Os países asiáticos estão deixando o dólar para moedas locais

A Ásia está reduzindo constantemente sua dependência do dólar americano, impulsionado por incertezas geopolíticas, mudanças na política monetária e esforços crescentes para proteger o risco de moeda.

A Associação das Nações do Sudeste Asiático (ASEAN) revelou seu plano estratégico da comunidade econômica para 2026-2030, que visa incentivar mais comércio e investimento usando moedas locais . O plano destaca as etapas para diminuir o impacto das balanços da taxa de câmbio, promovendo assentamentos nas moedas residenciais e melhorando os vínculos de pagamento em toda a região.

Essa tendência é mais visível na Ásia, mas se estende globalmente. A participação do dólar nas reservas mundiais de troca estrangeira caiu de mais de 70 % em 2000 para 57,8 % em 2024. Mais surpreendentemente, o dólar sofreu uma venda nítida em abril devido à incerteza em torno dos movimentos de política dos EUA. Desde janeiro, o índice de dólares ponderados no comércio caiu mais de 8 %.

Os especialistas observam que a desdollarização não é nova em folha. O que mudou é a visão crescente de que o dólar pode ser usado como uma ferramenta ou até uma arma em disputas e sanções comerciais. Mitul Kotecha, chefe do Barclays de FX asiático e estratégia de mercado emergente, diz que esse reconhecimento levou os investidores e formuladores de políticas a repensar suas fortes participações em dólares. 

"Os países estão analisando o fato de que o dólar tem sido e pode ser usado como uma espécie de arma no comércio, sanções diretas etc. Essa foi a mudança real nos últimos meses", disse ele à CNBC.

As empresas asiáticas estão se afastando do dólar

Os governos e empresas asiáticos agora estão ansiosos para transformar mais transações em suas próprias moedas para diminuir sua exposição a balanços em dólares. Li Li, que lidera a pesquisa de mercados globais para a Ásia na MUFG, explica que a descarlarização na Ásia é amplamente impulsionada pelo desejo de reduzir o risco usando o dinheiro local como o principal meio de troca.

Os analistas do Bank of America acrescentam que dois fatores principais estão alimentando esse impulso na ASEAN: as famílias e as empresas estão convertendo as economias em dólares em contas locais, e grandes investidores estão cada vez mais protegidos suas exposições de moeda estrangeira. Ambas as tendências se afastam do domínio do dólar na região.

Além do sudeste da Ásia, os países do BRICS, principalmente a China e a Índia, têm trabalhado em sua própria plataforma de pagamento transfronteiriça para evitar redes tradicionais como Swift e reduzir a dependência do dólar. A China também intensificou os esforços para liquidar o comércio bilateral diretamente em Yuan.

Kotecha, do Barclays, descreve a descarlarização como "um processo lento e contínuo". Ele aponta para duas medidas: dados de reserva do banco central, que mostram uma queda gradual em participações em dólares e registros de transação comercial, que refletem um número crescente de acordos de moeda local. Ele acrescenta que economias como Cingapura, Coréia do Sul, Taiwan, Hong Kong e China possuem ativos estrangeiros significativos, dando -lhes mais escopo para levar os ganhos para casa em seu próprio dinheiro.

Enquanto isso, os investidores asiáticos estão se protegendo contra a volatilidade do dólar por hedge. Quando os investidores protegem suas posições em dólares, eles vendem verdes e compram moedas locais ou outras, aumentando o valor deste último em relação ao dólar.

As estimativas de Nomura mostram que as seguradoras de vida japonesas protegem cerca de 44 % de seu risco de moeda de dólar, um número que aumentou para aproximadamente 48 % em abril e maio. Em Taiwan, a taxa de hedge é ainda maior, em cerca de 70 %.

Isso levanta uma questão. Essa mudança está fora do dólar temporário ou é o início de uma mudança de longo prazo? Cedric Chehab, economista -chefe da BMI Research, sugere que ainda pode ser cíclico, a menos que os Estados Unidos recorram a sanções mais severas que tornam os bancos centrais cautelosos em manter grandes saldos em dólares.

Apesar desses desenvolvimentos, os observadores da indústria alertam que o papel do dólar como a principal moeda de reserva do mundo é difícil de substituir. Por enquanto, o Greenback continua sendo uma parte importante das finanças globais e, mesmo quando desliza, ainda supera todas as outras moedas por uma ampla margem.