Os bancos vendem dólares enquanto empilham moedas de ouro e estrangeiros

Os bancos centrais de todo o mundo estão se acumulando em ouro. Uma nova pesquisa do World Gold Council divulgada nesta semana mostra que 95% dos bancos centrais esperam que as reservas de ouro aumentem nos próximos 12 meses, com um recorde de 43% planejando comprar mais nesse período.

Os números não param por aí. 76% dos banqueiros centrais pesquisados acreditam que o ouro assumirá a maior parte das reservas globais dentro de cinco anos, substituindo parte do que agora é mantido em dólares e outros fiducos.

Não há divisão no sentimento-essa visão é compartilhada por funcionários de economias desenvolvidas, mercados emergentes e nações de baixa renda. A mesma pesquisa também mostrou que 73% esperam uma queda nas participações em dólares americanas globalmente no mesmo período. Essa crescente falta de confiança está moldando como as instituições planejam seus portfólios daqui para frente.

Os bancos vendem dólares enquanto empilham moedas de ouro e estrangeiros

A mudança do Greenback não é sutil. Esse número de 73% reflete as expectativas de uma queda moderada ou importante na exposição em dólares nos portfólios de reserva até 2030. Em seu lugar, a participação da Euro e da Renminbi Holdings deve crescer. O momento disso não é aleatório. O índice do dólar americano (dx-y.nyb) já caiu 9% até agora este ano, e os bancos estão reagindo rapidamente.

O que está impulsionando essa queda é uma mistura de tensões geopolíticas, um clima de guerra comercial e profunda preocupação com a política fiscal dos EUA. Há um desperdício crescente em torno da direção da dívida e dos gastos da América, e isso está forçando os bancos centrais a procurar alternativas. Muitos deles estão recorrendo a ativos vinculados à Europa e Ásia, onde esperam novas medidas de estímulo e melhores avaliações.

Mas, acima de tudo, eles estão se voltando para o ouro. E eles não estão desacelerando. Os bancos centrais agora compram mais de 1.000 toneladas de ouro anualmente por três anos seguidos. Isso é mais que o dobro da média de 400 a 500 toneladas por ano, observada entre 2010 e 2020. Essas não são compras simbólicas. Esta é uma compra agressiva destinada a reformular as reservas.

Gold quebra recordes enquanto os investidores apostam em cortes de taxas

A onda de compras ajudou a impulsionar os preços do ouro para repetir o máximo de todos os tempos este ano. Além da demanda do banco central, os investidores institucionais investiram dinheiro em ETFs apoiados por ouro , apostando que um potencial corte da taxa de reserva federal aumentará ainda mais os preços. Até agora, foi exatamente o que aconteceu - o valor aumentou 27% no ano até o momento.

Mas nem todo mundo pensa que essa tendência durará no mesmo ritmo. Os analistas do Citi emitiram nesta semana uma nota prevendo que a demanda de ouro pode desacelerar antes das eleições de 2026, agora que Donald Trump está de volta à Casa Branca.

Eles escreveram: "Nós acreditamos que Presi tron dent se preocupa com a popularidade dos EUA, o PIB e o sucesso geopolítico, e assim o colocado de Trump existe". Os analistas disseram que Trump pode recuar em certas políticas ou apresentar novas projetos para aumentar a economia, o que pode reduzir a demanda de curto prazo por ouro.

Mesmo com essa possibilidade, o Citi ainda espera que o ouro suba entre US $ 2.500 e US $ 2.700 por onça na segunda metade de 2026. O mercado já está se posicionando para ele. E no momento, os bancos centrais ainda estão no modo de compra. Todo indicador mostra que eles não estão concluídos.

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