Alerta de correção de 30% em ações de chips de IA. "Big Short" Burry opera vendido em Micron a $1.051, o alarme de ponto de virada cíclico está soando?

TradingKey - Michael Burry, o investidor de "A Grande Aposta" famoso por prever com precisão a crise do subprime de 2008, voltou a lançar uma bomba no mercado.

Na quinta-feira, no horário local, a inspiração da vida real por trás do filme "A Grande Aposta" revelou em uma publicação no Substack que estabeleceu uma posição vendida em Micron Technology ( MU) a $1.051,87, apontando para um risco de queda significativo para o preço das ações da gigante dos chips de memória.

A decisão de Burry de operar vendido diretamente na ação, em vez de comprar opções de venda, decorre de sua visão de que as opções de venda atuais da Micron estão superfaturadas. Em sua visão, a recente alta da Micron é inteiramente impulsionada pelo sentimento — com o "FOMO (medo de ficar de fora), a teoria do mais tolo e o viés de compromisso público" substituindo a análise racional e levando a ação a extremos históricos.

Ele observou de forma incisiva que o valuation da Micron, os padrões técnicos e os padrões do ciclo do setor apontam para uma correção iminente, chegando a afirmar categoricamente que "a Micron define a ciclicidade ao extremo".

Para sustentar sua tese, Burry citou uma série de dados: nos últimos 42 anos, as ações da Micron sofreram 34 grandes quedas de mais de 30%. O desvio atual da ação em relação à sua média móvel de 200 dias está em seu nível mais alto desde 1984, superando até mesmo o pico da bolha pontocom.

Ele também criticou a preocupante lucratividade de longo prazo da Micron, observando que seu retorno mediano sobre o capital investido (ROIC) é de apenas 4% e seu retorno mediano sobre o patrimônio líquido (ROE) é de 7% — métricas que ele descreveu como "francamente, terríveis".

Além disso, Burry acredita que a Micron perdeu sua dominância no setor de memória, uma vez que os planos de despesas de capital dos concorrentes sul-coreanos estão forçando a Micron a gastar pesadamente, espremendo ainda mais suas margens de lucro.

A posição vendida de Burry na Micron está alinhada com sua postura pessimista mais ampla em relação ao setor de semicondutores. Em 30 de junho, ele revelou posições vendidas na Nvidia, Applied Materials e no iShares Semiconductor ETF (SOXX), ao mesmo tempo em que alertou que as ações de chips relacionadas à IA enfrentam uma correção de 30%.

Desta vez, ele enfatizou ainda mais que os planos de despesas de capital em semicondutores sul-coreanos anunciados pela Samsung e SK Hynix marcam "o início da transição do boom para o colapso" do ciclo do setor, e que os valuations das empresas relacionadas à infraestrutura de IA estão severamente inflados.

Setor de semicondutores é atingido por forte onda de vendas

Exatamente no momento em que Burry fez sua jogada, o setor global de semicondutores passava por uma onda de liquidações intensas. O Philadelphia Semiconductor Index despencou 12% em dois dias de negociação, e o preço das ações da Micron Technology caiu consecutivamente — recuando mais de 10% em 1º de julho e outros 5.5% em 2 de julho, com uma queda acumulada de quase 15% nos últimos cinco dias de negociação, fechando a US$ 975,56 por ação em 2 de julho.

Fonte: TradingView

No entanto, mesmo com a recente correção, o preço das ações da Micron ainda mais do que dobrou no acumulado deste ano, o que torna a posição vendida de Burry um desafio ainda maior.

A mudança no sentimento do mercado não ocorreu sem aviso. Uma série recente de notícias despertou preocupações entre os investidores sobre uma desaceleração no crescimento da demanda por chips de IA.

Meta ( META) planeja construir seu próprio negócio de nuvem e vender o excesso de capacidade de computação de IA, o que foi interpretado como o pico das despesas de capital para as hyperscalers. A Anthropic começou a desenvolver seus próprios chips de IA, o que poderia reduzir sua dependência de fabricantes de chips terceirizadas. Mark Zuckerberg afirmou que o desenvolvimento de agentes de IA da Meta ficou abaixo das expectativas, intensificando ainda mais as preocupações do mercado sobre retornos abaixo do esperado em IA. A combinação desses fatores aumentou abruptamente a pressão de curto prazo sobre o setor de semicondutores.

Dado o sucesso anterior de Burry ao operar vendido em Palantir ( PLTR ), o mercado tem prestado muita atenção à sua posição vendida desta vez. No entanto, alguns analistas acreditam que, embora os valuations no setor de chips de IA estejam de fato elevados, a tendência de crescimento de longo prazo do setor de IA permanece inalterada, e as correções de curto prazo podem proporcionar oportunidades de compra para os investidores.

Para Burry, resta saber se esta operação vendida em Micron poderá replicar seu sucesso durante a crise do subprime, mas seu alerta sem dúvida acendeu um sinal de alerta para o frenético mercado de chips de IA — após mais de um ano de altas astronômicas, o mercado pode estar à beira de uma virada cíclica.