A economia dos EUA está à beira de uma recessão baseada em lei

Os números mais recentes mostram que a economia dos EUA está caindo de um penhasco, e Jerome Powell agora está indo para o Capitol Hill com todo o Federal Reserve na defensiva.

De acordo com o Conselho da Conferência, o Índice Econômico Líder (LEI) caiu 0,1% em maio, seu sexto declínio mensal consecutivo e agora caiu 16% em relação ao seu ponto mais alto, atingindo seu nível mais baixo em nove anos.

Nos últimos seis meses, o índice está caindo em um ritmo anualizado de cerca de 5%, o que atravessa a linha vermelha que geralmente sinaliza uma recessão. 

Nos últimos 39 meses, o índice caiu em 37. Esse é um dos piores padrões registrados, e toda vez que algo assim aconteceu desde 1960, os EUA acabaram em uma recessão.

Agora, Powell está programado para testemunhar perante o Congresso na terça e quarta -feira, começando com o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, depois o Comitê Bancário do Senado. Essas sessões são rotineiras por design, mas esta não é normal.

O Fed está sob calor político não apenas da Casa Branca, mas de dentro do próprio Fed. President Donald Trump e seu governo estão se esforçando para cortes de taxas, e agora dois funcionários do Fed, Michelle Bowman e Christopher Waller, também se tornaram públicos com seu apoio a cortes a partir de julho.

Break Rreak Ranks, enquanto a pressão aumenta em Powell

Bowman, falando em Praga, disse que viu um argumento para diminuir a política no próximo mês, se os dados da inflação não aumentarem. Waller a apoiou na CNBC, dizendo que apóia uma abordagem cautelosa para diminuir as taxas. Ambos foram nomeados por Trump durante seu primeiro mandato e agora estão sendo lançados como possíveis substituições para Powell no próximo ano. Seu esforço repentino por cortes abalou a frente unificada do Fed e enviou os mercados ajustando as expectativas rapidamente. A ferramenta Fedwatch do CME Group agora tem a chance de um corte de taxa de julho em 23%, com uma probabilidade de 82% de um corte em setembro.

Mohamed El-Irian, consultor econômico-chefe da Allianz, disse à CNBC na segunda-feira: "Há alguma influência política começando a entrar no FOMC". Ele disse que o fato de dois governadores apoiarem abertamente os cortes de julho, ambos sendo alinhados pelos republicanos, não era coincidência.

"Agora, de repente, tivemos dois governadores republicanos que saíram com essa noção de julho e mudaram o mercado", disse ele. "O que eu sei é que Jay Powell terá muita dificuldade em tentar unificar todos em uma mensagem."

Os aliados de Trump querem cortes mais rápidos, enquanto Powell segue a posição do paciente

Do lado de fora, Trump e vários de seus funcionários querem cortes nas taxasmatic , pelo menos dois pontos percentuais completos. Isso não vai acontecer. O próprio Waller rejeitou essa idéia, dizendo: "Quero começar devagar". Até as projeções mais recentes do Fed colocam a taxa de ponta final em torno de 3%, apenas 1,25 pontos abaixo do nível atual.

Se o Fed cortar muito rápido, poderá sair pela culatra. Quando cortou um ponto completo entre setembro e dezembro do ano passado, os rendimentos de títulos realmente aumentaram, porque os comerciantes pensavam que o crescimento e a inflação também aumentariam.

Jai Kedia, bolsista de pesquisa do Instituto Cato, disse que a idéia de que os cortes de taxa ajudam imediatamente a economia estão errados. "A idéia de que o Fed faz algo e há transmissão imediata e tudo funciona exatamente da maneira que deve funcionar é apenas um mito", disse ele. "Você sabe, as pessoas supervalorizam o efeito do Fed na economia, especialmente de uma maneira imediata."

Enquanto isso, Bill Pulte, que lidera a Agência Federal de Finanças Habitacionais, publicada na segunda -feira, que o momento está "construindo a renúncia imediata de Powell", alegando "é claro que o viés político de Powell contra nosso grandedent precisa ser analisado". Powell não respondeu, mas o presidente do Fed é apenas um dos 12 eleitores no comitê de definição de taxas e, no momento, ele não parece ter toda a equipe na mesma página.

Do outro lado do corredor, a senadora Elizabeth Warren também está pedindo um corte de taxa. Durante as audiências desta semana, Powell provavelmente enfrentará perguntas de ambas as partes. Os republicanos exigem saber por que as taxas não caíram e os democratas pedindo que ele não espere.

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