Saylor defende o modelo operacional da estratégia contra a comparação de confiança de Chanos

O presidente executivo de estratégia, Michael Saylor, voltou contra o famoso vendedor de curta duração Jim Chanos, rejeitando seu chamado a pequenas ações da empresa de tecnologia Bitcoine compra a criptomoeda. 

Em uma entrevista na TV da Bloomberg na terça -feira, Saylor argumentou que Chanos fundamentalmente entendeu o modelo de negócios da estratégia, chamando a tese de arbitragem de "equivocada".

Chanos, conhecido por empresas que ele considera supervalorizado, sugeriu que os investidores sugeriram que a BET contra a SRRAGEGY devido ao seu prêmio substancial sobre o Bitcoin . Esse prêmio, que excedeu 200% em um ponto de 2024, tem sido um ponto focal para os céticos que veem a estratégia como uma holding Bitcoin

Mas Saylor empurrou para trás. "Acho que ele não entende qual é o nosso modelo de negócios", disse ele. "Na verdade, somos o maior emissor de instrumentos de crédito com apoio Bitcoinno mundo".

Saylor defende o modelo operacional da estratégia contra a comparação de confiança de Chanos

Saylor enfatizou que, diferentemente Bitcoin Trusts ou dos fundos fechados, a estratégia mantém a flexibilidade para gerenciar ativamente o capital, emitindo novos instrumentos financeiros e alavancando seu balanço.

"As relações de confiança não podem aproveitar Bitcoin. Eles não podem emitir ações preferenciais, não podem emitir ações permanentes com um prêmio. Podemos", afirmou Saylor. "O que [Chanos] ainda não entende é que não somos uma holding ou uma confiança fechada-somos uma empresa operacional".

A estratégia, anteriormente conhecida como MicroStrategy, girou recentemente sua estratégia de captação de capital. Em vez de emitir títulos conversíveis ou diluir acionistas por meio de vendas de ações ordinárias, a empresa adotou instrumentos de ações preferenciais para financiar suas aquisições agressivas Bitcoin . 

Isso inclui as ações preferenciais recém-lançadas STRK (Strike), STRF (Strife) e STRD (STRD (perpétua)-um trio de ofertas de alto rendimento que arrecadaram coletivamente quase US $ 1 bilhão na semana passada.

Saylor acusa Chanos de modelo de negócios de julgamento 

Chanos não respondeu às últimas observações de Saylor. Mas Saylor não foi resolvido em sua crítica à abordagem de avaliação do gerente de fundos de hedge.

Saylor disse que Chanos está avaliando o negócio, gerando US $ 8,4 bilhões em valor de acionista em zero, e ele espera que o patrimônio líquido seja de alguma forma com o comércio de NAV. 

Ele continuou dizendo que Chanos não está prestando atenção se a estratégia pode emitir ações preferenciais que produzem 10% e investem isso no Bitcoin, que tem aumentado 57% nos últimos quatro anos e meio. Saylor observou que a empresa está capturando a arbitragem de 47%, efetivamente sem riscos para seus acionistas de ações ordinárias.

Na terça -feira, a estratégia detinha aproximadamente 582.000 Bitcoin - avaliados em cerca de US $ 63 bilhões -, tornando -o o maior detentor corporativo do ativo em todo o mundo. A empresa fez mais de 70 Bitcoin desde meados de 2020, quando Saylor iniciou a estratégia de usar fundos corporativos para comprar a moeda digital.

Saylor planeja recompras de estoque para espremer shorts se o premium estreitar

Saylor também sugeriu manobras financeiras futuras para combater estratégias de vendas curtas. Se o prêmio das ações da estratégia restringir muito, a empresa poderá emitir ações mais preferidas e usar os recursos para recomprar ações ordinárias, apertando ainda mais a oferta e apertando shorts.

"Se as ações negociarem com um prêmio fraco, apenas venderemos o preferido", disse ele. "E se o estoque se formar, ele será liquidado e eliminado."

Embora a guerra de palavras entre Chanos e Saylor possa se intensificar, ela reflete um debate mais amplo sobre como valorizar uma empresa operacional centrada Bitcoinem um mercado ainda lutando com a integração da Crypto nas finanças tradicionais.

Por enquanto, Saylor permanece sem desculpas otimista - na capacidade Bitcoin e da estratégia de superar os críticos.

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