายทางล้วนสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ โกลด์แมน แซคส์ ยังเตือนด้วยว่า การทะลุกรอบทางเทคนิคของหุ้นกลุ่มหน่วยความจำเมื่อเร็วๆ นี้ ในท้ายที่สุดแล้วยังต้องได้รับการยืนยันจากการเติบโตของกำไร ดังนั้น แม้อุปสงค์ด้าน AI จะยังคงแข็งแกร่ง แต่ตลาดยังคงต้องจับตาดูว่าผลประกอบการทางการเงินที่แท้จริงของบริษัทต่างๆ จะสามารถเติบโตสอดรับกับผลงานราคาหุ้นได้หรือไม่