Perspectivas para as Ações da SK Hynix: O Crescimento Explosivo da Demanda por Inferência de IA Pode Impulsionar um Crescimento Sustentado até 2030?

TradingKey - O head de P&D da SK Hynix (SKHY), Ahn Hyun, declarou em 14 de outubro na Exposição de Semicondutores de 2026 em Seul que, à medida que a demanda por inferência de IA cresce, a escala de desempenho da infraestrutura de IA poderá se expandir em cerca de 20 vezes até 2030.

Ahn Hyun destacou que três mudanças estão ocorrendo simultaneamente no mercado de inferência de IA: as tarefas estão se tornando mais complexas, o volume de informações processadas por requisição está aumentando e as solicitações de inferência continuam crescendo. Essas mudanças elevarão as exigências dos data centers em relação ao poder computacional, à largura de banda de memória e à capacidade de armazenamento.

Inferência de IA Impulsiona Upgrades na Arquitetura de Memória

O cache KV é utilizado para armazenar e reutilizar dados de chave-valor durante a inferência do modelo. Dados de alta frequência são tipicamente armazenados na HBM da GPU, alguns dados podem ser transferidos para a DRAM do sistema e dados de baixa frequência podem ser transferidos para SSDs por meio de armazenamento em camadas.

À medida que o tamanho do modelo e a extensão do contexto aumentam, os servidores de IA exigem memórias com maior largura de banda, maior capacidade e menor custo.

A SK Hynix está avançando na tecnologia de DRAM empilhada em 3D e High Bandwidth Flash (HBF), enquanto aprimora a capacidade, a largura de banda e a eficiência energética da HBM. Se essas tecnologias correlatas conseguirão gerar receita ainda depende dos rendimentos da produção em massa e da adoção pelos clientes.

Três Maiores Fabricantes de Memória se Posicionam para Memória de IA

A Samsung Electronics revelou um roadmap tecnológico para solucionar gargalos de largura de banda e capacidade de memória para IA, abrangendo memória 3D, zHBM e zNAND-O, embora esses esforços permaneçam atualmente focados em demonstrações de conceito e planejamento de P&D.

A Micron (MU) afirmou recentemente que a construção de data centers de IA está impulsionando a demanda por HBM e DRAM para servidores. Algumas instituições esperam que a restrição na oferta de memória persista de 2027 a 2028, embora a oferta e a demanda reais ainda dependam das despesas de capital em IA, da expansão de capacidade pelos fabricantes e de mudanças nas aquisições dos clientes.

As três empresas têm áreas de foco distintas: a SK Hynix está concentrada na demanda por HBM, DRAM para servidores e armazenamento de última geração impulsionados pela inferência de IA; a Samsung conta com sua linha completa de produtos para avançar nas tecnologias HBM, DRAM e NAND; enquanto a Micron está aumentando a visibilidade de seus pedidos por meio da expansão da capacidade de HBM e de contratos de fornecimento de longo prazo.

O JPMorgan (JPM) acredita que a demanda por inferência de IA continuará a impulsionar a construção de data centers, com as despesas de capital relacionadas devendo sustentar um ciclo de vários anos. O Morgan Stanley (MS) projeta que o investimento global em infraestrutura de IA se aproximará de US$ 3 trilhões até 2028, com a maior parte dos gastos ainda por ser implantada. Essa previsão engloba várias categorias de investimento em infraestrutura e não pode ser equiparada diretamente ao tamanho do mercado de chips de memória.

A ASML (ASML) declarou que a demanda por equipamentos relacionados à IA pode superar a capacidade de oferta até pelo menos 2028, com alguns clientes já consultando pedidos de sistemas de litografia para 2029 e 2030.

Essas avaliações sugerem que o investimento em infraestrutura de IA pode sustentar uma tendência de vários anos, mas a escala final dependerá da demanda por capacidade computacional, dos retornos sobre as despesas de capital, da oferta de equipamentos e do ritmo de expansão da capacidade de memória.

Perspectivas para a SK Hynix: Crescimento Explosivo na Demanda por Inferência de IA, as Ações Podem Atingir Novas Máximas Antes de 2030?

Se a demanda por inferência de IA conseguirá sustentar o desempenho financeiro da SK Hynix dependerá dos pedidos de HBM4, da escala de remessas, do rendimento da produção em massa (yields), da precificação dos produtos e da demanda por DRAM para servidores.

Se os investimentos em servidores de IA continuarem a crescer e os preços de HBM e DRAM para servidores se mantiverem estáveis, espera-se que a empresa se beneficie de um mix de produtos melhorado. No entanto, se a Samsung Electronics e a Micron expandirem a oferta, ou se a ChangXin Memory Technologies (CXMT) aumentar as remessas de DDR5, os preços da DRAM tradicional e as margens de lucro poderão sofrer pressão.

Em 15 de outubro, a SK Hynix fechou em queda de 11,06%, a 1,262 milhão de wons (aprox. US$ 941). As ações de chips sul-coreanas despencaram naquele dia, impulsionadas principalmente por dados de inflação dos EUA que elevaram as expectativas para as taxas de juros e pela reavaliação do mercado sobre o retorno dos investimentos em capital em IA.

O avanço da CXMT no segmento de DRAM 4F² representa um fator competitivo de médio prazo, que atualmente impacta principalmente o mercado de DRAM tradicional. Seu efeito real nos negócios de HBM da SK Hynix dependerá da qualificação dos clientes e das remessas comerciais.

Análise Técnica de Longo Prazo da SK Hynix: 1,39 Milhão de Wons é o Nível-Chave de Recuperação no Médio Prazo

[Fonte: TradingView]

Com base no gráfico diário ajustado por desdobramento, da mínima de 52 semanas de 403.000 wons à máxima de 2,987 milhões de wons, os níveis de retratação de Fibonacci de 0,382, 0,500, 0,618 e 0,786 são aproximadamente 2,00 milhões, 1,695 milhão, 1,39 milhão e 969.000 wons, respectivamente.

Até o fechamento de 15 de outubro, o preço da ação havia caído abaixo do nível de retratação de 0,618, a 1,39 milhão de wons. No curto prazo, o foco inicial deve ser a zona de 1,20 milhão a 1,26 milhão de wons. Se recuperar 1,39 milhão de wons, pontos de resistência em 1,695 milhão e 2,00 milhões de wons poderão ser observados. Caso caia abaixo de 1,20 milhão de wons, o próximo nível de suporte é 969.000 wons.

Com base em cálculos de oscilação ajustados por desdobramento, 2,987 milhões de wons marca a máxima anterior. Se a demanda por HBM continuar a crescer, a rentabilidade melhorar e o preço da ação romper e se consolidar acima desse nível, os níveis de extensão de Fibonacci de 1,272 e 1,618 serão de aproximadamente 3,69 milhões e 4,58 milhões de wons, respectivamente.

A tendência de longo prazo até 2030 continua dependente dos volumes de remessa de HBM4, dos preços da DRAM, das margens de lucro e das mudanças na oferta e demanda do setor.

De modo geral, o desempenho de longo prazo da SK Hynix continuará sendo impulsionado pela demanda por memórias de alta tecnologia. O patamar de 1,39 milhão de wons serve como um importante nível de recuperação no médio prazo, enquanto 1,20 milhão de wons é um nível de risco no curto prazo. Se o crescimento da oferta ultrapassar a demanda ou os investimentos em capital em IA desacelerarem, o preço da ação poderá passar por um ajuste adicional.