Estrategista veterano de Wall Street James E: Thorne diz que o S&P 500 pode atingir 14,000 em cinco anos: "Você não está otimista o suficiente agora"

TradingKey - Em 12 de julho, no Horário do Leste, no momento em que os principais bancos de investimento elevavam suas projeções para o índice S&P 500 em 2026 para a faixa de 7.500 a 8.100 pontos, James E. Thorne, estrategista-chefe de mercado da Wellington-Altus Private Wealth, apresentou uma previsão de longo prazo muito mais ousada: o S&P 500 está a caminho de atingir a marca histórica de 14.000 pontos nos próximos cinco anos (até 2031), o que representaria quase o dobro de seu nível atual de cerca de 7.500 pontos.

[Fonte: X]

Thorne afirmou na rede social X: "Sim, vocês não estão otimistas o suficiente." Ele acredita que o mercado está apenas começando a perceber o potencial de lucros que uma economia impulsionada por IA pode desencadear. Esse argumento se baseia em sua avaliação do ambiente macroeconômico dos EUA: o país está caminhando para um novo paradigma "aquecido" (running hot), amplamente diferente da era pós-crise financeira de 2008.

Thorne descreveu isso como um "regime aquecido impulsionado por IA na era Trump", caracterizado por um crescimento do PIB nominal de cerca de 7% ao ano, significativamente superior aos aproximadamente 5% do final de 2025. Ele não vê isso como uma repetição da estagnação secular dos anos 2010, mas sim como algo mais próximo de "uma versão modernizada do final dos anos 1980 e 1990, quando o crescimento, a produtividade e os valuations subiram em conjunto".

Em termos de projeções específicas, Thorne apresentou vários cenários. Seu cenário base assume que o LPA (lucro por ação) do S&P 500 crescerá para cerca de US$ 600 até 2031, o que, com uma relação preço/lucro (P/L) de cerca de 22x, colocaria o índice na faixa de 13.000 a 13.500 pontos. Em um cenário mais otimista, se os investidores virem o aumento de produtividade impulsionado pela IA como uma mudança estrutural duradoura, um múltiplo P/L de 25x poderia impulsionar o índice para a faixa de 15.000 a 16.000 pontos.

O pilar dessa previsão é o crescimento explosivo dos lucros corporativos. Thorne espera que o LPA do S&P 500 atinja cerca de US$ 400 em 2027 e suba ainda mais para US$ 600 a US$ 650 até 2031, representando uma taxa de crescimento anual de até 10,5% a 14%. Ele acredita firmemente que esse crescimento será impulsionado por uma combinação de "um superciclo de capex em IA, dedução imediata de investimentos (full expensing) e a reconstrução deliberada da capacidade produtiva".

A visão de Thorne não é isolada, mas seu horizonte temporal e grau de otimismo superam o atual consenso de Wall Street para 2026. Por exemplo, instituições como Deutsche Bank, Morgan Stanley ( MS) e Goldman Sachs ( GS) definiram recentemente suas metas para o S&P 500 no final de 2026 em cerca de 8.000 pontos.

O argumento de Thorne também aborda as preocupações contínuas do mercado sobre valuations e bolhas. Ele descreve a atual onda de construção de infraestrutura de IA como um "reequipamento industrial" (industrial retooling) e não como um mero "hype de software". Enquanto isso, no primeiro trimestre, as empresas do S&P 500 superaram as expectativas de lucros em cerca de 27%, superando em muito a expectativa de Wall Street de 12%. Ele acredita que essa diferença prova que os analistas ainda estão subestimando o efeito da penetração da IA nas margens de lucro em vários setores.