จาก 14.2 พันล้าน สู่ 21 พันล้าน, ทำไม Meta ยังคงเดิมพันกับ CoreWeave?

TradingKey - เมื่อวันที่ 9 เมษายน CoreWeave ผู้ให้บริการคลาวด์คอมพิวติ้งสำหรับ AI ( CRWV) ได้ประกาศความเป็นพันธมิตรกับ Meta ( META) เพื่อเข้าทำข้อตกลงความร่วมมือระยะยาวมูลค่า 2.1 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยจะจัดหาขีดความสามารถด้านคลาวด์คอมพิวติ้งสำหรับ AI เฉพาะทางให้แก่ฝ่ายหลังไปจนถึงเดือนธันวาคม 2032

นี่ถือเป็นความร่วมมือเชิงพาณิชย์ที่มีขนาดใหญ่ที่สุดที่ CoreWeave ประกาศออกมานับตั้งแต่เข้าจดทะเบียนใน Nasdaq เมื่อเดือนมีนาคมปีที่แล้ว โดยไม่เพียงแต่จะช่วยตอกย้ำความแข็งแกร่งของตำแหน่งทางการตลาดในฐานะผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI หลักเท่านั้น แต่ยังเป็นการรับรองที่สำคัญสำหรับการนำแพลตฟอร์ม Vera Rubin รุ่นถัดไปของ Nvidia มาใช้งานเชิงพาณิชย์ในวงกว้างอีกด้วย

ภายหลังการประกาศดังกล่าว ราคาหุ้นของ CoreWeave ปรับตัวขึ้นเกือบ 2.5% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด ขณะที่หุ้นของ Meta ก็ขยับขึ้นเกือบ 2% เช่นกัน

นักวิเคราะห์เชื่อว่าการยกระดับความเป็นพันธมิตรในครั้งนี้ถือเป็นจุดสูงสุดใหม่ของการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ของ Meta ขณะเดียวกันก็สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการพลังประมวลผล AI ทั่วโลกที่ยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง

ในความเป็นจริง นี่ไม่ใช่ความร่วมมือครั้งแรกระหว่างทั้งสองบริษัท โดยในช่วงต้นเดือนกันยายน 2025 Meta ได้เคยลงนามในข้อตกลงความเป็นพันธมิตรด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI มูลค่า 1.42 หมื่นล้านดอลลาร์กับ CoreWeave ซึ่งมีผลไปจนถึงปี 2031 และเมื่อรวมกับข้อตกลงใหม่มูลค่า 2.1 หมื่นล้านดอลลาร์นี้ มูลค่าความร่วมมือโดยรวมระหว่างทั้งสองฝ่ายจะสูงถึง 3.52 หมื่นล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ Meta กลายเป็นหนึ่งในลูกค้ารายสำคัญที่สุดของ CoreWeave

ภายใต้เงื่อนไขของข้อตกลง CoreWeave จะมอบขีดความสามารถด้านคลาวด์คอมพิวติ้งสำหรับ AI ที่ปรับแต่งได้ตามต้องการให้แก่ Meta และใช้สถาปัตยกรรมการวางระบบแบบกระจายตัวในศูนย์ข้อมูลหลายแห่งทั่วโลก โดยสิ่งที่น่าจับตามองเป็นพิเศษคือ ความร่วมมือนี้จะรวมถึงการเริ่มใช้งานแพลตฟอร์ม Vera Rubin รุ่นถัดไปของ Nvidia ซึ่งถือเป็นการใช้งานเชิงพาณิชย์ในวงกว้างครั้งแรกของแพลตฟอร์มดังกล่าว

CoreWeave ระบุว่าทรัพยากรการประมวลผลที่จัดหาให้จะใช้การติดตั้งแบบหลายโหนดกระจายตัว โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน ความเสถียรของระบบ และความสามารถในการขยายตัวของธุรกิจ AI ของ Meta อย่างครอบคลุม เพื่อรองรับความต้องการในภารกิจการประมวลผลการอนุมานของ AI (AI inference) ขนาดใหญ่ที่มีความซับซ้อนมากขึ้น

CoreWeave มองว่าข้อตกลงนี้เป็น "สัญญาณที่ชัดเจนของความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ประสิทธิภาพสูงที่เร่งตัวขึ้นในอุตสาหกรรม" โดยเชื่อว่าโครงสร้างพื้นฐานที่สามารถรองรับภาระงาน AI ที่ซับซ้อนระดับขนาดใหญ่นั้น กำลังกลายเป็นสมรภูมิการแข่งขันหลักสำหรับบริษัทเทคโนโลยีต่างๆ

การวางระบบพลังการประมวลผลของ Meta

ในฐานะผู้ให้บริการที่เชี่ยวชาญด้านบริการประมวลผล GPU ทาง CoreWeave ได้ติดตั้งหน่วยประมวลผลกราฟิก (GPU) ของ Nvidia จำนวนหลายแสนตัวภายในศูนย์ข้อมูลของบริษัท และด้วยการสนับสนุนการทำงานของโมเดล AI ขนาดใหญ่ด้วยพลังการประมวลผลประสิทธิภาพสูง ทำให้บริษัทกลายเป็นส่วนเสริมโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญสำหรับการขยายตัวอย่างรวดเร็วของผู้ให้บริการคลาวด์ระดับ Hyperscale

แม้ว่าบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Meta กำลังสร้างศูนย์ข้อมูลของตนเอง แต่ยังคงต้องพึ่งพาพลังการประมวลผลเพิ่มเติมจาก CoreWeave เพื่อตอบสนองต่อความต้องการที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในระยะสั้น ปัจจุบัน ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีระดับโลก ซึ่งรวมถึง Google, Microsoft และ OpenAI ต่างก็เป็นลูกค้าของ CoreWeave

ในเดือนมีนาคมปีนี้ Meta ได้ประกาศแผนการลงทุนมูลค่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์เพื่อสร้างศูนย์ข้อมูลแห่งใหม่ในรัฐเท็กซัส เพื่อเร่งขยายโครงสร้างพื้นฐานด้านการประมวลผลของตนเองอย่างต่อเนื่อง ด้านนาย Mike Intrator ซีอีโอของ CoreWeave ให้ความเห็นว่า แม้บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีจะมีศักยภาพในการสร้างพลังการประมวลผลของตนเอง แต่พวกเขายังคงเลือกใช้บริการจาก CoreWeave เนื่องจากบริษัทสามารถนำเสนอโซลูชันการประมวลผลที่มีคุณภาพสูงกว่า

การขยายความร่วมมือในครั้งนี้เป็นภาพสะท้อนของการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ของ Meta ในปีนี้ โดยจากรายงานผลประกอบการล่าสุดของ Meta ระบุว่า งบลงทุน (Capital Expenditure) ของบริษัทในปีนี้คาดว่าจะอยู่ที่ระหว่าง 1.15 แสนล้านดอลลาร์ ถึง 1.35 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งไม่เพียงแต่สูงกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้เท่านั้น แต่ยังเข้าใกล้ระดับสองเท่าของงบลงทุนในปี 2568 อีกด้วย

แม้ว่าธุรกิจโฆษณาซึ่งเป็นรายได้หลักของ Meta จะได้รับประโยชน์จากการพัฒนา AI แต่บริษัทกลับตกอยู่ในฐานะผู้ตามในด้านการพัฒนาโมเดล AI มาเป็นเวลานาน เพื่อเปลี่ยนแปลงสถานการณ์นี้ Meta จึงได้ทุ่มเงินลงทุนกว่า 1.43 หมื่นล้านดอลลาร์ และใช้เวลา 9 เดือนในการปรับโครงสร้างสถาปัตยกรรมเทคโนโลยี AI ใหม่ พร้อมทั้งจัดตั้ง "Superintelligence Lab" ที่มุ่งเน้นการพัฒนาโมเดล AI ขั้นสูง

เมื่อวันที่ 8 เมษายน ตามเวลาท้องถิ่น Meta ได้เปิดตัว Muse Spark ซึ่งเป็นโมเดลภาษาขนาดใหญ่ที่บริษัทพัฒนาขึ้นเองเป็นรุ่นแรก ภายหลังการประกาศดังกล่าว ราคาหุ้นของบริษัทพุ่งสูงขึ้นเกือบ 9% ในระหว่างการซื้อขาย ส่งผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (Market Cap) เพิ่มขึ้นมากกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์ภายในวันเดียว

มูลค่าของ CoreWeave

ในฐานะหนึ่งในบริษัทกลุ่มแรก ๆ ของอุตสาหกรรมที่นำโมเดลการเช่าคลาวด์ GPU ของ NVIDIA มาใช้ ความสำเร็จของ CoreWeave มีจุดเริ่มต้นมาจากความไวต่อการตอบรับการขับเคลื่อนทรัพยากร GPU สู่ตลาด ด้วยความสัมพันธ์เชิงกลยุทธ์ที่ลึกซึ้งและยาวนานกับ NVIDIA บริษัทไม่เพียงแต่ได้รับการอัดฉีดเงินทุนที่มีมูลค่าสูงเท่านั้น แต่ยังได้รับสิทธิพิเศษที่เกือบจะเป็นการผูกขาดภายในห่วงโซ่อุปทานของพลังการประมวลผล

“การดูแลเป็นพิเศษ” นี้ช่วยรับประกันความสามารถในการจัดหาชิป H100, H200 และสถาปัตยกรรม Blackwell รุ่นล่าสุดได้ก่อนตลาด ท่ามกลางภาวะการขาดแคลนพลังการประมวลผลอย่างรุนแรง แม้แต่ยักษ์ใหญ่อย่าง Microsoft ( MSFT) ที่สร้างโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ของตนเอง ก็ยังถูกบีบให้ต้องขอรับการสนับสนุนจาก CoreWeave เมื่อเผชิญกับช่วงที่ความต้องการใช้งานพุ่งสูงขึ้น

ปัจจุบัน อุตสาหกรรม AI ทั่วโลกอยู่ในช่วงเวลาที่ความต้องการพลังการประมวลผลขยายตัวในอัตราก้าวกระโดด ซึ่งศูนย์ข้อมูลอเนกประสงค์แบบดั้งเดิมมักประสบปัญหาในการรองรับการฝึกฝนโมเดลขนาดใหญ่และภาระงานด้านการประมวลผล แม้ว่ายักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีจะเร่งลงทุนเพื่อขยายกำลังการผลิตอย่างหนัก แต่ความไม่สมดุลเชิงโครงสร้างระหว่างอุปสงค์และอุปทานยังคงมีอยู่อย่างมีนัยสำคัญ

สภาพแวดล้อมนี้ได้สร้างโอกาสในตลาดเฉพาะทางให้แก่ผู้ให้บริการประมวลผลแนวดิ่ง เช่น Fluidstack, Nebius Group NV, Nscale และ CoreWeave เมื่อเทียบกับยักษ์ใหญ่ด้านคลาวด์แบบดั้งเดิม ผู้ให้บริการ “คลาวด์ยุคใหม่” เหล่านี้มีมูลค่าบริษัทพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว เนื่องจากการจัดสรรทรัพยากรที่ยืดหยุ่นกว่าและการจัดหาพลังประมวลผลเฉพาะด้าน จนกลายเป็นกลุ่มธุรกิจย่อยที่มีแรงส่งการเติบโตแข็งแกร่งที่สุดในห่วงโซ่คุณค่าของ AI ปัจจุบัน

CoreWeave บรรลุความสำเร็จครั้งสำคัญในการกระจายฐานลูกค้า

นอกจากนี้ ข้อตกลงใหม่นี้มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์อย่างยิ่งสำหรับ CoreWeave โดยในฐานะผู้ให้บริการกำลังการประมวลผลที่เพิ่งเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ (IPO) เมื่อปีที่ผ่านมา ก่อนหน้านี้ CoreWeave ต้องพึ่งพาลูกค้ารายเดียวอย่างหนัก โดยมี Microsoft คิดเป็นสัดส่วนรายได้ถึง 62% ในปี 2567 ทำให้ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของลูกค้ากลายเป็นประเด็นที่น่ากังวล

Meta ระบุว่าการเป็นพันธมิตรกับ CoreWeave เป็นองค์ประกอบสำคัญของ "กลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอโครงสร้างพื้นฐานที่หลากหลาย" ของบริษัท ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อสนับสนุนกำลังการประมวลผลอย่างต่อเนื่องสำหรับการพัฒนา AI

Mike Intrator ซีอีโอของ CoreWeave เปิดเผยว่า หลังจากบรรลุข้อตกลงใหม่กับ Meta สัดส่วนรายได้ของบริษัทที่มาจากลูกค้ารายใดรายหนึ่งจะลดลงเหลือต่ำกว่า 35%

ขณะเดียวกัน Intrator ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่ออนาคตของความเป็นพันธมิตรนี้ โดยเชื่อว่าแม้ Meta จะขยายศูนย์ข้อมูลของตนเองอย่างต่อเนื่อง แต่ก็จะยังคงรักษาความร่วมมือระยะยาวกับ CoreWeave ต่อไป โดยเขากล่าวว่า "พวกเขาจะเดินหน้าสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกของตนเอง แต่ก็จะยังร่วมงานกับเราต่อไปด้วยเช่นกัน เพราะพวกเขาไม่สามารถพึ่งพาวิธีการเพียงอย่างเดียวได้"