Previsão do Preço das Ações da Oracle: Crescimento de Pedidos de IA é Forte, Mas o Preço das Ações Cai, o Preço das Ações Ainda Pode Subir?

TradingKey - Até 20 de julho, no Horário do Leste, as ações da Oracle ( ORCL) recuaram 3,98% no dia, atingindo uma nova mínima no ano de US$ 120,03 e se aproximando da mínima do ano passado, de US$ 118,86. Embora o último balanço da Oracle tenha mostrado que seus negócios em nuvem e pedidos de infraestrutura de IA continuam fortes, as preocupações do mercado com as altas despesas de capital da empresa, a pressão do endividamento, a concentração de clientes e o fluxo de caixa livre continuam a crescer, fazendo com que o preço das ações recue significativamente de suas máximas anteriores impulsionadas pelo rali da nuvem de IA. Desde a divulgação dos resultados em 10 de junho, as ações da Oracle acumulam uma queda de 39,54%.

Por que as ações da Oracle estão caindo?

A principal razão para a recente e contínua queda no preço das ações da Oracle é que o mercado começou a se preocupar com os riscos financeiros trazidos pela expansão de sua nuvem de IA. Embora as encomendas de nuvem da empresa estejam fortes, a construção de data centers de IA exige investimentos iniciais extremamente altos. Para atender às demandas de grandes clientes como a OpenAI, a Oracle precisa aumentar continuamente suas despesas de capital (Capex), reduzindo assim o fluxo de caixa livre e elevando a pressão do endividamento.

O recente rebaixamento do rating de crédito da Oracle para BBB- pela S&P Global também ampliou as preocupações do mercado. A classificação BBB- está a apenas um nível de distância do status de high-yield (grau especulativo), o que significa que o mercado de títulos já começou a focar nas pressões de financiamento por trás da expansão da infraestrutura de IA da Oracle. Para os investidores de ações, um rebaixamento do rating de crédito não apenas afeta os custos de captação, mas também enfraquece a confiança do mercado na solidez do balanço patrimonial da empresa.

Outra fonte de pressão vem da concentração de clientes. Relatórios de mercado indicam que contratos relacionados à OpenAI representam uma parte significativa do massivo backlog da Oracle. Embora os contratos com grandes clientes possam impulsionar rapidamente o RPO (obrigações de desempenho remanescentes) e as expectativas de receita, eles também introduzem o risco de concentração. Se a demanda subsequente por computação da OpenAI, sua capacidade de financiamento ou o ritmo de execução do contrato sofrerem alterações, a realização da receita de nuvem da Oracle poderá ser afetada, exercendo assim uma pressão de baixa sobre o preço das ações.

O preço das ações da Oracle ainda pode subir?

Se o preço das ações conseguirá retomar sua tendência de alta depende de três variáveis fundamentais. Primeiro, se os contratos de nuvem de IA poderão ser convertidos de forma consistente em receita. Embora o volume massivo de RPO seja um sinal positivo, o mercado precisa ver esses contratos se transformarem em receita trimestre a trimestre, em vez de permanecerem apenas na fase de pedidos. Segundo, se as despesas de capital permanecerão sob controle. Se a Oracle conseguir provar que os investimentos em data centers não continuarão a consumir o fluxo de caixa livre, a pressão do mercado sobre seu valuation diminuirá significativamente. Terceiro, se os contratos com grandes clientes, como a OpenAI, serão executados de forma confiável. Se o risco de concentração de clientes diminuir, a confiança dos investidores no crescimento da nuvem de IA da Oracle também será fortalecida.

De acordo com o último balanço financeiro, as obrigações de desempenho remanescentes (RPO) da Oracle aumentaram de US$ 553 bilhões para US$ 638 bilhões, representando um aumento de US$ 85 bilhões em um único trimestre, o que indica que a visibilidade de receita futura da empresa melhorou significativamente. O crescimento do RPO normalmente implica um aumento nos contratos de longo prazo assinados pelos clientes, mas ainda não reconhecidos como receita, sustentando o crescimento da receita da Oracle no médio e longo prazo.

Em termos de estrutura de negócios, a Oracle está passando de uma empresa tradicional de banco de dados e software corporativo para uma provedora de infraestrutura de nuvem de IA. Em comparação com sua dependência histórica de receitas de bancos de dados, ERP e softwares de aplicativos corporativos, a Oracle agora está muito mais envolvida no treinamento de IA, inferência de IA e na expansão da infraestrutura para capacidade computacional de grandes modelos. À medida que a demanda por poder computacional por parte de empresas e companhias de IA continua a crescer, o negócio de infraestrutura de nuvem da Oracle ainda tem um espaço significativo para crescimento.

Em relação ao impacto no preço das ações, se os próximos relatórios de resultados da Oracle mostrarem que a receita de nuvem continua a crescer rapidamente, ao mesmo tempo em que o fluxo de caixa livre melhora, o crescimento das despesas de capital desacelera ou a administração fornece um guidance de resultados mais claro, espera-se que a cotação das ações registre uma recuperação.

Análise Técnica da Tendência do Preço das Ações da Oracle

Gráfico semanal das ações da Oracle, Fonte: TradingView

Ao analisar o gráfico semanal das ações da Oracle, observa-se que o papel enfraqueceu, acumulando sete semanas consecutivas de fechamentos negativos, evidenciando que o sentimento de baixa do mercado claramente assumiu o controle. A tendência de queda persistiu nesta semana, com o preço chegando a cair, em determinado momento, para próximo de sua mínima de 2025, de US$ 118,86.

No momento, se o preço de fechamento da ação nesta semana confirmar um rompimento abaixo de US$ 118,86, abrirá espaço para novas quedas em direção ao patamar de US$ 100, e um declínio adicional poderá testar o nível de suporte próximo a US$ 85.

Por outro lado, se o preço de fechamento do papel nesta semana confirmar uma sustentação firme acima de US$ 118,86, a ação poderá ensaiar um repique de recuperação técnica no curto prazo. A principal resistência a ser monitorada no lado da alta está em torno da faixa de US$ 135 a US$ 140; um rompimento acima desse nível abriria ainda mais espaço para uma recuperação em direção a US$ 188.