Qualcomm apoiada por Meta, Microsoft, ações saltam 12% no after hours, chips de inferência de IA podem sustentar ações acima de US$ 300

TradingKey - Em 24 de junho, no horário do Leste, a Qualcomm ( QCOM) enviou um forte sinal em seu Investor Day: a empresa espera que suas vendas de chips para data centers alcancem mais de US$ 15 bilhões até 2029, e destacou que a receita desse segmento deve atingir US$ 5 bilhões até o ano fiscal de 2027. Enquanto isso, a Meta ( META) adotará sua CPU de data center Dragonfly C1000, e a Microsoft ( MSFT) também implantará seus chips HBC, marcando a entrada oficial da Qualcomm no mercado de data centers de IA. Após a notícia, as ações da Qualcomm saltaram mais de 12% no after-hours.

Por que a Qualcomm está entrando no mercado de data centers de IA?

Por muitos anos, a identidade principal da Qualcomm esteve associada a SoCs móveis, chips de banda base (basebands) e patentes de comunicação móvel. Para o mercado, esse modelo de negócios oferece um fluxo de caixa estável, mas um potencial de crescimento limitado, especialmente em um cenário de maturação do mercado global de smartphones e com as expectativas de que a Apple ( AAPL) desenvolva seu próprio chip de banda base, abalando repetidamente a confiança dos investidores, o que tem deixado o mercado preocupado com a falta de espaço para crescimento de longo prazo da Qualcomm.

Analistas acreditam que os data centers de IA apresentam uma oportunidade de reavaliação ("re-rating") para a Qualcomm. Em comparação com os chips de treinamento, o ponto de entrada da Qualcomm está mais focado na inferência de IA. À medida que os grandes modelos fazem a transição da fase de treinamento para a aplicação prática, as demandas de inferência crescerão rapidamente. As empresas exigem não apenas poder computacional bruto, mas também menor consumo de energia, custos mais baixos e maior eficiência energética — pontos fortes que se alinham perfeitamente com a experiência em computação de baixo consumo de energia acumulada pela Qualcomm durante a era dos chips móveis.

Sob a perspectiva do setor, a inferência de IA deve ser um dos mercados de chips de crescimento mais rápido nos próximos anos. Embora a fase de treinamento seja dominada por algumas poucas gigantes de GPU, os casos de uso de inferência são muito mais fragmentados, abrangendo buscas, recomendações de anúncios, assistentes inteligentes, aplicações corporativas de IA, nuvem de borda (edge cloud) e fluxos de trabalho de agentes de IA. A Qualcomm há muito tempo enfatiza sua estratégia de IA 'device-to-cloud'. Se conseguir conectar com sucesso smartphones, PCs, o setor automotivo, dispositivos de borda e data centers, a narrativa de sua avaliação de mercado (valuation) deixará de estar atrelada exclusivamente ao ciclo de smartphones.

As instituições de Wall Street estão, em geral, otimistas com a entrada da Qualcomm no mercado de inferência de IA. O Wells Fargo acredita que o mercado de inferência de IA pode superar US$ 100 bilhões, observando que a oportunidade da Qualcomm nesse espaço ainda não foi totalmente precificada. O JPMorgan também se mostrou marcadamente otimista antes do dia do investidor da Qualcomm, elevando seu preço-alvo de US$ 160 para US$ 265, e projetando que a receita de data centers da empresa pode ultrapassar US$ 3 bilhões até o ano fiscal de 2027, com potencial para atingir US$ 35 bilhões até o ano fiscal de 2031.

Endossos da Meta e da Microsoft reforçam a confiança da Qualcomm em entrar no mercado de data centers de IA.

O sinal mais significativo deste Qualcomm Investor Day é que seus produtos de IA para data centers estão começando a ganhar validação dos principais provedores de nuvem. Entre eles, o endosso da Meta é o mais representativo. De acordo com um comunicado oficial conjunto divulgado pela Qualcomm e pela Meta, as duas partes estabeleceram uma colaboração de "roadmap multigeracional", e a Qualcomm se tornará uma das fornecedoras de CPUs para data centers da Meta, com sua CPU Dragonfly C1000 de primeira geração programada para produção no segundo semestre de 2028 para apoiar a infraestrutura de computação em expansão da Meta.

O CEO da Meta, Mark Zuckerberg, também afirmou no anúncio que a Meta continuará a colaborar com a Qualcomm para projetar CPUs de data center de próxima geração; ele também mencionou que a Meta está construindo rapidamente a infraestrutura necessária para alcançar a "superinteligência pessoal". Isso significa que a Meta está incorporando os chips da Qualcomm como parte de sua futura expansão de infraestrutura de IA. Para um novo entrante no mercado de CPUs para data centers, garantir um espaço no roadmap de servidores de próxima geração da Meta é, por si só, uma validação significativa.

Em relação à Microsoft, o Seeking Alpha informou que a Qualcomm revelou durante seu Investor Day que a Meta e a Microsoft são clientes iniciais de sua infraestrutura tecnológica de data center, com a Microsoft definida para adotar as soluções relacionadas à HBC da Qualcomm. A HBC (High Bandwidth Compute) é uma arquitetura de computação próxima à memória proposta pela Qualcomm, que visa aliviar os gargalos de largura de banda de memória na inferência de IA, ao mesmo tempo em que reduz o consumo de energia por token e o custo total de propriedade (TCO). Para hiperescaladores como a Microsoft, os custos de inferência de IA, a eficiência energética e a largura de banda de memória estão se tornando restrições críticas. Portanto, se a HBC da Qualcomm puder ser implementada com sucesso, ela teoricamente tem o potencial de oferecer uma solução complementar de menor consumo de energia ao lado das GPUs da Nvidia.

A transformação dos negócios pode dar suporte para que o preço das ações da Qualcomm rompa os US$ 300.

Gráfico de preço diário das ações da Qualcomm, Fonte: TradingView

De acordo com o gráfico diário da Qualcomm, a ação manteve recentemente seu movimento corretivo, pressionada por um recuo mais amplo no setor de IA do mercado. Tendo tocado o patamar de US$ 190 por três vezes consecutivas sem romper abaixo dele, este nível representa um suporte robusto. No curto prazo, o papel pode iniciar uma recuperação técnica, com o objetivo principal de testar a máxima de recuperação de 22 de junho de US$ 233,44.

Se a ação conseguir romper de forma decisiva e se sustentar acima do nível de resistência em US$ 233,44, abrirá potencial de alta em direção à sua máxima histórica de US$ 259,92. Um novo rompimento acima desse patamar abriria caminho para o nível de extensão de Fibonacci de 0,786 em US$ 300.

Por outro lado, se a ação cair abaixo do nível de suporte de US$ 190, ela provavelmente recuará para testar o suporte na faixa de US$ 180 a US$ 184,50.