IPP de junho dos EUA abaixo do esperado em base ampla, mais evidências de arrefecimento da inflação, expectativas de alta de juros em julho despencam

TradingKey - Em 15 de julho, horário do Leste, os dados divulgados pelo Bureau of Labor Statistics dos EUA mostraram que o Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA em junho subiu 5,5% na comparação anual, abaixo da expectativa do mercado de 6,2% e do valor anterior de 6,5%. Na comparação mensal, o PPI de junho caiu 0,3%, contra as expectativas do mercado de estabilidade e uma alta anterior de 1,1%. O núcleo do PPI, que exclui alimentos e energia, subiu 4,7% em base anual, abaixo dos 5,1% esperados e do valor anterior de 4,9%; o núcleo do PPI avançou 0,2% na comparação mensal, vindo abaixo dos 0,3% esperados e do valor anterior de 0,4%.

[Fonte: Bureau of Labor Statistics dos EUA]

Isso representa mais uma evidência do arrefecimento das pressões inflacionárias nos EUA, após a desaceleração mais forte do que o esperado do CPI ontem.

O PPI de junho veio abaixo do esperado de forma geral, alinhando-se com os dados do CPI divulgados anteriormente. Os dados de ontem mostraram que o CPI em junho despencou 0,4% na comparação mensal, enquanto a taxa mensal do núcleo do CPI inesperadamente registrou estabilidade. Tanto o PPI quanto o CPI são indicadores de inflação, e sua direção consistente confirma ainda mais a tendência de desinflação.

A partir do detalhamento dos dados, a queda nos preços da energia continua sendo o principal motor a pressionar o PPI para baixo. Os preços da gasolina despencaram cerca de 10% na comparação mensal em junho, e o preço médio mensal do petróleo Brent caiu de US$ 103,7 por barril em maio para US$ 84,4 por barril. Isso é altamente consistente com o desempenho do subíndice de energia nos dados do CPI de ontem.

Após a divulgação dos dados, as apostas no mercado de contratos futuros de juros para uma alta de taxas pelo Fed em julho recuaram ainda mais. A ferramenta CME FedWatch mostrou que a probabilidade de manter as taxas de juros inalteradas em julho subiu para mais de 85%. O índice do dólar caiu ligeiramente no curto prazo, os rendimentos dos Treasuries recuaram e o ouro subiu levemente, operando em torno de US$ 4.060 por onça-troy.

[Fonte: TradingView]

Os componentes dos dados do PPI que estão intimamente relacionados ao índice de preços de Gastos com Consumo Pessoal (PCE) também apresentaram um desempenho moderado. Categorias importantes, como passagens aéreas, serviços de saúde e gestão de portfólio, não mostraram nenhuma pressão de alta evidente nos preços, definindo um tom relativamente brando para os dados do PCE de junho.

O mercado projeta que a taxa de crescimento anual do PCE de junho recue ainda mais para cerca de 3,8%, ante 4,2% em maio, e os investidores acompanham de perto se os dados do PCE de junho conseguirão dar continuidade à tendência de queda de maio.

O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, deporá perante o Comitê Bancário do Senado ainda hoje. A forma como ele responderá a esses dados será o foco das atenções do mercado. O arrefecimento consecutivo tanto do PPI quanto do CPI está dando ao Fed mais espaço para adotar uma postura de espera e observação.