สหรัฐฯ และอิหร่านส่งสัญญาณการเจรจาสันติภาพ: เหตุใดราคาน้ำมันจึงยังคงอยู่ในระดับสูง?

TradingKey - ตามข้อมูลล่าสุดที่เปิดเผยโดย GasBuddy ราคาเฉลี่ยของน้ำมันเบนซินในสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นเกินกว่า 4.50 ดอลลาร์ต่อแกลลอน ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ช่วงกลางเดือนกรกฎาคม 2565

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลอัปเดตล่าสุดระบุว่าเริ่มมีสัญญาณเชิงบวกจากการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน โดยอิหร่านแถลงเมื่อวันพุธว่ากำลังพิจารณาข้อเสนอสันติภาพที่ยื่นโดยฝั่งสหรัฐฯ ขณะที่แหล่งข่าวที่ใกล้ชิดกับประเด็นนี้เปิดเผยว่า แผนการดังกล่าวน่าจะยุติความขัดแย้งที่ยืดเยื้อมานานได้อย่างเป็นทางการ

ด้านนายทรัมป์ได้ตอบรับด้วยการแสดงความเชื่อมั่นต่อการบรรลุข้อตกลงกรอบการทำงานกับอิหร่าน โดยระบุว่าเป็นข้อเสนอที่มี "แนวโน้มที่ดี" นอกจากนี้ เขายังแสดงความมั่นใจในโอกาสที่จะบรรลุข้อตกลง โดยระบุว่าความเป็นไปได้ของข้อตกลงอาจรวมถึงการที่อิหร่านส่งมอบยูเรเนียมเสริมสมรรถนะสูงให้กับสหรัฐฯ และมีความเป็นไปได้ที่ทั้งสองฝ่ายจะบรรลุข้อตกลงยุติความขัดแย้งอย่างเร็วที่สุดภายในสัปดาห์หน้า

แรงกดดันจากความคาดหวังต่อข้อตกลงยุติความขัดแย้งส่งผลให้ค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical risk premium) ลดลงอย่างรวดเร็ว ตลาดน้ำมันดิบโลกเผชิญกับความผันผวนอย่างรุนแรง โดยราคาน้ำมันดิบ Brent ร่วงลงถึง 11.2% ในระหว่างวัน ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวลดลงกว่า 11% อย่างไรก็ตาม ราคาได้ฟื้นตัวขึ้นในช่วงต่อมา โดยราคาน้ำมันดิบ Brent ปิดที่ 101.27 ดอลลาร์ ลดลง 7.8% ส่วนน้ำมันดิบ WTI ปิดที่ 95.08 ดอลลาร์ ลดลงมากกว่า 7%

การฟื้นตัวของราคาน้ำมันเพียงบางส่วนสะท้อนให้เห็นว่า ความเชื่อมั่นของตลาดต่อการหายไปของค่าความเสี่ยงจากสงครามนั้นยังไม่มั่นคงนัก แม้ว่าการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านอาจดำเนินต่อไป แต่ผลลัพธ์ยังคงไม่ชัดเจน ความไม่แน่นอนนี้ยังคงเป็นปัจจัยหนุนให้ราคาน้ำมันทรงตัวอยู่ในระดับค่อนข้างสูงหลังจากการปรับตัวลดลงเมื่อวันพุธ

นักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์จาก ING ระบุว่า "การล่มสลายของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ประกอบกับรายงานที่ว่าประธานาธิบดีทรัมป์ปฏิเสธข้อเสนอของอิหร่านในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ได้ทำลายความหวังของตลาดในการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของอุปทานน้ำมันโดยสิ้นเชิง" ทั้งนี้ ช่องแคบฮอร์มุซถือเป็นเส้นทางการขนส่งน้ำมันที่สำคัญที่สุดแห่งหนึ่งของโลก ซึ่งสถานะการเดินเรือในบริเวณดังกล่าวส่งผลกระทบโดยตรงต่อเสถียรภาพของห่วงโซ่อุปทานน้ำมันทั่วโลก

Ritterbusch and Associates บริษัทที่ปรึกษาด้านพลังงานระบุว่า สัญญาณจากรัฐบาลสหรัฐฯ เกี่ยวกับการหยุดยิงที่ยั่งยืนได้กระตุ้นให้เกิดการเทขายทำกำไรบางส่วน อย่างไรก็ตาม ทางบริษัทยังตั้งข้อสังเกตว่าการปรับตัวลดลงดังกล่าวยังมีลักษณะของการปรับฐานทางเทคนิค เนื่องจากราคาน้ำมันได้พุ่งสูงขึ้นอย่างรุนแรงในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา

ในอีกด้านหนึ่ง แนวโน้มของทั้งอุปสงค์และอุปทานยังคงมืดมน โดย ณ ต้นเดือนพฤษภาคม ช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นเส้นเลือดใหญ่หลักในการขนส่งน้ำมันดิบของโลกได้ถูกปิดมานานเกือบ 9 สัปดาห์ ส่งผลให้เกิดภาวะชะงักงันของอุปทานน้ำมันและเชื้อเพลิงที่รุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์ และแม้ว่าสหรัฐฯ และอิหร่านจะบรรลุข้อตกลงกันได้ในที่สุดจนการเดินเรือในช่องแคบกลับมาเป็นปกติ แต่ตลาดอาจต้องใช้เวลาหลายสัปดาห์หรือหลายเดือนในการรับรู้ถึงผลกระทบระยะยาวของการหยุดชะงักนี้ ตัวอย่างเช่น เมื่อขีดความสามารถในการขนส่งน้ำมันดิบจากตะวันออกกลางกลับมาใช้งานได้อีกครั้ง ก็ยังต้องใช้เวลากว่าที่น้ำมันเหล่านั้นจะส่งถึงโรงกลั่นเพื่อเข้าสู่กระบวนการแปรรูป

การหดตัวของฝั่งอุปทานอย่างต่อเนื่องยังส่งผลให้ปริมาณสำรองน้ำมันเบนซินของสหรัฐฯ ลดลงอย่างรวดเร็ว จนปัจจุบันอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบหลายปี โดยข้อมูลล่าสุดจาก EIA ระบุว่าปริมาณสำรองน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ก็ปรับตัวลดลงเช่นกันในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยลดลง 2.3 ล้านบาร์เรล สู่ระดับ 457 ล้านบาร์เรล ขณะที่ปริมาณสำรองน้ำมันเบนซินลดลง 2.504 ล้านบาร์เรล สู่ระดับ 219.8 ล้านบาร์เรล ซึ่งถือเป็นระดับต่ำที่สุดสำหรับช่วงเวลานี้ของปีนับตั้งแต่ปี 2557 และมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ว่าจะลดลงเพียง 2.1 ล้านบาร์เรล

นักวิเคราะห์จาก Morgan Stanley เตือนในรายงานที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์นี้ว่า ตลาดน้ำมันเบนซินของสหรัฐฯ กำลังอยู่ในสภาวะตึงตัวอย่างต่อเนื่อง โดยหากอัตราการลดลงยังเป็นเช่นปัจจุบัน ปริมาณสำรองน้ำมันเบนซินของสหรัฐฯ จะลดลงต่ำกว่า 200 ล้านบาร์เรลภายในสิ้นเดือนสิงหาคมนี้ ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์

แม้ว่าราคาน้ำมันจะอ่อนตัวลงในระยะสั้นเนื่องจากความคาดหวังเรื่องการหยุดยิง แต่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ความมั่นคงทางทะเล และความไม่แน่นอนของห่วงโซ่อุปทานยังคงมีอยู่ ซึ่งส่งผลให้ตลาดน้ำมันโลกยังคงอยู่ในสภาวะผันผวนสูง โดยตัวแปรหลัก 3 ประการ ได้แก่ พัฒนาการของสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางในอนาคต ความสามารถในการรักษาความปลอดภัยของการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ และความเร็วในการลดลงของคลังสำรองน้ำมันดิบเชิงกลยุทธ์และเชิงพาณิชย์ทั่วโลก จะยังคงเป็นตัวกำหนดทิศทางของราคาน้ำมันในตลาดโลกต่อไป