Prévia dos Resultados do 3T da ASML: Receita Pode Crescer 55% na Comparação Anual, Wall Street Vê Até US$ 2.866

TradingKey - ASML (ASML) divulgará seus resultados financeiros do terceiro trimestre do ano fiscal de 2026 em 14 de outubro. Como fornecedora global essencial de equipamentos de litografia por ultravioleta extremo (EUV), a empresa vem se beneficiando da demanda por chips avançados impulsionada pela expansão da infraestrutura de inteligência artificial.

O mercado espera atualmente que a receita da ASML no terceiro trimestre fique entre aproximadamente 11,6 bilhões e 11,8 bilhões de euros, ou cerca de US$ 13,2 bilhões a US$ 13,5 bilhões, uma alta de cerca de 55% na comparação anual; a expectativa para o lucro por ação representada por ADRs (American Depositary Receipt) é de aproximadamente US$ 12,1 a US$ 12,5.

O consenso das expectativas do mercado aponta para uma receita da ASML no terceiro trimestre de aproximadamente US$ 13,18 bilhões e lucro por ação de cerca de US$ 12,47. Como a empresa divulga seus resultados financeiros em euros, as conversões para dólares norte-americanos e as metodologias contábeis do EPS podem variar entre os diferentes provedores de dados.

Até a última sexta-feira, as ações da ASML fecharam cotadas a US$ 1.780,34, registrando ganhos expressivos tanto no acumulado do ano quanto nos últimos 12 meses, com seu valor de mercado subindo para cerca de US$ 700 bilhões. À medida que sua avaliação se expande rapidamente, este relatório financeiro precisa não apenas atender às expectativas do mercado, mas também provar que a demanda por equipamentos impulsionada por chips de IA, lógica avançada e memória de alta largura de banda pode se sustentar para além de 2027.

Crescimento da Receita do Terceiro Trimestre Já Refletido nas Expectativas

A ASML previa anteriormente que a receita do terceiro trimestre ficaria entre € 11 bilhões e € 12 bilhões, com uma margem bruta de 55% a 57%; a receita de gestão de base instalada deve ser de aproximadamente € 2,9 bilhões, enquanto as despesas de P&D e as despesas de SG&A estão projetadas em cerca de € 1,2 bilhão e € 400 milhões, respectivamente.

Com base nas previsões do mercado de cerca de € 11,6 bilhões a € 11,8 bilhões, a receita do terceiro trimestre ficaria perto do limite médio a superior do intervalo de projeção da empresa, representando um crescimento significativo em relação aos € 9,33 bilhões do segundo trimestre. Em comparação com os € 7,5 bilhões em receita do mesmo período de 2025, o aumento pode ultrapassar 50%. As previsões do mercado para o lucro por ação das American Depositary Receipts (ADRs) estão em torno de US$ 12,1 a US$ 12,5, refletindo da mesma forma o impacto de um mix de produtos aprimorado e da expansão da escala de receita.

No segundo trimestre, a ASML reportou receita de € 9,33 bilhões e lucro líquido de € 2,92 bilhões, com lucro básico por ação de € 7,59. A receita de gestão de base instalada atingiu € 2,76 bilhões, acima das expectativas iniciais da administração, impulsionando a margem bruta para 54%. Abrangendo manutenção de equipamentos, atualizações de software e otimização de produtividade, essa unidade de negócios costuma oferecer maior estabilidade de receita do que as vendas de novos equipamentos e atua como um suporte importante para as margens de lucro da ASML.

Como o crescimento da receita no terceiro trimestre já foi totalmente antecipado pelo mercado, apenas atingir cerca de € 11,6 bilhões pode não ser suficiente para impulsionar expressivamente o preço da ação. Os investidores estão mais ansiosos para ver a margem bruta perto do limite superior da projeção de 57%, bem como as receitas de serviços e atualizações continuando a superar as expectativas. Se a receita se aproximar de € 12 bilhões enquanto a margem bruta permanecer forte, isso indicará que os sistemas EUV de alto valor e os negócios de atualização estão melhorando o mix geral de produtos.

Pedidos de EUV são mais importantes do que a receita do trimestre atual

A receita reconhecida da ASML no trimestre decorre principalmente de pedidos de equipamentos assinados meses ou até anos atrás, tornando os novos pedidos líquidos (net bookings) um reflexo melhor da demanda futura. Mudanças nos pedidos de EUV e High-NA EUV no terceiro trimestre devem ser determinantes para a direção das ações após a divulgação dos resultados.

A ASML é a única fornecedora comercial do mundo capaz de fornecer máquinas de litografia EUV em escala. Quando TSMC, Samsung, Intel e fabricantes de memória expandem nós avançados, todas precisam adicionar equipamentos EUV. A demanda em rápido crescimento por aceleradores de IA, chips customizados e HBM está impulsionando fabricantes de chips lógicos avançados e de DRAM a aumentar os investimentos em capital.

A empresa declarou anteriormente que sua capacidade de EUV low-NA seria de cerca de 65 unidades em 2026, com planos de aumentá-la em cerca de 30% em 2027 e explorar uma expansão adicional de 30% em 2028. As máquinas de litografia por imersão DUV seguem uma trajetória de expansão semelhante, com capacidade em 2026 em torno de 130 unidades. A administração afirmou que a capacidade de EUV low-NA para 2027 está quase totalmente coberta por pedidos de clientes, e compromissos significativos de compra também já foram garantidos para 2028.

O High-NA EUV é o núcleo do potencial de crescimento de longo prazo da ASML. Com um preço unitário que pode chegar a cerca de US$ 400 milhões, o equipamento pode aumentar a resolução para processos avançados e reduzir o número de etapas de exposição múltipla exigidas em certas fases da fabricação de chips. A Intel concluiu anteriormente a qualificação do processo High-NA EUV em determinados produtos 18A, demonstrando que essa tecnologia está avançando consistentemente da verificação de P&D para a aplicação em produção em massa.

Um ponto central do balanço do terceiro trimestre é o ritmo das remessas de equipamentos High-NA e do reconhecimento de receita, bem como se TSMC, Samsung e Intel estão acelerando a adoção. Se os cronogramas de implantação dos clientes forem antecipados, o preço médio de venda e o teto de receita de longo prazo da ASML poderão ser elevados ainda mais.

Guidance Elevado, Preço-Alvo Médio de Wall Street Sobe para US$ 2.470

Em seu relatório de resultados do segundo trimestre, a ASML elevou significativamente sua projeção de receita para 2026, do intervalo anterior de 36 bilhões a 40 bilhões de euros para 43 bilhões a 45 bilhões de euros, enquanto aumentou sua estimativa de margem bruta para o ano todo para a faixa de 54% a 56%. Esse ajuste indica que os investimentos em infraestrutura de IA estão se traduzindo continuamente em demanda por capacidade de lógica e memória avançadas, enquanto os planos de expansão de clientes como TSMC, Samsung, SK Hynix e Micron Technology também estão aumentando a visibilidade de pedidos da ASML para os próximos anos.

Wall Street permanece otimista de modo geral em relação às perspectivas de longo prazo da ASML. Segundo o TipRanks, todos os 6 analistas que cobrem a ação nos últimos três meses atribuíram recomendação de Compra, com um preço-alvo médio para 12 meses de US$ 2.470,81, uma estimativa máxima de US$ 2.865,89 e uma mínima de US$ 2.100. Com base no último preço de fechamento de US$ 1.780,34, o preço-alvo médio representa um potencial de alta de aproximadamente 38,78%.

Fonte: TipRanks