Plano de investimento de US$ 45 bilhões da SK Hynix em fábrica em Nova York enfrenta incertezas com a não aprovação de licença para equipamentos de expansão na China

TradingKey - Os planos da SK Hynix (SKHY) de construir fábricas nos EUA estão sendo afetados pelo andamento do processo de aprovação de equipamentos para sua fábrica na China. De acordo com a Reuters, citando pessoas familiarizadas com o assunto, o Departamento de Comércio dos EUA ainda não aprovou as licenças de exportação para equipamentos norte-americanos de fabricação de chips necessários para a expansão de sua unidade em Dalian, na China, gerando incertezas sobre o plano da empresa de aproveitar o crescimento da capacidade chinesa para apoiar seus investimentos nos EUA.

Pessoas familiarizadas com o assunto disseram que sua subsidiária Solidigm planeja investir cerca de US$ 45 bilhões para construir duas fábricas de memória flash NAND em Marcy, Nova York, com investimentos de longo prazo podendo chegar a US$ 100 bilhões. A aprovação da expansão em Dalian é uma condição-chave para dar andamento a esse plano de investimento.

Influenciados pela notícia, os ganhos do ADR da SK Hynix desaceleraram de 4% no início da sessão para uma mínima de 1,7%. Até o momento da publicação desta matéria, o papel subia 2,26%, cotado a US$ 151,05.

Gráfico de cotação do ADR da SK Hynix, Fonte: TradingView

Expansão de NAND da China é restrita, novas receitas e atualizações tecnológicas enfrentam atrasos

O NAND é utilizado para armazenamento de dados em ambientes como data centers. A SK Hynix pretende instalar equipamentos em espaços vagos de salas limpas existentes em sua fábrica de Dalian, enquanto atualiza a tecnologia de produção para impulsionar a receita, manter a competitividade e acumular capital para uma nova fábrica nos EUA. Esse arranjo foi relatado anteriormente pela Reuters. Reportado pela Reuters.

De acordo com os relatos mais recentes, executivos da Solidigm se reuniram quase 10 vezes com autoridades do Departamento de Comércio dos EUA desde o final de agosto. No entanto, o subsecretário de Comércio, Jeffrey Kessler, manteve durante as conversas da semana passada que atualizações tecnológicas ou expansões de capacidade por meio de equipamentos adicionais dos EUA não seriam permitidas.

Atrasos na aprovação significam que, embora o espaço na fábrica esteja disponível, novos equipamentos não podem ser instalados em tempo hábil, o que pode atrasar o crescimento da receita e as atualizações da tecnologia de produção. Isso não apenas afeta os retornos na fábrica de Dalian, mas também prejudica o ritmo pretendido de acumulação de capital para o projeto nos EUA.

Atualmente, o Departamento de Comércio dos EUA não rejeitou oficialmente a licença de expansão. Os dois lados também estão negociando separadamente as licenças de equipamentos necessárias para manter as operações na fábrica de Dalian em 2027.

Investimento em fábrica nos EUA segue indefinido enquanto licenças de equipamentos afetam planos de capex

Esta negociação evidencia a contradição entre os objetivos das políticas dos EUA: atrair empresas estrangeiras para construir fábricas de chips nos EUA exige compromissos significativos de capital por parte dessas companhias; no entanto, restringir as exportações de equipamentos para a China pode limitar o crescimento dos negócios existentes nos quais essas empresas se apoiam para sustentar esses investimentos.

A Solidigm permanece cautelosa quanto ao assunto. A empresa declarou que está avaliando possíveis locais globais para a construção de fábricas de memórias NAND e ainda não tomou uma decisão sobre nenhuma proposta específica. Como resultado, tanto o investimento de US$ 45 bilhões quanto a cifra de longo prazo de US$ 100 bilhões representam planos divulgados por pessoas familiarizadas com o assunto, em vez de compromissos de despesas de capital formalmente finalizados.

Para a SK Hynix, obter a aprovação de licenças ajudaria a impulsionar a produção de memórias NAND e a aumentar a viabilidade de seus projetos nos EUA; no entanto, se as restrições persistirem, a empresa poderá precisar ajustar o cronograma de suas fábricas, a escala do investimento ou as fontes de financiamento. O que o mercado precisa avaliar é o quanto os lucros incrementais serão adiados pelos atrasos na aprovação e se a expansão nos EUA consumirá mais do caixa gerado por outras operações.