Allbirds ละทิ้งธุรกิจรองเท้าเพื่อเข้าสู่ AI, หุ้นพุ่งขึ้น 600%, การปรับเปลี่ยนธุรกิจจะประสบความสำเร็จได้หรือไม่?

TradingKey - เมื่อวันที่ 15 เมษายน ตามเวลาฝั่งตะวันออก Allbirdsประกาศว่าจะปรับเปลี่ยนธุรกิจหลักจากรองเท้าไปสู่โครงสร้างพื้นฐานด้านการประมวลผล AI โดยมีแผนที่จะเปลี่ยนชื่อบริษัทเป็น NewBird AI และระดมทุนผ่านหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่า 50 ล้านดอลลาร์ เพื่อจัดซื้อฮาร์ดแวร์ประมวลผลประสิทธิภาพสูง และสร้างบริการ GPU-as-a-Service ตลอดจนบริการคลาวด์ที่รองรับ AI

ภายหลังการประกาศดังกล่าว ราคาหุ้นได้พุ่งทะยานขึ้นอย่างรุนแรง โดยพุ่งขึ้นมากกว่า 800% ในระหว่างวันแตะระดับ 24.31 ดอลลาร์ แม้ว่าแรงบวกจะลดลงในช่วงปิดตลาด แต่หุ้นยังคงปิดตลาดเพิ่มขึ้นถึง 582%

Allbirds คืออะไร? และทำไมบริษัทจึงกำลังปรับทิศทางกลยุทธ์ไปสู่เทคโนโลยี AI?

Allbirds ก่อตั้งขึ้นในปี 2558 โดย Joey Zwillinger ผู้เชี่ยวชาญด้านวัสดุหมุนเวียน และ Tim Brown นักกีฬาชื่อดัง โดยมีเป้าหมายในการสร้างแบรนด์รองเท้าที่ใช้วัสดุธรรมชาติ แทนการพึ่งพาพลาสติกหรือผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีอื่นๆ

ในช่วงแรกบริษัทได้รับความนิยมอย่างมากจากวัสดุที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมและการออกแบบที่เรียบง่าย โดยรองเท้ารุ่น Wool Runners เคยเป็นสินค้าที่ได้รับความนิยมอย่างสูง อย่างไรก็ตาม การเติบโตของรายได้กลับอยู่ในช่วงขาลงอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

รายได้เต็มปี 2568 ของบริษัทอยู่ที่เพียง 152.5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งหดตัวลงอย่างมากจากระดับสูงสุดที่ 297.8 ล้านดอลลาร์ในปี 2565 และยังไม่สามารถทำกำไรได้ ขณะเดียวกัน เครือข่ายร้านค้าปลีกยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากมีการปิดสาขาจริงเพื่อหันไปเน้นความร่วมมือผ่านช่องทางออนไลน์แทน

การหันไปสู่เทคโนโลยี AI ในครั้งนี้ ดูเหมือนว่า Allbirds กำลังพยายามปรับภาพลักษณ์แบรนด์อย่างจริงจัง จากเดิมที่เป็นแบรนด์รองเท้าไปสู่การสร้างเรื่องราวเกี่ยวกับพลังในการประมวลผล

ตามประกาศของ Allbirds บริษัทจะใช้เงินทุนจำนวน 50 ล้านดอลลาร์ในการจัดซื้อ GPU ประสิทธิภาพสูง โดยมีแผนที่จะสร้างแพลตฟอร์มบริการคลาวด์ AI และ GPUaaS แบบครบวงจรในอนาคต

นอกจากนี้ บริษัทยังมีแผนที่จะเปลี่ยนชื่อเป็น NewBird AI และตั้งใจที่จะเปลี่ยนสถานะจากบริษัทเพื่อสาธารณประโยชน์ (Public Benefit Corporation) เป็นบริษัทรูปแบบดั้งเดิม ซึ่งขึ้นอยู่กับการอนุมัติของผู้ถือหุ้น

สิ่งนี้บ่งชี้ว่า Allbirds ไม่พอใจกับเรื่องราวเดิมของแบรนด์อีกต่อไป และกำลังพยายามเปลี่ยนฐานการประเมินมูลค่า (valuation anchor) ไปสู่เทคโนโลยี AI

อะไรคือปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้อย่างแท้จริง?

หากพูดตามตรง มีปัจจัยสนับสนุนเพียงเล็กน้อยเท่านั้น แต่ก็ไม่ใช่ว่าจะไม่มีพื้นฐานรองรับเลยเสียทีเดียว

Allbirds ได้บรรลุข้อตกลงการจัดหาเงินทุนมูลค่าอย่างน้อย 50 ล้านดอลลาร์ ผ่านข้อตกลงอย่างเป็นทางการกับนักลงทุนสถาบัน

บริษัทคาดว่าการจัดหาเงินทุนดังกล่าวจะเสร็จสิ้นในไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 โดยจะนำเงินที่ได้ไปใช้ในการจัดซื้อ GPU และสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านการประมวลผล

ในขณะเดียวกัน Allbirds ได้ขายสินทรัพย์ประเภทรองเท้าและแบรนด์ที่เหลืออยู่ให้กับ American Exchange Group ในราคา 39 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนทิศทางจากการดำเนินงานแบบเดิม เพื่อมุ่งเน้นทรัพยากรไปยังทิศทางกลยุทธ์ใหม่

นอกจากนี้ บริษัทยังมีพื้นฐานเรื่องราวที่พอฟังขึ้นบ้าง เมื่อพิจารณาจากประวัติการพัฒนาผลิตภัณฑ์ด้านการสร้างภาพและวัสดุที่มีความทนทานและเสถียรสำหรับสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อน ซึ่งช่วยให้บริษัทสามารถทำการตลาดในฐานะ "บริษัทเทคโนโลยี" ได้

อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้แตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากการดำเนินธุรกิจโครงสร้างพื้นฐาน AI การเปลี่ยนจากธุรกิจรองเท้าไปสู่โครงสร้างพื้นฐาน AI ไม่ใช่การต่อยอดที่เป็นไปตามธรรมชาติ โดยความสำเร็จในพื้นที่การประมวลผล AI นั้นขึ้นอยู่กับ GPU, แหล่งจ่ายไฟ, ระบบระบายความร้อน, สัญญาระยะยาว และความเชี่ยวชาญด้านการดำเนินงาน ไม่ใช่การเป็นที่รู้จักของแบรนด์

ความท้าทายของการเปลี่ยนผ่านเพิ่งจะเริ่มต้นขึ้นเท่านั้น

ปัญหาใหญ่ที่สุดของ Allbirds ไม่ใช่การขาดความกล้าหาญ แต่คือข้อเท็จจริงที่ว่าบริษัทขาดแคลนปัจจัยอื่นเกือบทั้งหมดที่จำเป็น

การเปิดตัวธุรกิจ GPUaaS ไม่ได้ง่ายเพียงแค่การจัดซื้อ GPU ไม่กี่ตัว แต่ยังต้องอาศัยข้อตกลงด้านพลังงานระยะยาว ระบบระบายความร้อนที่ล้ำสมัย ศูนย์ข้อมูลขนาดมหึมา ฐานลูกค้าที่มั่นคง และโมเดลการดำเนินงานที่สุกงอม

รายงานระบุว่าผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมชี้ให้เห็นว่า ธุรกิจประเภทนี้มีความยากลำบากแม้แต่กับบริษัทเทคโนโลยี ซึ่งยิ่งทำให้เป็นเรื่องที่ท้าทายมากขึ้นสำหรับผู้ค้าปลีกรองเท้า

ในทางปฏิบัติ สถานะทางการเงินในปัจจุบันของ Allbirds ไม่เอื้ออำนวยต่อการใช้จ่ายเชิงรุก โดยตลอดปี 2568 บริษัทยังคงประสบภาวะขาดทุน ขณะที่ยอดจัดส่งและจำนวนสมาชิกยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง การเลิกจ้างพนักงานประมาณ 15% ก่อนหน้านี้บ่งชี้ว่าบริษัทมุ่งเน้นไปที่การลดขนาดและการควบคุมต้นทุนมากกว่าการขยายตัว

การเปลี่ยนผ่านสู่พลังประมวลผล AI อย่างกะทันหันในครั้งนี้ ดูเหมือนจะเป็นวิธีการปรับภาพลักษณ์ธุรกิจหลักที่กำลังล้มเหลวให้เป็นรูปแบบที่ตลาดสามารถยอมรับได้มากขึ้น

เหล่าคู่แข่งเผชิญกับการปรับเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์ของ Allbirds

การที่ Allbirds ปรับทิศทางธุรกิจเข้าสู่ขุมพลังการประมวลผล AI หมายความว่า Allbirds จะ Nvidia แข่งขันด้วยโดยตรงหรือไม่? หากพูดกันตามตรงคือ ไม่ใช่

Nvidia และ AMD เป็นเหมือนซัพพลายเออร์ GPU ที่บริษัทอาจเลือกซื้อในอนาคต มากกว่าที่จะเป็นเป้าหมายที่บริษัทจะเข้าไปแข่งขันเพื่อแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาดโดยตรง

สิ่งที่ Allbirds กำลังท้าทายอยู่จริงๆ คือบริษัทที่จัดตั้งขึ้นอย่างมั่นคงแล้วในด้านโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์และการประมวลผล เช่น Amazon , Microsoft , CoreWeave , Nebius, รวมถึงบริษัทในวงกว้างอย่าง Oracle ในสไตล์องค์กรธุรกิจศูนย์ข้อมูล

นี่คืออุปสรรคในทางปฏิบัติที่ใหญ่ที่สุดสำหรับการทรานส์ฟอร์มของ Allbirds เนื่องจาก Amazon และ Microsoft ไม่ได้มีเพียงแค่เงินทุนเท่านั้น แต่ยังมีฐานลูกค้าเดิม โครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ ศูนย์ข้อมูล โครงข่ายไฟฟ้า และความสัมพันธ์ในการให้บริการแก่ระดับองค์กรที่ยาวนาน

สิ่งที่ Allbirds พยายามทำในขณะนี้คือการสร้างสิ่งเหล่านี้ขึ้นมาใหม่ทั้งหมด แม้ว่าบริษัทอาจจะสามารถสร้างเรื่องราวใหม่ได้ แต่การเปลี่ยนเรื่องราวนั้นให้กลายเป็นธุรกิจที่แท้จริงเป็นเรื่องที่ยากอย่างยิ่ง

ตามที่ Reuters ระบุไว้ เป็นเรื่องยากที่จะมองเห็นว่า Allbirds มีข้อได้เปรียบที่เป็นเอกลักษณ์ประการใดในตลาดที่มีความหนาแน่นและต้องใช้เงินทุนมหาศาลเช่นนี้

การปรับเปลี่ยนครั้งนี้จะประสบความสำเร็จหรือไม่?

ความน่าจะเป็นที่ Allbirds จะประสบความสำเร็จในการเปลี่ยนผ่านไปสู่การเป็นบริษัทโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่มีกำไรอย่างต่อเนื่องนั้นอยู่ในระดับต่ำ

สิ่งนี้ไม่ใช่เพราะบริษัทไม่มีโอกาสเลยเสียทีเดียว แต่เป็นเพราะจุดเริ่มต้นที่ต่ำเกินไป คู่แข่งมีความแข็งแกร่งมาก และอุปสรรคในการเข้าสู่ธุรกิจนั้นสูงเกินไป

สิ่งที่ดีที่สุดที่บริษัทสามารถทำได้ในตอนนี้คือการหาตลาดเฉพาะกลุ่ม เช่น การให้เช่ากำลังการประมวลผลขนาดเล็ก การบริการลูกค้าเฉพาะด้าน หรือโมเดลการจัดหา GPU ที่เฉพาะเจาะจงยิ่งขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทต้องพิสูจน์ให้ได้ก่อนว่าสามารถจัดหา GPU จัดเตรียมระบบไฟฟ้า และรักษาฐานลูกค้าไว้ได้

อย่างไรก็ตาม เมื่อมองจากมุมมองของตลาดทุน บริษัทอาจไม่จำเป็นต้อง "ประสบความสำเร็จอย่างแท้จริง" เพื่อที่จะให้หุ้นของตนยังคงมีการซื้อขายต่อไป

การปรับตัวขึ้นของ Allbirds ในครั้งนี้ โดยเนื้อแท้แล้วคือปรากฏการณ์ขยายตัวแบบคลาสสิก เมื่อหุ้นราคาต่ำโคจรมาพบกับกระแสข่าว AI

มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทเคยพุ่งแตะระดับสูงสุดที่เกือบ 4 พันล้านดอลลาร์ในปี 2564 แต่หลังจากนั้นมูลค่าก็ได้หายไปเกือบทั้งหมด และจากฐานที่ต่ำเช่นนี้ เรื่องราวเกี่ยวกับ AI ใดๆ ก็สามารถถูกขยายให้กลายเป็นการพุ่งขึ้นลงที่รุนแรงได้อย่างง่ายดาย

ในมุมมองของตลาด สิ่งนี้ดูเหมือนจะเป็นเงินทุนเก็งกำไรที่ไหลเข้ามาไล่ตามกระแสข่าว มากกว่าการที่ตลาดจะให้การรับรองถึงความสามารถในการดำเนินงานของบริษัท

ดังนั้น การตีความที่แม่นยำที่สุดต่อการที่ Allbirds หันมามุ่งเน้น AI อาจไม่ใช่ว่า "บริษัทต้องการจะเป็น AWS รายต่อไป" แต่เป็นการพยายามใช้ AI เพื่อเปลี่ยนภาพลักษณ์จากบริษัทรองเท้าที่กำลังประสบปัญหา ให้กลายเป็นเรื่องราวของกำลังการประมวลผลที่น่าดึงดูดใจยิ่งขึ้น ซึ่งเส้นทางนี้จะมีความเป็นไปได้จริงหรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับว่าบริษัทจะสามารถแสดงให้เห็นถึงลูกค้า สัญญา และรายได้ได้จริงหรือไม่ มากกว่าการพึ่งพาเพียงการเปลี่ยนภาพลักษณ์และการระดมทุน