Esma sinaliza as lacunas de licenciamento de criptografia de Malta na First Mica Peer Review

A Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados (ESMA) questionou o manuseio de Malta pela autorização de um provedor de serviços de ativos de criptografia (CASP), citando várias lacunas de supervisão. Os resultados fizeram parte de uma revisão por pares sobre as práticas de licenciamento da Autoridade de Serviços Financeiros Malteses (MFSA) sob os mercados no regulamento de ativos de criptografia (MICA).

A revisão, divulgada no início da quinta -feira, examinou a autorização de um único CASP unido dent MFSA. De acordo com a ESMA, o processo de Malta apenas "atendeu parcialmente expectativas", listando algumas defi observados no manuseio e no momento da aprovação da licença.

Deficiências no processo de autorização de um casp

O Comitê de Revisão de Pares ad hoc da ESMA (RPC), que realizou a avaliação, constatou que o MFSA concedeu uma luz verde ao CASP, enquanto vários "problemas materiais" ainda estavam para ser resolvidos. 

Isso incluía excelente remediação de casos anteriores de execução e questões de supervisão pendente que, na visão do comitê, deveriam ter sido abordadas antes da emissão da licença.

O relatório mencionou que o MFSA não aplicou efetivamente o processo de licenciamento para obrigar o CASP para abordar suas ineficiências regulatórias. Ele acrescentou que os aspectos do plano de negócios do candidato, como seu modelo de expansão e novas listagens de clientes, não eram adequadamente inspecionados.

“A RPC não encontrou evidências de que certos aspectos-chave do arquivo de autorização foram avaliados adequadamente, incluindo conflitos de interesse, estruturas de governança e riscos relacionados à tecnologia ligados à custódia, infraestrutura de TIC, integrações da Web3 e protocolos de lavagem de dinheiro/contra-financiamento do terrorismo (AML/CFT).

Ainda assim, o comitê afirmou que, embora seja quase impossível emitir uma autorização completamente livre de risco, esses problemas materiais estavam além do que poderia ser razoavelmente abordado durante a supervisão pós-autorização. 

" A resposta de supervisão do MFSA parece amplamente apropriada e proporcional. No entanto, a RPC considera que algumas das medidas já poderiam ter sido consideradas como parte do processo de autorização ", explicou ESMA.

Revisão por pares foi lançada para avaliar a supervisão coordenada

Em dezembro de 2024, o Conselho de Supervisores da ESMA concordou com uma abordagem coordenada para supervisionar as autorizações da CASP sob a MICA. Um dos parâmetros incluiu um briefing de supervisão e discussões em nível de grupo sobre pedidos de licença através do Comitê Permanente de Finanças Digital (DFSC).

A autorização de Malta do CASP sem nome se tornou um estudo de caso no processo de revisão. A avaliação da RPC foi realizada sob a metodologia de revisão por pares da ESMA e lançada oficialmente em abril de 2025. O objetivo era avaliar o licenciamento e a supervisão em estágio inicial da empresa autorizada.

Mesmo depois de sinalizar vários problemas, a RPC elogiou o MFSA por seu domínio de regulamentação criptográfico e sua alocação de recursos para a supervisão do CASP.

Ainda assim, pediu que os vigilantes de Malta fossem vigilantes e adaptativos nas práticas de supervisão em ritmo com o crescente número de candidatos e licenciados.

Uma das recomendações da revisão é que o MFSA usa um processo de aplicação mais "rigoroso" durante a fase de pré-autorização. A RPC solicitou ao órgão regulatório que questionasse quaisquer lacunas materiais antes da emissão de uma licença, em vez de empurrá-la para a supervisão pós-licenciamento. 

Além disso, as medidas de supervisão que o MFSA promulgou após o licenciamento foram, de acordo com a ESMA, apropriadas, mas poderiam ter sido incorporadas anteriormente no processo.

MFSA aperta as regras de transparência para empresas de criptografia

Em maio, a MFSA emitiu uma diretiva exigindo que as empresas que operassem na União Europeia ou no Espaço Econômico Europeu forneçam informações específicas da região por meio de sites dedicados.

Sarah Pulis, chefe de supervisão de conduta da MFSA, afirmou que todos os CASPs devem oferecer aos reguladores "informações claras e acessíveis sobre seus produtos e serviços" e garantir que quaisquer ofertas não disponíveis em jurisdições específicas sejam divulgadas adequadamente, por regras de mica.

O MFSA está revisando os sites da CASP em conformidade com as regras da MICA sobre justiça, transparência e precisão. Christopher Buttigieg, a supervisão do diretor da MFSA, propôs que as revisões proativas ajudem a responsabilizar as empresas pela forma como elas se comunicam com os clientes. 

"Estamos garantindo que suas comunicações sejam transparentes, justas e alinhadas com as expectativas do consumidor, mesmo nos primeiros meses de operação sob Micar", observou ele.

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