Impulso duplo para o IPO da SpaceX. FTSE Russell altera regras de admissão, contrato de US$ 2,29 bilhões da U.S. Space Force chega simultaneamente

TradingKey - Em um momento crucial, enquanto a SpaceX se prepara para o maior IPO da história, a Força Espacial dos EUA e a gigante global de índices FTSE Russell divulgaram desenvolvimentos positivos importantes no mesmo dia, injetando um impulso duplo na trajetória da estrela do setor aeroespacial rumo à abertura de capital.

A Força Espacial dos EUA anunciou um contrato de comunicações militares por satélite de US$ 2,29 bilhões para a SpaceX, enquanto a FTSE Russell ajustou suas regras de inclusão em índices para criar uma via rápida para grandes IPOs; ambos os movimentos são amplamente vistos como preparativos significativos para a listagem da SpaceX.

Desde que a SpaceX protocolou oficialmente seu prospecto na SEC na última quarta-feira, as expectativas dos investidores para este IPO recorde atingiram o auge.

Garantiu contrato militar de US$ 2,29 bilhões.

A Força Espacial dos EUA anunciou na terça-feira que concedeu à SpaceX um contrato de preço fixo e não tradicional de US$ 2,29 bilhões para construir o backbone da Space Data Network — uma arquitetura de rede altamente resiliente capaz de fornecer aos militares serviços de transmissão de dados de alta capacidade e baixa latência.

A Força Espacial dos EUA exige explicitamente que a SpaceX entregue um sistema de protótipo totalmente operacional até o final de 2027. Notavelmente, a rede desempenhará uma função estratégica crítica ao fornecer canais de comunicação em tempo quase real para a transmissão de dados de sensores de alerta e rastreamento de mísseis para interceptores — uma capacidade vista como um pilar central da iniciativa de defesa de mísseis "Golden Dome" do governo Trump.

O coronel Ryan Frazier, executivo de aquisição interino da Força Espacial que supervisiona o projeto, declarou: "O backbone da Space Data Network integra totalmente inovações do setor comercial, estabelecendo uma base sólida para a transmissão de dados de missões espaciais e aumentando significativamente a eficiência das missões dos combatentes."

Em termos de arquitetura técnica, o backbone da Space Data Network é uma constelação distribuída de satélites em órbita terrestre baixa (pLEO) que trabalhará em conjunto com o sistema "Transport Layer" da Agência de Desenvolvimento Espacial para formar uma arquitetura unificada de comunicações por satélite, fornecendo suporte crítico de transmissão de dados para várias missões atuais e futuras do Departamento de Defesa.

O Pentágono revelou que, além da SpaceX, a Força Espacial planeja identificar mais contratados neste verão para serem responsáveis pela fabricação de satélites e pela construção de outros componentes da rede.

O CEO da SpaceX, Elon Musk, enfatizou posteriormente nas redes sociais que este projeto militar será implementado pelo "Starshield", seu sistema militar de comunicações por satélite, que opera de forma totalmente independente do sistema civil "Starlink".

Notavelmente, a SpaceX também fechou um importante contrato de rede com a American Airlines na terça-feira. A American Airlines emitiu um comunicado na terça-feira informando que a empresa planeja instalar o Starlink em mais de 500 aeronaves de corredor único (narrow-body) a partir do primeiro trimestre de 2027. Até o momento, o Starlink firmou acordos de parceria com mais de 30 companhias aéreas, incluindo United Airlines, Southwest Airlines, Hawaiian Airlines, airBaltic e o Grupo Lufthansa.

FTSE Russell Ajusta Regras dos Índices

Além disso, a FTSE Russell anunciou ajustes em suas regras de inclusão em índices na noite de terça-feira, abrindo uma entrada por via rápida para grandes empresas de IPO. Este movimento é amplamente visto pelo mercado como uma remoção de obstáculos institucionais para o próximo IPO recorde da SpaceX.

Sob as novas regras, empresas com uma capitalização de mercado investível que exceda o limite do Índice Russell US Top 500 após o IPO se qualificarão automaticamente para inclusão em seu quinto dia de negociação, enquanto anteriormente tais empresas precisavam esperar por uma revisão trimestral para entrar no sistema de índices.

Arne Noack, chefe de índices de ações e multiativos para as Américas na FTSE Russell, afirmou: "O mecanismo de via rápida permite que o índice reflita mudanças significativas de mercado de forma mais tempestiva e aumenta sua representatividade."

Na verdade, a FTSE Russell não é a primeira provedora de índices a ajustar suas regras. A Nasdaq encurtou o período de espera para inclusão de IPOs de três meses para 15 dias no início deste ano, e a S&P Dow Jones Indices está avaliando atualmente propostas semelhantes de revisão de regras.

Mais de US$ 30 trilhões em ativos globalmente são referenciados em diversos índices. Esses ajustes de regras impactarão diretamente o ritmo de investimento dos fundos passivos, mas também levantaram preocupações entre alguns investidores de que a inclusão rápida demais de novas ações poderia aumentar os riscos de volatilidade para os fundos passivos, forçando-os a montar posições antes que a precificação de mercado tenha amadurecido totalmente.

A revisão das regras da FTSE Russell esclarece especificamente que a capitalização de mercado investível será calculada com base no número de ações em circulação (free-float) no momento do IPO e no preço de fechamento do primeiro dia de listagem.

Já em fevereiro deste ano, a FTSE Russell consultou o mercado sobre esta proposta e avaliou os requisitos atuais de free-float e direitos de voto. A SpaceX, por acaso, atende a essas novas regulamentações — de acordo com estimativas da FTSE Russell, sua capitalização de mercado investível é de aproximadamente US$ 70 bilhões, superando em muito o limite de inclusão de US$ 17,5 bilhões para o Índice Russell 500 e o padrão de via rápida de US$ 13,5 bilhões para o FTSE Global Equity Index Series.

Isso significa que, após sua listagem, a SpaceX será incluída rapidamente em índices domésticos dos EUA, como o Russell 50, Russell 200 e Russell 1000, bem como em sistemas de índices globais como o FTSE GEIS e o FTSE World Index. O mercado espera que a valorização da SpaceX possa atingir US$ 1,75 trilhão após a listagem, tornando-a uma ação de peso central dentro desses índices.

Espera-se que o mercado de IPOs dos EUA veja um crescimento explosivo este ano, com empresas de tecnologia de destaque, como OpenAI e Anthropic, preparando-se para suas listagens, e a SpaceX é, sem dúvida, o foco de maior perfil.

De acordo com relatos, a SpaceX planeja listar-se já em 12 de junho, com o roadshow começando em 4 de junho e a oferta de ações provavelmente sendo concluída em 11 de junho. O ajuste de regras da FTSE Russell permitirá que investidores globais participem mais rapidamente do banquete de capital desta gigante aeroespacial, mas também impõe maiores exigências à eficiência de precificação e à liquidez do mercado.