Ações do SoftBank despencam mais de 11% com apostas em IA de alta alavancagem alimentando preocupações do mercado

TradingKey - Durante a sessão de negociação asiática de 4 de junho, as ações do SoftBank Group despencaram mais de 11%, marcando sua maior queda diária desde o início de 2024. A gigante de investimentos em tecnologia enfrenta uma reavaliação do mercado sobre sua estratégia de apostas em IA altamente alavancada, um ajuste acelerado pela liquidação generalizada nas ações de tecnologia dos EUA durante a noite.

[Fonte: TradingView]

O preço das ações do SoftBank fechou em 7.377 ienes na quinta-feira, uma queda de aproximadamente 11,28%. O ganho acumulado da ação no ano chegou a ultrapassar 70%, e a empresa superou a Toyota no início desta semana, tornando-se a companhia mais valiosa do Japão em capitalização de mercado.

O gatilho para a queda brusca foi a reescalada das tensões no Oriente Médio, levando a um enfraquecimento generalizado das ações dos EUA durante a noite. O sentimento de aversão ao risco espalhou-se rapidamente pelos mercados asiáticos, com o índice Nikkei 225 fechando em queda de 1,36% no dia; o SoftBank foi uma das ações individuais mais significativas a pressionar o benchmark.

Com o declínio do SoftBank superando em muito o mercado amplo, sua estrutura de balanço patrimonial única tornou-se o foco dos investidores. De acordo com a S&P Global Ratings, espera-se que a dívida com juros do SoftBank em base individual atinja aproximadamente 16,3 trilhões de ienes (cerca de US$ 104 bilhões) até o final de 2025. Em março, o SoftBank obteve um empréstimo-ponte adicional de US$ 40 bilhões para aumentar seu investimento na OpenAI. A S&P rebaixou a perspectiva de crédito do SoftBank de "estável" para "negativa" em março, citando que o investimento adicional prejudicaria a liquidez de seus ativos e a qualidade do crédito.

As principais participações do SoftBank estão altamente concentradas na empresa de design de chips Arm ( ARM) e na empresa de IA OpenAI. O SoftBank detém uma participação de aproximadamente 90% na Arm, cuja avaliação está altamente correlacionada com as expectativas globais de demanda por chips de IA.

Em relação à OpenAI, o SoftBank comprometeu um total de aproximadamente US$ 64 bilhões, dos quais cerca de US$ 34,6 bilhões foram investidos, representando uma participação de cerca de 13%. A S&P estima que, após o investimento adicional de US$ 30 bilhões, a fatia da OpenAI no portfólio do SoftBank subirá para cerca de 30%, aproximadamente o mesmo peso da Arm.

Gil Luria, chefe de pesquisa de tecnologia da D.A. Davidson, afirmou: "O SoftBank se posicionou como uma aposta altamente alavancada em IA, o que oferece um potencial de alta significativo, mas também acarreta riscos substanciais."

O professor emérito da Wharton School, Jay R. Ritter, foi mais direto: "Comprar SoftBank é uma aposta alavancada na OpenAI. Se a OpenAI tiver um bom desempenho, a alavancagem ajuda; se o desempenho for ruim, a alavancagem sairá pela culatra."

O cenário competitivo da IA está mudando rapidamente, exacerbando ainda mais as preocupações do mercado. A SpaceX está planejando um IPO em 12 de junho, e a Anthropic protocolou confidencialmente um pedido de oferta pública inicial. Embora esses IPOs não afetem diretamente os fundamentos do SoftBank, o sentimento do mercado já está frágil, e qualquer menção a um "desvio de capital de IA" poderia ser amplificada.