Por que as ações da SK Hynix estão caindo em vez de subir enquanto a empresa se prepara para uma listagem nos EUA?

TradingKey - O preço das ações da SK hynix enfraqueceu antes de sua listagem nos EUA, impulsionado principalmente por múltiplas pressões, incluindo mudanças no mercado e pressão de precificação.

Durante o horário de negociação asiático de 7 de julho, a gigante de memórias SK hynix ampliou suas perdas. A ação abriu em queda e continuou a recuar, caindo quase 160.000 KRW durante o dia, um declínio de 6,7%, para ser negociada temporariamente a 2.186.000 KRW. Com a SK hynix prestes a se listar nos EUA, por que o preço de suas ações caiu em vez de subir?

Em 30 de junho, a SK hynix anunciou o lançamento de seu processo de IPO nos EUA, e o preço de suas ações subiu ligeiramente naquele dia, atingindo a máxima de 274.900 KRW. Desde então, o preço das ações da SK hynix continuou a enfraquecer, caindo para a mínima de 205.000 KRW em 3 de junho, resultando em uma queda máxima de 25%.

Esta "listagem nos EUA" pela SK hynix era originalmente o evento de listagem mais aguardado e épico na indústria global de semicondutores este ano. A razão pela qual se transformou em uma situação estagnada onde o preço das ações "caiu em vez de subir" no curto prazo deve-se a uma combinação de mudança nas tendências macro do mercado, pressão de precificação decorrente da diluição de novas ações e pressa do capital de curto prazo para realizar lucros após a concretização das boas notícias.

No final de junho e início de julho, Wall Street começou a refletir sobre as gigantes de tecnologia que gastam centenas de bilhões de dólares para construir data centers de IA, embora careçam de capacidade de monetização suficiente no curto prazo. Em particular, a decisão da Meta ( META) de vender poder computacional exacerbou as preocupações. Ao mesmo tempo, o mercado levantou dúvidas sobre os planos massivos de expansão de US$ 500 bilhões da Samsung e da SK hynix, bem como se a memória de alta largura de banda (HBM) poderia enfrentar excesso de oferta no curto prazo.

O último documento regulatório apresentado pela SK hynix em 6 de julho mostrou que o preço de referência da listagem foi reduzido de 2,555 milhões de KRW no final de junho para 2,425 milhões de KRW no fechamento de 3 de julho, e o tamanho da captação de recursos também encolheu US$ 1 bilhão. Essa situação de "quanto mais perto da listagem, menor o preço de referência" abalou a confiança dos investidores otimistas em buscar preços mais altos.

No primeiro semestre de 2026, impulsionado pela febre da IA, o ganho acumulado da SK hynix no ano chegou a disparar mais de 260%, tornando-a uma das ações mais concorridas e alavancadas da Coreia do Sul. Recentemente, o ex-candidato presidencial Ahn Cheol-soo e o Banco da Coreia alertaram sobre os riscos ampliados de tais ETFs alavancados e até pediram sua deslistagem, uma medida que, sem dúvida, jogou um balde de água fria no mercado.

Gráfico do preço das ações da SK hynix, Fonte: TradingView

Em 10 de julho, a SK hynix será listada oficialmente na Nasdaq nos EUA e deve ser incluída no Índice de Semicondutores da Filadélfia (SOX). Nesse momento, fundos de índice passivos massivos dos EUA (como o SOXX) serão forçados a entrar incondicionalmente no mercado e alocar capital, proporcionando um forte suporte para o preço das ações da SK hynix. No entanto, se perder o suporte de compra desses fundos passivos, é altamente provável que a SK hynix continue caindo e teste novamente o nível de suporte em 180.000 KRW.