Analistas questionam o cronograma de Musk para computação espacial

Os lucros da SpaceX com IA nos próximos anos não virão do espaço. Segundo analistas de Wall Street, o dinheiro virá de data centers na Terra, e não da computação orbital prometida por Elon Musk.

Isso redefine a SpaceX (NASDAQ: SPCX) como uma empresa essencialmente de infraestrutura. A computação espacial é uma aposta para o futuro, não para o presente, para quem considera a SpaceX como uma empresa de inteligência artificial.

A SpaceX já cobra por serviços de computação. A Reuters informou que a empresa fechou contratos corporativos para seus clusters de supercomputadores Colossus com a Anthropic, o Google (da Alphabet) e a Reflection AI. Espera-se que esses contratos,tracsi só, gerem mais de US$ 28 bilhões anualmente.

A receita da SpaceX com IA em 2025 é de aproximadamente US$ 3,2 bilhões, um valor significativamente superior ao dos novos contratos. Ostracde computação também superaram os lucros da SpaceX com lançamentos de foguetes e com o Starlink, quando contabilizados separadamente. No entanto, ostracincluem cláusulas de rescisão, portanto, os analistas alertam para que não sejam interpretados como receita recorrente.

O que a SpaceX gastou para chegar até aqui

A SpaceX investiu cerca de US$ 18 bilhões em infraestrutura e pesquisa de IA em 2025. De acordo com documentos da empresa, cerca de US$ 12,7 bilhões foram gastos em despesas de capital e US$ 5,1 bilhões em pesquisa e desenvolvimento. Esse investimento superou os gastos com linhas espaciais e de conectividade.

O Colossus e um segundo cluster, o Colossus II, juntos fornecem cerca de 1 gigawatt de capacidade computacional para IA. Isso faz da SpaceX uma das maiores operadoras de computação do mundo. O JP Morgan prevê que a capacidade terrestre atingirá cerca de 9 gigawatts até 2029, o que equivale a quatro vezes a produção da Usina Hidrelétrica Hoover.

Corretoras citadas pela Reuters apontaram a compra da startup de programação de IA Cursor como um sinal de que a empresa quer vender aplicativos de IA, e não apenas as máquinas que os executam. O negócio está alinhado aos planos de Musk para o setor de software. Uma Cryptopolitan reportagem afirmou que o laboratório de Musk, agora renomeado SpaceXAI, construiu seu modelo Grok 4.5 em conjunto com a Cursor, e Musk já havia declarado que a SpaceX estava comprando a startup pelo mesmo valor de US$ 60 bilhões.

Por que a órbita ainda é uma aposta distante

Musk propôs um futuro em que os computadores funcionarão no espaço. Analistas consultados pela Reuters consideram isso um capítulo posterior. "A narrativa de que a tecnologia orbital irá revolucionar os data centers terrestres é um pouco exagerada", disse Anthony Milovantsev, sócio da consultoria Altman Solon, que estimou que qualquer substituição real dos data centers terrestres levaria "mais de dez anos"

O argumento se baseia em hardware que atualmente não existe em escala. A computação orbital depende de voos frequentes e baratos da Starship da SpaceX, custos de lançamento mais baixos e satélites melhores, segundo analistas. Clusters terrestres continuam operando independentemente da direção. Analistas do Bank of America foram mais diretos, afirmando que a viabilidade a longo prazo de data centers orbitais é “não comprovada e fortemente dependente de marcos tecnológicos importantes que ainda não foram alcançados”

Se o projeto de engenharia for entregue, o recurso será válido. As naves Starship poderão eventualmente lançar satélites de computação solar em órbita, evitando custos terrestres como energia, refrigeração e uso da terra. Os analistas não estão questionando se a SpaceX pode construir e vender infraestrutura de IA. A estimativa do JP Morgan de aproximadamente 9 gigawatts em 2029 continua sendo a referência para estabelecer um negócio além da Terra.