Receita do Walmart no 2T cresce 5,9% na comparação anual, mas ações despencam 10% com guidance de LPA para o ano abaixo das expectativas

TradingKey - O Walmart (WMT) divulgou as vendas do segundo trimestre antes da abertura do mercado norte-americano que superaram as expectativas de Wall Street e elevou suas projeções de desempenho para o ano todo. No entanto, a projeção de LPA para o ano completo ficou abaixo das expectativas, fazendo a ação cair cerca de 10%.

No período, a receita do Walmart no segundo trimestre cresceu 5,9% na comparação anual (alta de 5,1% em moeda constante), atingindo US$ 187,937 bilhões, ligeiramente acima das expectativas do mercado de US$ 186,77 bilhões. Por segmento, as vendas líquidas do Walmart EUA cresceram 2,6% em relação ao mesmo período do ano anterior, bem abaixo das expectativas do mercado de 3,5%, marcando uma desaceleração no crescimento pelo segundo trimestre consecutivo, em parte devido às negociações federais de preços de medicamentos que pesaram sobre a receita das farmácias.

[Fonte: TradingView]

Do lado da lucratividade, segundo as normas GAAP, o lucro líquido atribuível ao Walmart foi de US$ 6,366 bilhões, queda de 9,4% na comparação anual; o LPA diluído foi de US$ 0,80, recuo de 9,1% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Vale notar que a queda no lucro foi impulsionada principalmente por perdas líquidas registradas em participações acionárias e outros investimentos, em comparação com ganhos líquidos no mesmo período do ano anterior, e não por fraqueza nas operações centrais.

O LPA ajustado, que reflete melhor o desempenho operacional, ficou em US$ 0,81, alta de 19,1% na comparação anual e bem acima das expectativas do mercado de US$ 0,74; essa métrica exclui perdas líquidas em participações acionárias e outros investimentos (impacto de US$ 0,12 por ação) e um ganho líquido proveniente de um item tributário (US$ 0,11 por ação).

[Fonte: Resultados do 2º Tri do FY27 do Walmart]

Em termos de lucratividade, a margem bruta expandiu 96 pontos-base na comparação anual, para 25,4%; o lucro operacional cresceu 28,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo US$ 9,383 bilhões (alta de 17,4% em moeda constante). A empresa revelou que reconheceu o impacto de reembolsos de tarifas durante o período, o que foi parcialmente compensado por investimentos em preços realizados no trimestre; excluindo esse impacto líquido, o crescimento do lucro operacional subjacente ficou no limite superior do intervalo da projeção, e a empresa planeja continuar priorizando os reembolsos de tarifas remanescentes para investimentos na estratégia de preços.

Em relação às projeções, a empresa espera que as vendas líquidas do terceiro trimestre (em moeda constante) cresçam de 3,0% a 3,75%, o lucro operacional ajustado cresça de 2,0% a 4,0% e o LPA ajustado fique entre US$ 0,62 e US$ 0,64.

O Walmart também elevou suas projeções para todo o exercício fiscal de 2027: o crescimento das vendas líquidas (em moeda constante) foi revisado para cima de 3,5%-4,5% para 4,0%-5,0%; o crescimento do lucro operacional ajustado passou de 6,0%-8,0% para 7,0%-8,5%; e o LPA ajustado foi elevado de US$ 2,75-US$ 2,85 para US$ 2,80-US$ 2,87, acima de sua expectativa anterior de US$ 2,75 a US$ 2,85, mas abaixo do consenso da FactSet de US$ 2,90,

No geral, trata-se de um relatório de resultados sólido, caracterizado pelo padrão "superou e elevou": os três motores de crescimento de alta margem — e-commerce, publicidade e taxas de adesão — operaram a todo vapor simultaneamente; as vendas no conceito mesmas lojas nos EUA foram impulsionadas pelo volume, demonstrando resiliência no fluxo de clientes; e todas as três principais métricas de projeção para o ano completo foram revisadas para cima. A queda no lucro segundo as normas GAAP foi apenas um ruído contábil decorrente de ganhos e perdas com investimentos, mantendo intacta a força dos negócios centrais.