EUR/USD: การลดช่องว่างการลงทุนระหว่างสหรัฐฯ-สหภาพยุโรปอาจช่วยสนับสนุน EUR – Commerzbank

การเติบโตในสหรัฐฯ ถูกมองว่ามีความแข็งแกร่งมากขึ้น และมีความสงสัยเกี่ยวกับการปรับปรุงในเศรษฐกิจเยอรมนี และมันชัดเจนมากขึ้นว่าตลาดมีความกังขาเกี่ยวกับความคาดหวังของการแข็งค่าที่มากขึ้นของ EUR/USD ในช่วงเดือนข้างหน้า นักวิเคราะห์ FX ของ Commerzbank Volkmar Baur กล่าว

ช่องว่างการลงทุนของเยอรมนีกว้างขึ้น

"ประการแรก การเติบโตที่ต่ำกว่ามากในเยอรมนีในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาส่วนใหญ่เกิดจากการลงทุนที่ลดลง ในขณะที่สัดส่วนการลงทุนภาคเอกชนที่ไม่รวมอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัยใน GDP ของเยอรมนีสูงกว่าของสหรัฐฯ จนถึงปี 2012 แต่ตั้งแต่เกิดวิกฤตยูโร สัดส่วนนี้ลดลงต่ำกว่าในสหรัฐฯ แผนภูมิด้านซ้ายแสดงให้เห็นว่าในระหว่างปี 2015 ถึง 2019 สัดส่วนนี้ต่ำกว่าของสหรัฐฯ แต่ยังคงแสดงให้เห็นถึงความขนานบางประการ ตั้งแต่เกิดโรคระบาด และโดยเฉพาะตั้งแต่สงครามรุกรานของรัสเซียต่อยูเครน ภาพนี้ได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก ในขณะที่สัดส่วนการลงทุนใน GDP ยังคงเพิ่มขึ้นในสหรัฐฯ แต่กลับลดลงในเยอรมนี"

"นี่คือเหตุผลที่ทำให้แพ็คเกจการคลังของรัฐบาลเยอรมนีมีความสำคัญมากสำหรับปีหน้า สัดส่วนการลงทุนใน GDP จะเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ในปี 2027 อาจถึง 11.5% ซึ่งเพิ่มขึ้น 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์จาก 11.0% ในปัจจุบัน และประการที่สอง: การมองอย่างละเอียดเกี่ยวกับการลงทุนในสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นในช่วงปีครึ่งที่ผ่านมานั้นแทบจะเป็นผลมาจากภาค IT โดยเฉพาะ ในด้านอื่น ๆ เช่น อุปกรณ์อุตสาหกรรมหรือการขนส่ง ไม่มีการเติบโตในด้านการลงทุนเลย"

"หากความแตกต่างในด้านการลงทุนแคบลงอีกครั้ง ก็มีความหวังว่าอัตราการเติบโตที่มีศักยภาพของเยอรมนี (และหวังว่าของยูโรโซน) จะดีขึ้นอีกครั้ง และช่องว่างกับสหรัฐฯ จะสามารถปิดได้ในระดับหนึ่ง ซึ่งจะช่วยเสริมสร้างยูโรให้แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ และเราคาดว่าจะเห็นสัญญาณแรกของสิ่งนี้เกิดขึ้นในปีหน้า นี่ไม่ใช่เหตุผลเดียวของเราสำหรับการแข็งค่าของยูโรในปี 2026 แต่ก็น่าจะช่วยได้"