Prévia da Reunião do FOMC de Outubro de 2026: O Fed Elevará os Juros Novamente? O Que Isso Significa para as Ações dos EUA?

TradingKey - O Federal Reserve realizará a reunião do seu Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) de 27 a 28 de outubro, no horário da Costa Leste dos EUA. As pressões inflacionárias e as mudanças no mercado de trabalho aumentaram a incerteza em relação à política monetária, com o mercado atento a se o Fed voltará a elevar as taxas de juros e como os sinais posteriores de política monetária afetarão as ações americanas.

Em 22 de outubro, de acordo com a ferramenta CME FedWatch, o mercado estimava uma probabilidade de cerca de 90,6% de que o Fed mantivesse as taxas de juros inalteradas em outubro e uma probabilidade de aproximadamente 9,4% de um aumento de 25 pontos-base nas taxas.

Em 16 de setembro, o Fed elevou a faixa-alvo da taxa dos federal funds em 25 pontos-base, para 3,75%–4,00%. O foco principal desta reunião está em saber se o Fed continuará a endurecer a política monetária e quais sinais emitirá em relação à trajetória futura dos juros.

[Fonte: CME]

O Fed aumentará os juros novamente?

O mercado atualmente espera que o Federal Reserve mantenha as taxas de juros inalteradas em outubro, mas as pressões inflacionárias continuam sendo um fator importante a influenciar a política subsequente. O CPI dos EUA subiu 3,7% na comparação anual em setembro, acima dos 3,4% de agosto; o núcleo do CPI avançou 2,6% na comparação anual, também acima da leitura anterior de 2,4%, mostrando que as pressões inflacionárias ainda não arrefeceram completamente.

Enquanto isso, a desaceleração no crescimento do emprego pode limitar o espaço para que o Federal Reserve promova um aperto adicional na política monetária. O Fed precisa avaliar de forma abrangente as tendências da inflação, o mercado de trabalho e o crescimento econômico para equilibrar as metas de estabilidade de preços e emprego.

De acordo com o gráfico de pontos (dot plot) de setembro, a projeção mediana dos dirigentes do Fed para a taxa dos federal funds ao final de 2026 e 2027 foi de 4,1%, superior às projeções de junho, de 3,8% e 3,6%. Isso reflete uma postura mais hawkish das autoridades em relação à trajetória futura dos juros em comparação com o cenário anterior, mas não significa que o Fed tenha se comprometido a continuar elevando as taxas.

[Fonte: Federalreserve]

Portanto, mesmo que os aumentos de juros sejam pausados em outubro, o risco de elevações subsequentes não desapareceu. Os investidores devem se concentrar na avaliação do Fed sobre a inflação e o emprego, bem como se o comunicado pós-reunião sinaliza um novo aperto monetário em dezembro.

Por que os riscos de alta de juros afetam as ações de IA

A alta das taxas de juros pode impulsionar os yields dos títulos do Tesouro americano e os custos de captação das empresas, exercendo pressão sobre as ações de crescimento com valuations elevados. A construção de data centers de IA e a aquisição de GPUs exigem investimentos de capital substanciais; como resultado, os custos de financiamento, os prazos de entrada em operação dos projetos e os retornos dos investimentos tornaram-se pontos centrais de atenção no mercado.

Tome-se a Oracle (ORCL) e a CoreWeave (CRWV) como exemplos. No primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, as despesas de capital da Oracle foram de aproximadamente US$ 28,5 bilhões, e o fluxo de caixa livre ficou em US$ 5,4 bilhões negativos, refletindo as demandas de capital impulsionadas pela expansão da infraestrutura de IA. No mesmo período, o fluxo de caixa operacional da empresa foi de aproximadamente US$ 23,1 bilhões, demonstrando que ela ainda possui uma forte capacidade de geração de fluxo de caixa operacional.

A CoreWeave, por sua vez, depende mais intensamente de financiamentos externos para apoiar a expansão de seus data centers. No segundo trimestre de 2026, suas despesas líquidas com juros foram de aproximadamente US$ 640 milhões, tornando os custos de financiamento e as pressões do serviço da dívida principais pontos de atenção.

Se as taxas de juros permanecerem elevadas por um período prolongado, os custos de novos financiamentos e de refinanciamento de dívidas para determinadas empresas poderão subir. No entanto, o impacto final dependerá do vencimento das dívidas, da estrutura de taxas fixas ou flutuantes e dos spreads de crédito.

Para as empresas de infraestrutura de IA, os investidores também devem focar se o crescimento da receita consegue se traduzir em lucros e fluxo de caixa, bem como se os investimentos de capital adicionais podem gerar retornos razoáveis.

Como a decisão de juros do Fed afeta as ações dos EUA?

Se o Federal Reserve mantiver as taxas de juros estáveis e sinalizar que a inflação está arrefecendo gradualmente, os valuations das ações de crescimento poderão encontrar suporte. No entanto, se o Fed surpreender com um aumento de juros ou indicar um potencial aperto monetário em dezembro, os yields dos Treasuries e os custos de empréstimos poderão subir ainda mais, exercendo maior pressão sobre ações de tecnologia com altos valuations e empresas de infraestrutura de IA com necessidades substanciais de financiamento.

Os investidores devem se concentrar em três métricas principais: primeiro, as mudanças na precificação dos juros futuros para a reunião de dezembro; segundo, os yields dos Treasuries americanos e os spreads de crédito corporativo para avaliar as alterações nas expectativas de taxas de juros e os riscos de financiamento; e terceiro, as despesas de capital, o fluxo de caixa livre e as estruturas de financiamento de empresas como Oracle e CoreWeave para avaliar se os investimentos em IA podem se traduzir em retornos efetivos.

De modo geral, o ponto central da reunião de outubro reside não apenas na ocorrência de um aumento de juros, mas também em como o Federal Reserve molda as expectativas futuras para as taxas. Para as ações ligadas à IA, o ambiente de taxas de juros deve ser avaliado em conjunto com os lucros corporativos, os fluxos de caixa e o retorno sobre o investimento, tornando difícil determinar as tendências futuras dos preços das ações apenas com base em uma única decisão sobre os juros.