Mercado de Veículos Elétricos Entra na Era do Trilhão de Dólares, Tesla ou Rivian Vale Mais a Pena para Investimento de Longo Prazo?

TradingKey - A indústria global de veículos de nova energia ainda está em uma fase de rápida expansão. De acordo com previsões de instituições de pesquisa de mercado, o tamanho do mercado global de veículos elétricos deve continuar crescendo nos próximos anos, podendo atingir aproximadamente US$ 2,2 trilhões até 2034, com uma taxa de crescimento anual composta de longo prazo de quase 10%. À medida que as montadoras tradicionais aceleram sua transição, as tecnologias de baterias alcançam avanços contínuos e os ecossistemas de direção autônoma e veículos inteligentes amadurecem gradualmente, o setor de VEs continua sendo um importante foco de atenção nos mercados de capitais.

No entanto, para os investidores, o crescimento do setor não significa que todas as empresas de veículos elétricos serão vencedoras. Sendo assim, entre a Tesla ( TSLA) e a Rivian ( RIVN ), essas duas empresas representativas do setor de VEs, qual ação é mais adequada para manter no longo prazo? A resposta depende de os investidores valorizarem mais a certeza ou buscarem maior flexibilidade de crescimento.

Qual é a maior vantagem de investir na Tesla?

A maior vantagem da Tesla não é simplesmente o seu volume de vendas de veículos, mas sim o fato de ter concluído sua transformação de uma fabricante de veículos elétricos em uma empresa de tecnologia integrada.

Há mais de uma década, a Tesla construiu uma marca de veículos elétricos líder global com base na força de seu Model 3 e Model Y. Até o momento, esses dois modelos ainda representam a grande maioria das entregas da empresa. Embora a concorrência no setor de veículos elétricos tenha se intensificado significativamente nos últimos anos — com empresas como a BYD, gigantes automotivas tradicionais e inúmeras startups emergentes lançando novos modelos continuamente, gerando maior pressão de crescimento sobre os negócios automotivos da Tesla —, a companhia ainda mantém uma vantagem de escala líder no setor.

Em 2025, a receita da Tesla foi de aproximadamente US$ 94,8 bilhões, e seu lucro líquido foi de cerca de US$ 3,8 bilhões. Embora o lucro tenha recuado na comparação anual e as margens automotivas também tenham sido impactadas pela concorrência de preços, em comparação com muitas fabricantes de veículos de nova energia que permanecem em fase de prejuízo, a Tesla já possui um modelo de negócios maduro.

Os dados mais recentes mostram que as entregas globais da Tesla no segundo trimestre atingiram aproximadamente 480.000 veículos, superando as expectativas anteriores do mercado e indicando que a demanda do consumidor permanece intacta.

Mais importante ainda, os investidores agora atribuem à Tesla um valuation mais elevado não porque ela seja simplesmente uma empresa automotiva, mas porque o mercado está apostando em seu futuro negócio de inteligência artificial.

Qual é o maior motor de crescimento futuro da Tesla?

Se a Tesla continuar a depender das vendas de carros para crescer nos próximos anos, seu valuation poderá ser difícil de sustentar nos níveis atuais. No entanto, se forem alcançados avanços em condução autônoma, Robotaxi e no negócio de robótica, a estrutura de receita da empresa poderá passar por uma transformação profunda.

Atualmente, a Tesla está investindo recursos substanciais para desenvolver seu sistema Full Self-Driving (FSD) e promover a comercialização do Robotaxi. Ao mesmo tempo, o robô humanoide Optimus desenvolvido pela empresa também é visto por Musk como um motor de crescimento essencial para o futuro.

Além disso, o negócio de energia também é uma parte da Tesla frequentemente esquecida. O segmento de energia, que inclui o armazenamento de energia residencial Powerwall e os sistemas de armazenamento de energia em grande escala Megapack, está crescendo rapidamente e pode se tornar uma nova fonte de lucro no futuro.

Portanto, comprar ações da Tesla não é, essencialmente, apenas investir em uma empresa automotiva, mas sim investir no potencial de crescimento da inteligência artificial, condução autônoma, robótica e tecnologias de energia.

Qual é o maior risco de investir na Tesla?

Embora o potencial de crescimento de longo prazo seja enorme, o valuation atual da Tesla já precifica uma parcela significativa das expectativas futuras.

O mercado não apenas exige que a empresa mantenha sua posição de liderança em veículos elétricos, mas também espera que ela alcance avanços em condução autônoma e robótica. Se o ritmo de comercialização do FSD for mais lento do que o esperado, ou se o lançamento dos Robotaxis enfrentar obstáculos regulatórios e técnicos, o valuation elevado poderá pressionar o preço das ações.

Além disso, as montadoras tradicionais estão ganhando terreno rapidamente. Empresas como BYD, Volkswagen, Hyundai e General Motors estão expandindo seus investimentos em veículos elétricos, e a futura concorrência no setor poderá comprimir ainda mais as margens de lucro do negócio automotivo da Tesla.

Em outras palavras, a maior vantagem da Tesla é o seu enorme potencial futuro, enquanto o seu maior risco é que o mercado já tenha pago por esse futuro antecipadamente.

Quais são os principais motores de crescimento da Rivian?

Em comparação com a Tesla, a Rivian ainda está em seu estágio inicial de crescimento.

A Rivian produz principalmente a picape elétrica R1T, o SUV elétrico R1S e veículos elétricos comerciais, tendo entrado no mercado de transporte comercial por meio de parcerias com empresas como a Amazon.

Atualmente, a Rivian é muito menor do que a Tesla, com uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 20 bilhões, em comparação com o valor de mercado de mais de US$ 1 trilhão da Tesla. Portanto, se a Rivian conseguir expandir com sucesso sua capacidade de produção e atingir a lucratividade no futuro, suas ações poderiam, teoricamente, ter um maior potencial de alta.

A maior oportunidade da empresa vem de seu novo modelo R2.

O R2 está posicionado para o mercado de massa, tendo como alvo o segmento de SUVs de médio porte com preço em torno de US$ 50.000, que atualmente é o segmento de VEs mais competitivo globalmente e com o maior potencial de demanda.

No segundo trimestre de 2026, a Rivian entregou 12.194 veículos, superando as expectativas do mercado, enquanto a empresa elevou sua meta de entregas para o ano inteiro de 62.000-67.000 veículos para 65.000-70.000 veículos.

Isso indica que a Rivian está melhorando gradualmente sua eficiência de produção, e ainda há demanda de mercado por seus novos modelos.

A Rivian pode contar com o R2 para alcançar uma virada na lucratividade?

A tese central de investimento para a Rivian reside em saber se ela conseguirá fazer uma transição bem-sucedida de uma 'fabricante de veículos elétricos de nicho de alto padrão' para uma 'fabricante de automóveis de massa' no futuro.

Anteriormente, a Rivian vinha sendo prejudicada por altos custos de produção, falta de escala e uma forte queima de caixa.

No entanto, o desempenho financeiro recente da empresa tem mostrado sinais de melhora.

No primeiro trimestre de 2026, a receita da Rivian foi de aproximadamente US$ 1,38 bilhão, alta de 11% na comparação anual, e a empresa alcançou um lucro bruto de cerca de US$ 119 milhões, marcando um passo importante no processo de ganho de escala da companhia.

Ao mesmo tempo, a empresa também garantiu apoio de cooperação técnica da Volkswagen e recebeu investimento de capital por meio de sua parceria em plataforma de software.

Se o R2 conseguir expandir com sucesso o volume de vendas ao mesmo tempo em que reduz os custos de fabricação, a Rivian poderá entrar em uma nova fase de crescimento.

Qual o maior risco de investir na Rivian?

Em comparação com a Tesla, a maior fraqueza da Rivian é evidente: a falta de lucratividade.

Embora a empresa tenha começado a melhorar sua margem bruta, ela ainda necessita de capital substancial para investir em P&D, expandir suas fábricas e aumentar a escala de produção.

O sucesso do projeto R2 determinará diretamente a trajetória da empresa nos próximos anos. Se as vendas do R2 atenderem às expectativas, a Rivian poderá ver uma oportunidade de reavaliação; no entanto, se o lançamento for atrasado ou o controle de custos falhar, a empresa poderá enfrentar pressão de financiamento mais uma vez.

O mercado também observou recentemente que a Rivian ainda precisa investir capital continuamente para sustentar sua expansão futura, o que continua sendo uma preocupação fundamental para os investidores.

Portanto, investir na Rivian é mais como investir em uma história sobre o futuro do que em uma empresa estabelecida e lucrativa.

Tesla e Rivian Comparadas, Qual Modelo de Negócios é Mais Forte?

Em termos de modelos de negócios, as duas empresas estão em estágios de desenvolvimento completamente diferentes.

Você deve escolher Tesla ou Rivian para investimento de longo prazo?

Para a maioria dos investidores de longo prazo, a Tesla pode representar uma opção de risco-retorno mais equilibrada.

O motivo é simples: a Tesla já comprovou sua capacidade de fabricar veículos, gerar lucros e manter reservas de caixa suficientes para financiar P&D futuro. Mesmo que seus negócios de direção autônoma e robótica fiquem aquém das expectativas, a empresa continua sendo uma fabricante global líder de veículos de energia limpa.

Em contrapartida, embora a Rivian ofereça retornos potencialmente maiores, seu caminho para o sucesso depende de mais variáveis. Ela precisa que o R2 seja bem-sucedido, que os custos de produção continuem caindo e que suas reservas de caixa sustentem a expansão, tudo isso enquanto enfrenta a concorrência da Tesla, da BYD e de montadoras tradicionais.

Se os investidores desejam capturar a tendência de longo prazo dos veículos de energia limpa, priorizando ao mesmo tempo a estabilidade corporativa, a Tesla é mais adequada como uma posição central.

Se os investidores estiverem dispostos a assumir riscos mais altos em busca de um potencial de crescimento de dez vezes, então a Rivian pode oferecer um maior potencial de valorização.