A Citrini Research exclui o Bitcoin da estratégia de investimento em criptomoedas, focando na infraestrutura de blockchain

O Bitcoin está fora do novo jogo de investimento em criptoativos da Citrini Research, e a razão é mais interessante do que outro argumento sobre se a maior criptomoeda do mundo está superavaliada.

O que Citrini está apostando é a ideia de que a IA pode revolucionar o fluxo de dinheiro e, portanto, precisa de exposição às empresas que processam essas transações.

Parece uma piada até lembrarmos das capacidades da IA. Imagine uma situação em que uma pessoa instrui um assistente eletrônico a encontrar uma hipoteca mais econômica para ela, transferir suas economias para uma conta bancária mais lucrativa e investir seu dinheiro enquanto segue com sua rotina.

Citrini acredita que esse futuro está se aproximando e que os bancos vão detestá-lo. Eles já não terão clientes depositando seu dinheiro neles, pois as máquinas serão programadas para buscar maiores retornos.

Citrini acha que a IA poderia finalmente dar à criptomoeda um propósito real

“Nosso sistema financeiro não foi projetado para esse futuro. É lento, fragmentado e controlado por camadas de intermediários, autoridades legais e processos de KYC. Foi construído por humanos, para humanos.”

A preocupação da Citrini é que as instituições financeiras possam enfrentar dificuldades quando milhões de assistentes automatizados começarem a movimentar continuamente o dinheiro dos clientes, potencialmente drenando depósitos de bancos que oferecem taxas pouco competitivas.

Duas coisas podem acontecer nessa situação. Uma é que os bancos atuais inovem para permitir um movimento mais fluido do dinheiro via software. Ou, surgirão novas redes financeiras dedicadas a essa tarefa.

A tecnologia blockchain já permite realizar pagamentos sem horário de encerramento há cerca de 15 anos. O desafio era garantir que houvesse motivos suficientes para as pessoas utilizarem esses serviços.

Não vamos fingir que a história do setor tem sido particularmente convincente. Entre FTX, tokens questionáveis, carteiras complicadas e taxas de transação intermináveis, o cripto proporcionou aos céticos muitas armas. A maioria dos investidores não estava exatamente desesperada para aprender como funcionavam as pontes da blockchain só para comprar mais uma moeda com tema de cachorro.

“Ambas as coisas estão mudando agora. Ativos financeiros estão sendo tokenizados e trazidos para a cadeia de blocos. Os mundos das finanças tradicionais e do cripto estão se fundindo.” A chegada dos agentes de IA adiciona outra dimensão, pois máquinas podem operar aplicações financeiras sem lutar contra interfaces confusas que frustram os clientes humanos.

Agora, considere a internet quando foi desenvolvida pela primeira vez. Não era necessário saber como operar TCP, IP ou HTTPS ao visualizar páginas web; os navegadores cuidavam disso automaticamente.

É isso que Citrini espera que seja a futura tecnologia blockchain, mas, segundo ela:

“Sentimos a urgência que atinge todo investidor temático à beira de uma grande ideia: investigar. Então, baixei a Coinbase Wallet, carreguei US$ 1.000 e fui para onde muito poucos investidores retornam com um ROI positivo: as trincheiras on-chain. Esperando ser vítima de rug pull, ficamos surpresos com minhas descobertas.”

Segundo Citrini, percebeu-se que, enquanto os investidores (e a própria Citrini Research) estavam envolvidos em um debate contínuo sobre GPUs e restrições de memória, um sistema de aplicações financeiras estava emergindo silenciosamente, o qual, em muitos aspectos, é comparável ao TradFi.

Um mundo completamente diferente, que vai muito além das típicas fraudes de enriquecimento rápido, abrangendo tesourarias tokenizadas, ações e opções, empréstimos programáveis, pagamentos, fazendas de rendimento e até mesmo aplicações inteiras que simplesmente não existiam há alguns anos atrás.

Hyperliquid, Robinhood e reguladores transformam a situação

O ponto de virada mencionado por Citrini ocorreu em março, durante a crise no Irã, quando os traders precisavam de um local para responder aos desenvolvimentos no mercado de petróleo durante o fim de semana.

Hyperliquid oferecia a possibilidade de negociar contratos futuros baseados no petróleo quando as bolsas regulares não estavam operando.

Por outro lado, a Robinhood (HOOD) lançou seu produto Stock Tokens, contribuindo para a maturação das ações tokenizadas, afastando-as das plataformas de negociação isoladas. O que torna isso interessante é que esses ativos agora podem ser transferidos entre aplicativos. Citrini disse:

“Para compreender a escala… Em setembro, a Solana processou temporariamente mais negociações do que a NYSE… e, embora a maior parte dessa atividade seja certamente de bots, pares de memes e outras absurdidades, isso ainda diz muito sobre o tração que está obtendo.”

Embora o número de transações por si só não determine o valor econômico, ele mostra a extensão da movimentação das redes descentralizadas.

Além disso, Washington já não pode ser ignorado. Após o fracasso do Projeto de Lei CLARITY no Senado, a SEC introduziu uma isenção regulatória de cinco anos para algumas operações de negociação de tokens de ações.

Por outro lado, a Coinbase (COIN) tinha uma oferta proposta de futuros perpétuos de ações dos EUA que estava sendo analisada pela CFTC.