Valor de mercado da SK Hynix ultrapassa US$ 1,27 trilhão: abre a US$ 170 em estreia, 14% acima do preço do IPO

TradingKey - A SK Hynix (SKHYV) abriu a US$ 170 em sua estreia na bolsa, uma alta de 14,09% em relação ao seu preço de IPO de US$ 149, elevando sua capitalização de mercado mais recente para US$ 1,27 trilhão. Atualmente, a empresa ocupa a 11ª posição nos EUA em valor de mercado, abaixo da Tesla, mas acima da Eli Lilly. Segundo relatos, as negociações na modalidade "when-issued" começaram durante a sessão de sexta-feira sob o ticker temporário SKHYV e mudarão formalmente para o ticker regular SKHY na próxima segunda-feira.

[Fonte: Google Finance]

O preço da oferta foi fixado em US$ 149 por ADR, representando um prêmio de aproximadamente 3% sobre o valor convertido de suas ações ordinárias sul-coreanas no momento da precificação, com um tamanho de oferta de cerca de 177,9 milhões de ADRs, captando cerca de US$ 26,5 bilhões. Cada grupo de 10 ADRs representa 1 ação ordinária sul-coreana, e o lote inicial de ADRs corresponde a aproximadamente 2,5% do capital social total da empresa.

A oferta de American Depositary Receipts (ADRs) da SK Hynix visa financiar dois projetos importantes de expansão de capacidade. A SK Hynix anunciou que todos os recursos dessa captação de recursos serão destinados à construção de sua fábrica em Yongin e de sua instalação de encapsulamento nos EUA.

Do ponto de vista dos fundamentos, a SK Hynix ocupa uma posição dominante no setor de Memória de Alta Largura de Banda (HBM). A HBM é uma tecnologia avançada de hardware utilizada em servidores de IA. De acordo com a Counterpoint Research, a SK Hynix conquistou 58% de participação no mercado de HBM no primeiro trimestre deste ano, enquanto Micron e Samsung responderam por 21% cada.

Segundo dados da FactSet, o valuation da Hynix continua mais barato do que o da Micron Technology: seu índice P/L (Preço/Lucro) projetado é de 5,4 vezes, em comparação com 6,7 vezes da Micron Technology, e o mercado projeta que o crescimento de receita e lucro da SK Hynix supere o da Micron Technology este ano.

Vale ressaltar que, apesar da atual forte demanda por IA, a ciclicidade inerente ao setor de memórias continua sendo uma variável de risco crucial que os investidores devem ponderar.

O analista da Morningstar, Jing Jie Yu, alertou que, à medida que a oferta em larga escala se recuperar gradualmente em 2027 e 2028, o equilíbrio entre oferta e demanda no mercado de memórias deve melhorar de forma significativa, enfraquecendo assim o poder de precificação dos fabricantes de memórias e potencialmente desencadeando uma mudança de ciclo.

Shay Boloor, estrategista-chefe de mercado da empresa de investimentos Futurum Equities, afirmou que a SK Hynix é a "maior beneficiada pela escassez persistente de HBM que continua a superar as expectativas", mas se o ciclo de memórias eventualmente se reverter, seu risco de queda é igualmente não desprezível — e essa reversão pode não ocorrer antes de 2028, no mínimo.