Kioxia se une à SanDisk para expansão de mais de US$ 31 bilhões no Japão: Elas conseguem alcançar a Samsung e a SK Hynix?

TradingKey - Em 27 de agosto, no horário da Ásia-Pacífico, a Kioxia Holdings e a SanDisk (SNDK) anunciaram conjuntamente planos para investir mais de 5 trilhões de ienes (o equivalente a US$ 31 bilhões) no Japão ao longo de um período de seis anos para expandir a capacidade de produção de chips de memória.

Os recursos serão alocados para a construção de infraestrutura e atualizações tecnológicas relacionadas nas fábricas de Yokkaichi e Kitakami para atender à demanda por memória impulsionada pelo crescimento da IA e de negócios orientados a dados.

Nova fábrica da Kioxia em Kitakami mira chips NAND para data centers de IA

Como pilar central deste investimento, a Kioxia planeja construir uma terceira fábrica (Fab3) em sua unidade de Kitakami, na província de Iwate, com um orçamento total de investimento de 1,8 trilhão de ienes (incluindo o investimento inicial na construção da instalação de mais de 1 trilhão de ienes).

O projeto será construído em conjunto com a SanDisk e dedicado à produção em massa dos mais recentes chips de memória flash NAND 3D de alta densidade e de última geração, com o objetivo de atender plenamente à disparada da demanda por armazenamento de ponta impulsionada por servidores de IA e data centers em nuvem.

Esse plano de expansão possui um histórico prévio. Em julho deste ano, a Kioxia e a SanDisk iniciaram a produção em massa da 10ª geração de memória flash 3D na Fab2 (K2) da fábrica de Kitakami. A instalação foi concluída em setembro de 2025 e já havia produzido anteriormente produtos de 8ª geração, com ambas as gerações sendo produzidas simultaneamente agora.

A produção em massa sem percalços na instalação K2 validou as capacidades tecnológicas e a eficiência de capacidade da unidade de Kitakami, fornecendo uma experiência fundamental para a construção da nova fábrica. As duas empresas mantêm uma parceria no segmento de memória flash 3D há mais de 25 anos e prorrogaram a estrutura de sua joint venture para dezembro de 2034 no início deste ano.

Kioxia expande produção para alcançar Samsung e SK Hynix em meio ao desequilíbrio entre oferta e demanda de chips de memória

O pano de fundo para a grande expansão de capacidade da Kioxia é um desequilíbrio estrutural entre oferta e demanda no mercado global de chips de memória. A crescente demanda por memória e armazenamento por parte dos data centers elevou os preços dos produtos de armazenamento, pressionando as margens de lucro dos fabricantes de servidores e de dispositivos finais na ponta da cadeia.

Em resposta a essa situação, as rivais sul-coreanas Samsung Electronics e SK Hynix (SKHY) anunciaram sucessivamente grandes planos de expansão.

Kazuyoshi Saito, analista sênior da IwaiCosmo Securities, acredita que a Kioxia provavelmente garantiu contratos de longo prazo favoráveis com clientes para essa expansão, o que proporciona segurança para o crescimento futuro e serve como "um sinal extremamente positivo". Analistas do Citi (C) observaram anteriormente em um relatório que acordos de longo prazo podem suavizar a volatilidade dos lucros durante ciclos de baixa do NAND.

Além disso, a Kioxia e a SanDisk solicitarão subsídios governamentais do Japão para a construção da nova fábrica. Nos últimos anos, o Japão tem apoiado fortemente a fabricação doméstica de semicondutores, fornecendo suporte financeiro em grande escala a empresas como TSMC (TSM), Sony Group (SONY) e Micron Technology (MU). Os subsídios governamentais reduzem o peso das despesas de capital, confirmando que a fabricação de chips de memória é vista como uma indústria estratégica pelo Japão.

Em termos de alocação de capacidade, a nova fábrica em Kitakami, na província de Iwate, se concentrará na produção de chips NAND de alta tecnologia para data centers, enquanto a unidade de Yokkaichi, na província de Mie, permanecerá focada em chips para eletrônicos de consumo, como smartphones, criando uma divisão de trabalho diferenciada entre as duas bases de produção.

Os chips para data centers e os chips para eletrônicos de consumo possuem requisitos técnicos diferentes; produzi-los separadamente reduz os custos de transição de processos e otimiza a gestão da cadeia de suprimentos.

Quais riscos essa expansão de capacidade enfrenta?

Embora as notícias sobre a expansão da capacidade tenham impulsionado a confiança do mercado na Kioxia, a empresa ainda enfrenta riscos cíclicos. Historicamente, o setor de memória passou por repetidos ciclos de investimentos agressivos durante os picos de demanda, seguidos por excesso de oferta. Se a expansão de capacidade se traduzirá em valor de longo prazo depende da sustentabilidade da demanda por memória para IA e da estabilidade dos clientes com contratos de longo prazo.

Para os investidores, este plano de expansão é tanto um sinal de crescimento quanto um teste de sua avaliação sobre os ciclos do setor. No entanto, os ciclos passados de expansão no setor de memória foram todos acompanhados por volatilidade nos preços, e resta saber se a história se repetirá desta vez.

A Kioxia consegue alcançar a Samsung e a SK Hynix?

Do ponto de vista do atual cenário de mercado, continua bastante difícil para a Kioxia alcançar a Samsung e a SK Hynix no curto prazo.

De acordo com o relatório sobre o mercado de memórias do segundo trimestre de 2026, divulgado pela Counterpoint Research em 12 de agosto, a Samsung liderou o mercado no 2º trimestre de 2026 com uma fatia de remessas de cerca de 25%, a SK Hynix respondeu por cerca de 22% e a Kioxia ficou em quarto lugar com cerca de 14%. A diferença de participação de mercado entre a Kioxia e a Samsung é de cerca de 11 pontos percentuais.

[Fonte: Counterpoint Research]

No entanto, a Kioxia manifestou sua intenção de tirar a diferença. Os data centers representam o segmento de crescimento mais rápido no mercado NAND, mas a Kioxia está atrás de suas rivais sul-coreanas nessa área. O plano de expansão de US$ 31 bilhões aborda diretamente essa lacuna, com a nova fábrica de Kitakami dedicada a produzir chips de memória flash 3D de alta densidade para data centers de IA, estabelecendo uma divisão de trabalho diferenciada em relação ao foco em eletrônicos de consumo da fábrica de Yokkaichi.

Contudo, as concorrentes não estão paradas. Ambas as empresas sul-coreanas estão expandindo a capacidade simultaneamente, e a Samsung já iniciou neste trimestre a produção em massa de drives de armazenamento para data centers voltados para a plataforma Vera Rubin, da Nvidia, consolidando ainda mais sua vantagem no mercado corporativo.

No geral, a expansão de capacidade da Kioxia é um passo necessário para reduzir a diferença de participação de mercado em relação às principais rivais, mas a probabilidade de ultrapassá-las no curto prazo continua baixa.