Ações da ServiceNow caem mais de 18% com projeção de crescimento mais lento no 4º trimestre despertando preocupações no mercado

TradingKey - Em 28 de outubro (ET), a ServiceNow (NOW) divulgou seus resultados financeiros do terceiro trimestre, após os quais suas ações despencaram quase 18% no pós-mercado. Até o momento desta publicação, a ServiceNow recuava 18,79% nas negociações overnight, cotada a US$ 121,92.

[Fonte: TradingView]

Embora a empresa tenha elevado sua projeção de receita de subscrição para todo o ano e aumentado sua meta de valor anual de contrato para produtos de IA em 2026 para US$ 17 bilhões, a desaceleração esperada no crescimento das obrigações de desempenho remanescentes correntes (cRPO) no quarto trimestre, combinada com o lucro por ação ajustado abaixo das expectativas do mercado, levou o mercado a reavaliar as perspectivas de crescimento da empresa.

Resultados do 3T da ServiceNow: Receita Cresce, LPA Fica Abaixo das Estimativas

A receita da ServiceNow no terceiro trimestre cresceu 20,5% na comparação anual, atingindo US$ 4,106 bilhões, com a receita de assinaturas avançando 21% em relação ao mesmo período do ano anterior, para US$ 3,988 bilhões. Em 30 de setembro, as obrigações de desempenho remanescentes (RPO) da empresa alcançaram US$ 29,7 bilhões, alta de 22% na comparação anual; a receita de contratos prevista para ser reconhecida nos próximos 12 meses (cRPO) foi de US$ 13,65 bilhões, um avanço de 20,5% na comparação anual.

O lucro por ação ajustado (não GAAP) do terceiro trimestre foi de US$ 1,00, ficando abaixo dos US$ 1,02 esperados por analistas. A receita de juros da empresa diminuiu na comparação anual, enquanto as despesas com juros aumentaram devido ao avanço nos custos de financiamento atrelados à aquisição da Armis, o que pesou sobre os lucros.

De modo geral, a empresa manteve o crescimento na receita total e na receita de assinaturas, mas seu lucro por ação ajustado ficou ligeiramente abaixo das expectativas do mercado.

Por que a desaceleração esperada no crescimento dos pedidos do 4º trimestre gera preocupação no mercado?

A ServiceNow prevê que o cRPO do quarto trimestre cresça 18,5% em comparação anual em moeda constante, desacelerando em relação aos 21% do terceiro trimestre. Essa métrica reflete a receita contratada com previsão de reconhecimento nos próximos 12 meses, e seu crescimento mais lento sugere que a expansão futura da receita de assinaturas pode ficar sob pressão, despertando preocupações no mercado sobre as perspectivas de crescimento da empresa.

No segmento de IA, a ServiceNow elevou sua meta de valor anual de contrato (ACV) para produtos de IA em 2026 para US$ 1,7 bilhão, um avanço de 70% em relação ao US$ 1 bilhão estabelecido no início do ano, marcando sua segunda elevação de meta neste ano e indicando que a comercialização de produtos de IA está progredindo melhor do que o esperado anteriormente.

No entanto, os investidores ainda precisam acompanhar se os novos contratos poderão se converter consistentemente em receita de assinaturas e se o crescimento dos negócios de IA poderá impulsionar ainda mais a rentabilidade.

Como avaliar a perspectiva para o preço das ações da ServiceNow?

A ServiceNow prevê uma receita de assinaturas para o quarto trimestre entre US$ 4,245 bilhões e US$ 4,255 bilhões, um aumento de 22,5% a 23% na comparação anual, e elevou sua projeção de receita de assinaturas para todo o ano de 2026 para a faixa de US$ 15,78 bilhões a US$ 15,79 bilhões.

Embora a projeção de crescimento da receita de assinaturas para o quarto trimestre tenha sido superior aos 21% do terceiro trimestre, a empresa espera que o crescimento da receita de contratos nos próximos 12 meses desacelere para 18,5%, ante 21% no terceiro trimestre, despertando preocupações no mercado em relação ao seu ritmo de crescimento futuro.

Olhando para a frente, os principais aspectos a serem monitorados incluem o desempenho da receita de assinaturas no quarto trimestre e o progresso dos seus negócios de IA. Se o crescimento da receita de contratos continuar desacelerando e a divisão de IA não conseguir impulsionar ainda mais o crescimento da receita e do lucro, as ações da ServiceNow poderão continuar sob pressão; por outro lado, se a receita de assinaturas mantiver um crescimento constante, a expectativa é de que as preocupações do mercado quanto às perspectivas de crescimento da empresa diminuam.