Choque no Payroll Não Agrícola: Criação de Vagas nos EUA em Junho Sobe Apenas 57.000, Ouro Rompe US$ 4.130, Expectativas de Alta de Juros do Fed Esfriam

TradingKey - Impactado pelo feriado do Dia da Independência dos EUA, o relatório de folhas de pagamento não agrícolas (non-farm payrolls) de junho, originalmente agendado para divulgação na sexta-feira, foi antecipado para quinta-feira, e os resultados mostraram um desaquecimento inesperado que superou em muito as expectativas do mercado.

Os dados mostraram que as folhas de pagamento não agrícolas dos EUA aumentaram em apenas 57.000 em junho, cerca de metade da expectativa do mercado de 113.000, registrando também uma queda significativa em relação aos 129.000 de maio, que foram revisados drasticamente para baixo.

Ao mesmo tempo, os dados de folhas de pagamento não agrícolas de abril e maio foram revisados para baixo em um total combinado de 74.000, intensificando ainda mais as preocupações do mercado sobre o desaquecimento do mercado de trabalho.

Embora a taxa de desemprego tenha caído inesperadamente de 4,3% para 4,2%, o nível mais baixo desde junho de 2025, essa melhora contrastou fortemente com a queda acentuada no crescimento do emprego.

Em termos de desempenho por setor, o mercado de trabalho em junho mostrou uma clara divergência. O setor de lazer e hospitalidade registrou sua maior queda no emprego desde 2020, enquanto os setores de comércio varejista e de informação também registraram demissões, refletindo o impacto da fraca demanda dos consumidores no setor de serviços.

No entanto, os setores de saúde e assistência social continuaram a manter um forte ritmo de contratações, atuando como a principal força de sustentação do mercado de trabalho.

O economista da Natixis, Christopher Hodge, afirmou que, embora os dados de junho tenham ficado significativamente aquém das expectativas, o mercado de trabalho permanece sólido e não mostra sinais de superaquecimento que possam preocupar o Federal Reserve, representando um desempenho mais próximo dos níveis normais anteriores à pandemia.

O mercado reagiu rapidamente, com o ouro ultrapassando a marca de US$ 4.130.

Após a divulgação dos dados, os mercados financeiros reagiram rapidamente. Os contratos futuros dos índices de ações dos EUA subiram, com os futuros da Nasdaq avançando 0,60% no dia, os futuros do S&P 500 subindo 0,40% e os futuros do Dow Jones registrando alta de 0,39%, enquanto os preços do ouro à vista saltaram para US$ 4.130.

Essa reação contrastou fortemente com o movimento do mercado quando os dados de folhas de pagamento não agrícolas (nonfarm payrolls) de maio superaram as expectativas. Naquela ocasião, os dados robustos alimentaram temores de aumentos de juros por parte do Federal Reserve, desencadeando uma forte onda de vendas nas ações dos EUA e uma queda acentuada no ouro.

As expectativas do mercado para os aumentos de juros do Federal Reserve também mudaram como resultado disso.

Anteriormente, de acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, os mercados financeiros estimavam uma probabilidade de cerca de 50,7% de o Fed elevar os juros em sua reunião de setembro. No entanto, após o decepcionante relatório de payroll de junho, os operadores precificaram totalmente um aumento de juros em dezembro, enquanto a probabilidade anteriormente esperada de uma alta em outubro caiu significativamente.

O relatório decepcionante do payroll não apenas impactou as tendências de curto prazo do mercado, mas também adicionou incerteza às decisões de política monetária do Federal Reserve. Antes da reunião de julho, os dirigentes do Fed acompanharão de perto dados econômicos adicionais para avaliar a real saúde do mercado de trabalho e a trajetória da inflação.