สหรัฐฯ: อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับควบคุมได้ ขณะที่ราคาสินค้าผ่อนคลายลง – TD Securities

นักเศรษฐศาสตร์จาก TD Securities ได้แก่ Oscar Munoz, Eli Nir, Gennadiy Goldberg และ Molly Brooks คาดว่าดัชนี CPI พื้นฐานในเดือนสิงหาคมจะเพิ่มขึ้น 0.19% m/m โดยมีภาคบริการเป็นแรงขับเคลื่อนการเพิ่มขึ้น ขณะที่สินค้าพื้นฐานช่วยชดเชยบางส่วน พวกเขาคาดการณ์ว่าดัชนี CPI พื้นฐานจะอยู่ที่ 2.3% y/y และดัชนี CPI ทั่วไปจะทรงตัวที่ 3.4% y/y โดยมองว่าความเสี่ยงมีแนวโน้มสูงขึ้น เนื่องจากสมมติฐานที่ว่าราคาสินค้าที่อ่อนไหวต่อภาษีศุลกากรจะลดลง ขณะที่คาดว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะชะลอตัวลงตลอดไตรมาส 3 ก่อนกลับมาเร่งตัวขึ้นในไตรมาส 4

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานได้รับแรงหนุนจากภาคบริการ

"เราคาดว่าข้อมูล CPI ในสัปดาห์นี้จะแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมในเดือนสิงหาคม โดยคาดว่าดัชนี CPI พื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 0.19% m/m ภาคบริการน่าจะเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของเงินเฟ้อ ขณะที่ราคาสินค้าพื้นฐานมีแนวโน้มเป็นปัจจัยฉุดรั้ง โดยปรับตัวลดลงเล็กน้อย m/m"

"เราคาดว่าดัชนี CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 2.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี ลดลง 10 จุดพื้นฐานจากเดือนกรกฎาคม ขณะที่อัตราเงินเฟ้อทั่วไปมีแนวโน้มทรงตัวที่ 3.4% y/y เรามองว่าความเสี่ยงต่อการคาดการณ์ของเรามีแนวโน้มสูงขึ้น เนื่องจากเราสมมติว่าราคาสินค้าหลายหมวดที่ได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากรจะปรับตัวลดลงอย่างมาก"

"เราคาดว่าราคาสินค้าจะกลับมาปรับตัวลดลงในเดือนสิงหาคม หลังจากเพิ่มขึ้น 0.20% ในรายงานครั้งล่าสุด สินค้าพื้นฐานที่ไม่รวมยานพาหนะ ซึ่งเกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากร มีแนวโน้มปรับลดลง 0.15% m/m หลังจากเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งในเดือนกรกฎาคม โดยมีการลดลงของราคาสินค้าในครัวเรือนและเครื่องแต่งกายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ ราคายานพาหนะใหม่ที่แข็งแกร่งน่าจะมีส่วนทำให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน"

"คาดว่าภาคบริการจะมีแรงส่งมากขึ้นในเดือนสิงหาคม โดยเพิ่มขึ้น 0.26% m/m เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อในหมวดที่อยู่อาศัยที่แข็งแกร่งขึ้น ควบคู่ไปกับการเพิ่มขึ้นของค่าบำรุงรักษายานพาหนะ บริการโรงพยาบาล และบริการนันทนาการ นอกจากนี้ เรายังคาดว่าค่าโดยสารเครื่องบินจะเพิ่มขึ้น 3.2% m/m ซึ่งสูงกว่าเดือนกรกฎาคมเต็ม 1 จุดเปอร์เซ็นต์"

"เราคาดว่าดัชนี CPI พื้นฐานจะยังคงปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องจนถึงเดือนตุลาคม หลังจากแตะระดับสูงสุดที่ 2.9% y/y ในเดือนพฤษภาคม เช่นเดียวกับอัตราเงินเฟ้อทั่วไป ซึ่งมีแนวโน้มแตะระดับสูงสุดของปีที่ 4.2% ในเดือนพฤษภาคม แต่ทิศทางการเคลื่อนไหวจะยังคงขึ้นอยู่กับบทสรุปสุดท้ายของความขัดแย้งในตะวันออกกลางโดยสิ้นเชิง เราคาดว่าตัวเลขทั้งสองชุดจะกลับมามีโมเมนตัม y/y อีกครั้งในไตรมาส 4"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)