Ações da Nike despencam para o menor nível em mais de uma década: é um bom momento para comprar na baixa?

Ações da Nike despencam para o menor nível desde 2014

TradingKey - Ao entrar em 2026, as ações da Nike (NKE) mantiveram a tendência de queda dos últimos anos. Até setembro, o preço das ações da Nike despencou mais de 40%, caindo para cerca de US$ 35, um nível de preço que retorna diretamente a cerca de 2014 e estabelece a menor cotação em quase 12 anos.

Gráfico do preço das ações da Nike, Fonte: TradingView

No início de 2020, o surto global de COVID-19 acionou circuit breakers nas bolsas dos EUA, e o preço das ações da Nike caiu brevemente para cerca de US$ 60. No entanto, na segunda metade de 2020 e ao longo de 2021, os bancos centrais globais assumiram o papel principal, combinados com um boom no comércio eletrônico e a febre fitness, fazendo com que as receitas digitais e diretas ao consumidor da Nike disparassem. O preço de suas ações atingiu uma máxima histórica intradiária de US$ 179,10 em novembro de 2021, com seu valor de mercado ultrapassando US$ 280 bilhões. Posteriormente, o preço das ações da Nike continuou a cair, recuando até 80% em relação ao seu pico histórico.

Por que as ações da Nike estão caindo?

Desde 2022, o preço das ações da Nike vem enfrentando uma pressão de baixa sustentada devido a uma variedade de fatores impulsionados por diferentes forças em cada etapa, incluindo principalmente o acúmulo de estoques e a alta inflação, os efeitos colaterais de sua estratégia DTC combinados com a ascensão de marcas emergentes e resultados financeiros decepcionantes, entre outros.

Em 2022–2023, a alta inflação reprimiu a demanda dos consumidores, enquanto as interrupções na cadeia de suprimentos levaram a níveis elevados de estoque, forçando a Nike a desovar estoques por meio de grandes descontos. Isso manteve o lucro líquido sob pressão, enquanto a recuperação na Grande China continuou ficando aquém das expectativas. Ao entrar em 2024, a Nike cortou precocemente os canais de atacado de calçados, o que não apenas prejudicou a cobertura do mercado final, mas também deixou um enorme vácuo de mercado para rivais emergentes, como On, Hoka e Lululemon. Somadas à lentidão na atualização dos modelos clássicos de tênis da Nike, as vendas de seus principais produtos despencaram. Em 2025–2026, a Nike divulgou projeções de receita mais fracas do que o esperado por vários trimestres fiscais consecutivos, provocando novas ondas de venda no mercado.

As Ações da Nike Continuarão a Cair?

Enfrentando diversas pressões, incluindo a estagnação do crescimento da receita, cortes de preços para liquidar estoques, marcas emergentes conquistando fatia de mercado de forma agressiva e a lenta recuperação em mercados estratégicos como a Grande China, o novo CEO, Elliott Hill, iniciou uma ampla reestruturação estratégica após assumir o comando em outubro de 2024, restabelecendo parcerias no atacado e redirecionando o foco para a inovação de produtos.

No entanto, os ajustes na cadeia de suprimentos e no ciclo de produtos costumam levar de 12 a 18 meses — ou até mais — para se refletirem nas demonstrações financeiras, o que significa que o desempenho financeiro de curto prazo da Nike pode permanecer sob pressão e continuar pesando sobre o preço de suas ações. A análise técnica mostra que as ações da Nike ainda não exibiram sinais de formação de fundo ou de recuperação, como uma consolidação lateral. Em vez disso, permanecem em uma tendência de baixa unidirecional dominada pelos ursos, o que indica uma alta probabilidade de atingir novas mínimas.

É hora de comprar ações da Nike agora?

Embora a Nike Inc. tenha sido atingida por diversos ventos contrários nos últimos anos e enfrente inúmeros riscos e desafios, como a desaceleração do ritmo de crescimento, a empresa encontra-se atualmente em um período de transição voltado para a transformação da marca e a recuperação do desempenho. A gestão voltou a reafirmar o foco central na inovação de produtos e no esporte profissional, ao mesmo tempo em que volta a aprofundar parcerias com varejistas como a Foot Locker, o que ajuda a estabilizar sua base principal de vendas. Fundamentalmente, a Nike ainda mantém uma forte vantagem competitiva de marca no setor global de calçados e vestuário esportivo, respaldada por um amplo fluxo de caixa e um balanço patrimonial saudável, oferecendo forte resiliência contra riscos.

Além disso, o índice preço/lucro (P/L) projetado da Nike está em torno de 20x, bem abaixo de sua média histórica de vários anos, de 30x a 31x, indicando que as expectativas do mercado já precificaram um pessimismo significativo. Com o recuo no preço das ações, o dividend yield da Nike subiu para máximas recentes, aumentando sua atratividade para investidores de longo prazo focados em valor ou na geração de renda. Portanto, para aqueles otimistas quanto ao legado da marca Nike e à sua capacidade de inovação de produtos no longo prazo, o valuation atual oferece uma margem de segurança, permitindo um posicionamento gradual ou com aportes fixos para suavizar os riscos da volatilidade no curto prazo.

Conclusão

Atingido pelos efeitos colaterais de sua estratégia DTC, pela lentidão na inovação e pela concorrência de marcas emergentes, o preço das ações da Nike recuou 80% em relação à sua máxima de 2021, para cerca de US$ 35, atingindo a mínima em quase 12 anos. Embora seu desempenho financeiro de curto prazo e seus indicadores técnicos continuem sob pressão, o fosso competitivo de sua marca permanece intacto e seu valuation está baixo, de modo que investidores de longo prazo podem considerar montar posições em lotes.